Tommy Douziech

Analyste
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Collectionneur de pépites, Tommy Douziech est avant tout un investisseur GARP qui apprécie exploiter les inefficiences de marché sur des valeurs qualitatives avec une belle marge de sécurité.
Spécialiste du marketing et passionné de finance, cet analyste de marché s’est fait une place chez Zonebourse, jonglant au gré de ses envies entre investissements dans la valeur à long terme, stratégies de trading et psychologie des marchés.

Une salle, deux ambiances : Reckitt vs Henkel

29/04/2022 | 11:58

La publication des résultats de ces deux entreprises appartenant globalement au même secteur de l'hygiène grand public n’a pas provoqué les mêmes réactions sur les marchés. Si l’un rassure sur le maintien des marges, l’autre déçoit. Regard sur ces deux publications de résultats.

 

Reckitt Benckiser Group Plc (RB) 

Ce leader des produits ménagers et également bien positionné dans les soins personnels possède une vingtaine de marques célèbres. Le secteur de l’hygiène grand public fait l’objet d’une concurrence intense, avec des niveaux de marge sous pression. Cependant, Reckitt a publié des chiffres tout à fait corrects avec une croissance du chiffre d’affaires de 5,6% à périmètre constant et une poursuite de la dynamique de parts de marché dans l’ensemble de ses activités. Ces divisions santé et nutrition ont connu une croissance de 20%. La société relève ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires pour 2022 à +1/+4% et estime pouvoir maintenir ses marges en ligne avec celles de 2021. Ce qui n’est pas le cas de son concurrent Henkel, nous allons le voir plus bas. Malgré un environnement prévisible, cette publication rassure les investisseurs. Le titre est en hausse de 1% ce matin après la publication. 

Henkel AG & Co. KGAA (HEN) 

Henkel figure parmi les principaux groupes chimiques mondiaux avec ses activités dans les produits adhésifs, les produits d’entretien et de soins. Avec la guerre en Ukraine, la société allemande basée à Düsseldorf subit des pressions sur sa chaîne d'approvisionnement du côté industriel de son activité. La hausse des coûts des intrants pèse sur la rentabilité du T1 2022. Les ventes du groupe augmentent organiquement de 7,1% à environ 5,3 milliards, portées notamment par les technologies adhésives à +10,7%. La société prévoit une continuité dans l’augmentation des coûts des matériaux et de la logistique en raison de la sortie de leurs activités en Russie et Biélorussie. En effet, même si les ventes devraient augmenter de 3,5% à 5,5% en 2022, le BNA (Bénéfice Net par Action) est attendu en baisse cette année de 15% à 35% par rapport à 2021. Le titre est en chute de 8% ce matin après la publication. 

Un arbitrage peut être réalisé entre Reckitt Benckiser (position acheteuse) et Henkel (position vendeuse). 

 


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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
HENKEL AG & CO. KGAA -1.16%59.8 Cours en différé.-14.96%
RECKITT BENCKISER GROUP PLC -0.90%6170 Cours en différé.-1.83%