Sur les marchés boursiers, la progression heurtée de 2020 a laissé la place depuis le début de l'année à une hausse linéaire des indices. Un simple coup d'œil à un graphique de cours permet de se rendre compte de la régularité remarquable de l'ascension. A Paris, le CAC40 engrange ainsi près de 19% de gains depuis le 1er janvier, après avoir atteint le niveau palindromique de 6600,66 points. Pour les amateurs de chiffres, notamment de chiffres ronds, sachez que l'indice français dépasse désormais de 8% son pic de février 2020, juste avant le chaos pandémique.

Concrètement, que se passe-t-il sur les marchés ? Les investisseurs continuent à privilégier les actifs offrant de l'effet de levier, c’est-à-dire les plus risqués. Le raisonnement est simple : les marchés montent, donc autant aller chercher les poches les plus volatiles, qui auront tendance à progresser davantage dans le contexte actuel. En contrepartie vous le savez déjà probablement, ces actifs seront plus durement frappés si les marchés corrigent. Mais l'humeur n'est pas vraiment à un tel scénario. La semaine dernière, plusieurs compartiments ont enregistré des flux nets très positifs. La dette des pays émergents, les marchés actions et la dette à haut rendement en particulier. Cette dernière catégorie est scrutée de près car elle constitue un bon baromètre de l'état d'esprit des investisseurs. Lorsqu'ils sont confiants sur les perspectives économiques, ils se tournent vers cette dette émise par les entreprises dont la solidité financière est moyenne à mauvaise, qui offre une rémunération élevée. Quant aux actions, elles en sont à une neuvième semaine consécutive de flux positifs, selon les recherches de Bank of America Merrill Lynch. Bref, les financiers font feu de tout bois.

S'il ne fallait retenir qu'une date cette semaine, ce serait celle du mercredi 16 juin, lorsque la banque centrale américaine annoncera sa dernière décision de politique monétaire avant l'été en même temps que ses dernières projections économiques. Tout tournera bien sûr autour de l'inflation et du risque de surchauffe économique. La Fed doit poursuivre son numéro d'équilibriste pour faire croire qu'elle est toujours persuadée que les prix ne déraperont pas durablement, tout en assurant que ses mesures de soutien seront toujours parfaitement calibrées. En réalité, la banque centrale navigue un peu à vue, comme la plupart des institutions monétaires. Mais elle n'est pas dans une situation si inconfortable compte tenu de la dynamique économie planétaire. Ne croyez pas pour autant que cela nous épargnera le psychodrame du compte à rebours médiatique jusqu'à mercredi soir (je promets d'essayer de ne pas en faire des tonnes !).

Pour compléter, voici quelques événements qu'il ne fallait pas rater ce weekend :

  • Lors du G7, il a été question de compromis fiscaux et sanitaires, de regain de tensions sur le Brexit et de menaces chinoises. Globalement, la réunion laisse un goût d'inachevé après les déclarations enthousiastes qui ont précédé le sommet. Mais c'est toujours un peu le cas lors du G7.
  • Joe Biden assiste au sommet de l'OTAN à Bruxelles.
  • Au Royaume-Uni, l'ultime étape du déconfinement pourrait être décalée au-delà de la date prévue du 21 juin.
  • En Israël, Benjamin Netanyahu est écarté, après 12 ans au pouvoir. Naftali Bennett devient premier ministre.
  • En France, colère des commerçants contre Amazon qui a lancé une campagne promotionnelle les 21 et 22 juin, une semaine avant la date officielle de début des soldes.
  • Les marchés chinois (festival des bateaux dragons) et australien (anniversaire de la Reine) sont fermés aujourd'hui pour un jour férié.

Le CAC démarre la séance en hausse de 0,5% autour de 6635 points.

Les temps forts économiques du jour

La production industrielle en Europe en avril (11h00) est le seul indicateur relativement suivi du jour.

L'euro est redescendu juste sous la barre de 1,21 USD. L'or souffre à 1864 USD l'once. Le pétrole progresse à 73 USD le baril de Brent et à 71,20 USD le baril WTI. Le rendement de la dette américaine remonte légèrement à 1,46% sur 10 ans. Le Bitcoin remonte à 38 900 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Aker Carbon Capture : Citigroup démarre le suivi à l'achat en visant 24 NOK.
  • Atlantia : Bestinver passe de conserver à acheter en visant 19,50 EUR.
  • Banca Generali : Berenberg reste acheteur avec un objectif relevé de 30 à 38 EUR.
  • Big Yellow : Kempen passe de vendre à neutre en visant 1300 GBp.
  • Bolloré : AlphaValue reste à accumuler avec un objectif relevé de 4,75 à 5,03 EUR.
  • Bossard : UBS reste neutre avec un objectif de cours relevé de 243 à 261 CHF.
  • CRH : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 45 EUR.
  • Davide Campari : Bernstein passe de surperformance à performance de marché en visant 10,20 EUR.
  • Diageo : Bernstein passe de surperformance à performance de marché en visant 3550 GBp.
  • Ferrari : Goldman Sachs passe d'acheter à vendre en visant 207 USD.
  • Grifols : Deutsche Bank passe de conserver à acheter en visant 30 EUR.
  • Heidelberger Druck : LBBW passe de conserver à acheter en visant 2 EUR.
  • K+S : Commerzbank passe de conserver à acheter en visant 15 EUR.
  • Kungsleden: Kempen passe d'achat à neutre en visant 115 SEK.
  • L'Oréal : Deutsche Bank reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 370 à 405 EUR.
  • Nordea : AlphaValue reste à accumuler avec un objectif relevé de 87 à 107 SEK.
  • Pernod Ricard : Bernstein passe de surperformance à performance de marché en visant 186 EUR.
  • Recordati : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 40 à 43,20 EUR.
  • Rémy Cointreau : Bernstein passe de performance de marché à sousperformance en visant 122,50 EUR.
  • Roche : Berenberg reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 320 à 340 CHF.
  • SGS : RBC relève son objectif de cours de 2700 à 3100 CHF.
  • Voestalpine : Jefferies reste à conserver avec un objectif relevé de 35 à 37 EUR.
  • Worldline : AlphaValue reste à accumuler avec un objectif relevé de 80,50 à 90,90 EUR.

En France

Annonces importantes

  • Orange a rendu publiques les conclusions de l'enquête sur la panne des numéros d'urgence en France, due à un bug sur le logiciels de centre d'appels.
  • BNP Paribas sous le feu des critiques des exportateurs de vin européens après des pertes sur le Forex.
  • Saint-Gobain annule 5,7 millions d'actions.
  • Barclays et Scor mettent fin à leur contentieux à l'amiable.
  • Canal + (Vivendi) ne veut plus entendre parler du championnat de football professionnel français après que la LFP a retenu Amazon comme diffuseur principal.
  • Air France-KLM annonce qu'un accord sur le nouveau régime de retraite du personnel au sol de KLM a été signé.
  • OVH dans la dernière ligne droite pour son entrée en bourse. Enogia et Colis Privé sont également en piste.
  • Le site Metabolic Explorer d'Amiens reprendra la production complète le 14 juin après l'incident industriel.
  • Energisme prévoit de faire appel au marché pour alimenter ses projets.
  • Global Bioenergies annonce le lancement de la marque de maquillage LAST.
  • Visiativ lève 7 M€ avec ses ABSA.
  • Rougier poursuit son désengagement des activités de transformation industrielle au Gabon en cédant sa division contreplaqués.
  • News Invest a publié ses comptes.

Dans le monde

Annonces importantes

  • Royal Dutch Shell songerait à céder certains actifs du bassin permien aux Etats-Unis, selon Reuters.
  • Le siège pour participer au premier voyage spatial de Blue Origin, le projet de Jeff Bezos, cofondateur d'Amazon, adjugé 28 M$.
  • BP Plc pourrait scinder ses opérations irakiennes dans une nouvelle entité, selon plusieurs sources.
  • Microsoft renforce son offre de jeux vidéo sur Xbox.
  • Quatre dirigeants de Toshiba limogés après une réunion d'urgence du conseil d'administration.
  • Implenia remporte le contrat d'un montant de 1,07 Md€ pour la construction de la ligne ferroviaire Fortezza-Ponte Gardena dans le nord de l'Italie.
  • Elon Musk déclare que Tesla réintroduira les bitcoins quand le minage sera majoritairement alimenté par une énergie propre.
  • Clariant cède ses activités dans les pigments à Heubach Group et SK Capital.
  • Ted Baker a perdu 59,2 M£ sur l'exercice clos le 31 janvier dernier et connaît un démarrage poussif sur le nouvel exercice.
  • Serco a relevé ses prévisions 2021.
  • Medallia pourrait chercher un acquéreur, selon Bloomberg.
  • Principales publications de résultats. The Charles Schwab, Fraport, Sthree, Ted Baker…

Lectures