Variation de l'indice S&P500 et variation du VIX (en jaune) depuis début 2010



Pour rappel, ce "Volatility Index" mesure la volatilité à venir sur les 30 prochains jours et se calcule sur les options du S&P500 (Chicago Board Options Exchange). Ainsi, les traders, opérateurs ou gérants de fonds qui veulent se couvrir contre une baisse du marché vont souscrire des options, faisant mécaniquement monter le VIX. Sur ces trois dernières années la moyenne de cet indice est de l'ordre de 15/16. Son surnom d' "indice de la peur" s'explique par la recherche de protection des intervenants en période de marchés volatiles. Le VIX grimpe en flèche lorsqu'un évènement majeur se produit et impacte les marchés comme dernièrement l'annonce du Brexit (le VIX a atteint les 25) ou encore lors de la chute des marchés chinois le 24 août 2015 (le Vix avait dépassé les 40, soit un plus haut niveau depuis la crise des dettes souveraines courant 2011).


Cet indice est très utile notamment pour assurer un portefeuille. En dessous de 15, acheter des "puts" sur des actions ou les indices permet en fait d'acheter une couverture de son portefeuille à un coût faible. A contrario, l'achat de "calls" sur le VIX (par le biais d'options sur futures) permettra de profiter de l'explosion du VIX à la hausse si les marchés baissent fortement.


Mis en perspective, le Vix apparaît actuellement au plus bas de l'année 2016. Il navigue sous le seuil plancher des 15 depuis début juillet. Il enregistre une séquence ininterrompue depuis plus de 30 séances désormais. Il s'agit de la période la plus calme vécue depuis plus de deux ans. Une séquence similaire de plus de 30 sessions sous le niveau des 15 avait été enregistrée entre fin avril 2014 et fin juillet 2014.


Vue en données journalières du VIX depuis fin 2013 avec sa récente séquence record