Donald Trump et Xi Jinping vont se parler. Enfin probablement. C'est le principal point d'ancrage positif pour les marchés actions en ce début de semaine. Il arrive à point nommé après la dernière attaque du président américain, qui a rallumé la mèche en accusant vendredi Pékin de ne rien faire pour accélérer les négociations commerciales entre les deux pays. Pour autant, les canaux diplomatiques restent ouverts. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent a confirmé qu’un échange était "imminent", en particulier sur deux points sensibles : les minerais critiques et certaines restrictions chinoises à l’exportation. Dans le même temps, les Etats-Unis ont temporairement prolongé l’exclusion de certains équipements solaires des tarifs douaniers, ce qui est perçu comme un signe de bonne volonté (ou d'impossibilité de se fournir ailleurs, aux dires des plus taquins). Bref, ça bouge un peu, même si les intentions de Pékin ne sont pas bien claires et que Washington continue à mettre quelques coups de tatane de-ci-delà dans les puces ou la géopolitique.
Mais les investisseurs en actions savent se contenter des quelques lueurs d'espoirs qu'ils entrevoient. Ça fonctionne finalement assez bien, puisque Wall Street a démarré le mois de juin en légère hausse. Principalement grâce à deux secteurs. Celui des métaux, galvanisé (les initiés apprécieront) par les promesses de relèvement de la herse douanière américaine de 25 à 50%. Et l'indémodable secteur technologique, qui s'est refait la cerise ces dernières semaines, surtout du côté des poids lourds. Depuis le 1er avril, les "sept magnifiques" (Microsoft, Nvidia, Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla) ont gagné 15%, presque trois fois plus que le S&P500 (+5,5%). Les pertes 2025 ne sont pas effacées pour autant, puisque sur les sept, seules Meta et Microsoft gagnent du terrain cette année. Nvidia, grâce à son rebond récent, est à l'équilibre. Apple ferme toujours la marche avec -18% au compteur depuis le 1er janvier, fauchée par la double lame du retard dans l'IA et des remontrances de Donald Trump sur l'approvisionnement en Chine et en Inde.
C'est hors du marché des actions que les craintes liées à la politique de la Maison Blanche sont les plus visibles. L'or a repris son ascension à mesure que le dollar plonge. Le greenback évolue toujours autour de ses plus bas depuis 2022 face à un panier des principales devises mondiales. Le pari baissier sur le dollar est l'un des plus embouteillés de la planète actuellement. En parallèle, les rendements des bons du Trésor à long terme ont augmenté hier, dopés par l’annonce de Donald Trump de doubler les droits de douane sur l’acier et l’aluminium importés. Ce schéma de baisse du dollar et de rendements élevés n'est pas habituel. En général, taux élevés et vigueur de la monnaie vont de pair. Mais la corrélation s'est effritée depuis que les investisseurs ont des doutes sur les conséquences de la politique économique des Etats-Unis.
Autre donnée macroéconomique notable : les prix du pétrole ont bondi de près de 3% hier. En cause, les craintes sur l’offre. L’OPEP+ a décidé de ne pas accélérer ses hausses de production, tandis que des incendies en Alberta, région pétrolière du Canada, ont perturbé environ 7 % de la production nationale. Ces tensions s’ajoutent à la faiblesse du dollar — qui rend le brut plus attractif pour les acheteurs étrangers — et à la montée des risques géopolitiques, notamment après de nouvelles frappes de drones ukrainiens sur le sol russe. Par ailleurs, les négociations nucléaires entre l’Iran et les États-Unis restent dans l’impasse. L'agenda du jour comprend l'inflation européenne de mai, avec un suspense modéré puisque plusieurs pays, dont la France et l'Allemagne, ont déjà publié leurs chiffres. Aux Etats-Unis, les regards se tourneront à 16h00 vers l'étude JOLTS sur l'emploi et vers les commandes industrielles.
En Asie Pacifique, l'Australie poursuit sa hausse de 0,5%, tandis que le Japon peine à rebondir (+0,11%). Hong Kong et Taiwan sont en progression plus marquée, tandis que l'Inde est à l'équilibre. La Corée du Sud est fermée pour l'élection présidentielle locale. Les indicateurs avancés européens sont légèrement haussiers.
Le CAC40 démarre la journée en hausse de 0,3% à 7760 points. Le SMI gagne 0,4% à 12 249 points. Le Bel20 est à 4522 points, en hausse de 0,35%.
Les temps forts économiques du jour
Les chiffres de l’inflation en Suisse et dans la zone euro précèderont, aux Etats-Unis, les commandes de biens durables, les commandes industrielles et les offres d'emploi JOLTS. Tout l'agenda ici.
Les cotations sont celles du jour autour de 7h00 :
- Euro : 1,1419 USD
- Spread Bund / OAT : 67 points (+0,9%)
- VIX : 18,36 (-0,2%)
- Once d'or : 3362 USD
- Brent : 64,92 USD
- 10 ans US : 4,42%
- Bitcoin : 105 452 USD
Les principaux changements de recommandations
- Aker Solutions : Sparebank 1 Markets dégrade de neutre à conserver avec un objectif de cours réduit de 33 NOK à 32 NOK.
- ASM International : Barclays surpondère de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 550 EUR à 600 EUR.
- ASML : Barclays dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 770 EUR à 650 EUR.
- EasyJet : RBC Capital passe de performance sectorielle à surperformance avec un objectif de cours relevé de 570 GBX à 650 GBX.
- Elis : Jefferies démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 30 EUR.
- Eutelsat Communications : Bernstein maintient sa recommandation de performance de marché avec un objectif de cours réduit de 4,70 à 4,20 EUR.
- Foncière Inea : Oddo BHF démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 42 EUR.
- Gerresheimer : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 122,50 à 108 EUR. Bernstein dégrade de surperformance à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 84,50 EUR à 47,50 EUR.
- GSK : Berenberg dégrade sa recommandation d'achat à conserver avec un objectif de cours de 1600 GBX.
- Harbour Energy : Sparebank 1 Markets démarre le suivi à neutre avec un objectif de cours de 210 GBX.
- Hiscox : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 1000 GBX à 1500 GBX.
- International Consolidated Airlines : Goodbody dégrade sa recommandation d'achat à conserver avec un objectif de cours de 350 GBX.
- Kering : RBC Capital maintient sa recommandation de performance de secteur et réduit l'objectif de cours de 180 à 170 EUR.
- LEM Holding : Research Partners AG maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 1030 à 1100 CHF.
- LVMH : Grupo Santander maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 592 à 464 EUR.
- Neste : TD Cowen maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 19 à 11 EUR.
- NKT : DNB Carnegie dégrade d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 630 DKK à 600 DKK.
- Poste Italiane : Morgan Stanley dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 15,20 EUR à 20 EUR.
- Rio Tinto : Jefferies passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 5700 GBX à 4600 GBX.
- Safran : Haitong International Research démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 296,64 EUR.
- Sanofi : Guggenheim maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 108 à 110 EUR.
- Soitec : Berenberg passe d'acheter à conserver en visant 50 EUR.
- Technip Energies : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 35 à 40 EUR.
- Técnicas Reunidas : AlphaValue/Baader Europe passe de réduire à accumuler avec un objectif de cours relevé de 19,10 EUR à 22,50 EUR.
- UBS Group : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 22 CHF à 37 CHF.
En France
Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)
- Rheinmetall remplacerait Kering dans l'Euro Stoxx 50, selon JP Morgan.
- Julia Maris est nommée directrice générale adjointe d’Engie à la place de Claire Waysand.
- Airbus a livré environ 51 avions en mai, selon des sources industrielles (après 71 en mars et 56 en avril).
- Vinci acquiert Peters Bros Construction en Colombie-Britannique (Canada).
- Le rilzabrutinib de Sanofi obtient le statut de médicament orphelin aux USA pour une quatrième maladie rare.
- Air Liquide signe un contrat de fourniture de gaz à long terme avec VSMC à Singapour.
- Legrand acquiert un spéciliste malaisien de l'alimentation électrique des centres de données.
- Spie annonce l'acquisition de Rovitech.
- Le fonds Lac1 de Bpifrance vendre 2,9% du capital d’Elis à 23,26 EUR l’action. Elis qui acquiert Bugadería Neutral en Espagne.
- Nexans acquiert Cables RCT en Espagne.
- Eurazeo prend une participation majoritaire dans Aquardens.
- Vicat annonce que le DOE a annulé l'accord de financement du projet Lebec Net Zero aux Etats-Unis.
- BioMérieux lance un kit de test pour détecter les maladies respiratoires infectieuses chez les chevaux.
- Quadient acquiert Serensia.
- Soitec et PSMC collaborent sur une technologie TLT ultra-mince pour l'empilement 3D à l'échelle nanométrique.
- Sword obtient 135 millions d'euros de commandes avec six nouveaux contrats.
- Vantiva et Hi3G Denmark s'associent pour lancer Falcon 5G, une solution d'accès fixe sans fil haute performance.
- The Blockchain Group confirme l'acquisition de 624 bitcoin pour 60,2 M€.
- OSE Immuno a présenté des données.
- Riber enregistre une commande en Asie pour un système de recherche MBE 412.
- Maat Pharma a déposé une AMM auprès de l’EMA pour Maat013.
- Hydrogène De France signe deux accords en Indonésie.
- Mauna Kea obtient des résultats intéressants en utilisant l’IA avec Cellvizio dans la stratification du risque des lésions kystiques du pancréas.
- Le mystérieux investisseur qualifié de Cybergun monte à 18,2% du capital et se dit, avec deux autres investisseurs détenant respectivement 2,25% et 5,6% du capital, opposé aux lignes de financement dilutif.
- Les principales publications du jour : Wavestone, Catana, Abivax, Nacon… Le reste ici.
Dans le vaste monde
Annonces importantes (et moins importantes)
D'Europe
- British American Tobacco prévoit un retour à la croissance aux États-Unis cette année et relève légèrement son objectif de chiffre d'affaires annuel.
- Aedifica et Cofinimmo s'accordent pour fusionner et former la plus grande société immobilière cotée en Europe.
- L'UE a donné son feu vert à la création d'une entreprise commune entre BAE Systems, Japan Aircraft et Leonardo pour le projet de programme de combat aérien Gcap.
- L'UFC-Que Choisir poursuit Nestlé Waters en justice pour le scandale des eaux en France.
- ABB achète le fabricant de boîtiers canadien Bel Products.
- Julius Bär annonce de nouvelles réductions de coûts de 159 millions de dollars.
- Wienerberger acquiert MFP en Irlande.
- Sika et Sulzer lancent une coentreprise pour le recyclage des plastiques de construction.
- Les principales publications du jour : British American Tobacco…
D'Amérique du Nord
- Les compagnies aériennes s’opposent à un projet de loi visant à limiter les frais Visa/Mastercard, craignant qu’il menace les programmes de cartes de crédit à miles.
- Les Etats-Unis vont exiger des cessions d'actifs pour le rachat de Spirent par Keysight.
- Walt Disney va licencier des centaines de personnes.
- Le médicament amaigrissant de Regeneron aide les patients sous Wegovy à préserver leurs muscles.
- Merck & Co a discuté d'un rachat de la biotech suisse MoonLake pour plus de 3 milliards de dollars, selon le Financial Times.
- Le CEO de JetBlue enterre le projet de fusion avec United Airlines.
- Boeing sort le premier B737MAX depuis le passage à un rythme de production mensuel de 38 unités, selon Air Current.
- Microsoft va investir 400 millions de dollars en Suisse dans l'intelligence artificielle et le cloud computing.
- Exxon signe un accord avec la compagnie nationale azérie SOCAR pour explorer la production pétrolière onshore dans le pays.
- KKR se retire du plan de sauvetage de Thames Water.
- Snowflake acquiert Crunchy Data.
- Lowe's finalise l'acquisition d'Artisan Design Group.
- Braze finalise l'acquisition d'Offerfit.
- Mattel fusionne ses divisions cinéma et télévision pour créer Mattel Studios.
- Le fournisseur de services pétroliers Baker Hughes vend sa participation dans une unité à Cactus.
- Les principales publications du jour : CrowdStrike, Ferguson Enterprises, Hewlett Packard Enterprise, Dollar General…
D'Asie Pacifique et d'ailleurs
- Le nombre d'utilisateurs quotidiens de Temu (PDD Holdings) aux Etats-Unis a été divisé par deux après la fin de la règle "de minimis" sur les frais d'importation.
- TSMC déclare que les droits de douane ont un certain impact, mais que la demande en IA reste forte.
- Toyota Industries discutera mardi de l'offre publique d'achat du groupe Toyota Motor.
- Ervin Tu, directeur des investissements chez Prosus, quitte ses fonctions.
- Woodside Energy fait une demande d'arbitrage dans le cadre d'un litige avec le Sénégal.
- Les principales publications du jour : Fast Retailing...
Le reste de l'agenda mondial des publications ici.
Lectures
- La stratégie des fantômes (The Atlantic, en anglais).
- En Chine, l’essor des gigaporcheries, ces fermes-usines verticales aux milliers de cochons (Le Monde).
- Comment Alibaba a aidé la Chine à déborder les USA sur l’IA Open Source (The Information, en anglais).
- xAI, la société d'Elon Musk, cherche à obtenir une valorisation de 113 Mds$ lors d’une levée de fonds (Financial Times, en anglais).
- Les Émirats arabes unis vont-ils rompre avec l'OPEP ? (The Economist, en anglais).
- La façon la moins surprenante d'augmenter ses revenus lorsqu'on est un influenceur (Klement on Investing, en anglais).
- Le "vibe coding", nouvelle tendance du DIY (Financial Times, en anglais).