La Maison Blanche vient d'annoncer une surtaxe de 30% sur les produits européens, à moins qu'une capitulation immédiate n'intervienne d'ici le 1er août. Bruxelles, plus rompue à l'art du compromis qu'à celui du bras de fer, semble une fois de plus prise de court. Le Mexique, lui aussi, se voit infliger un tarif identique.

À première vue, le repli des marchés à terme américains ce lundi matin, environ -0,3% pour le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq, pourrait sembler modeste. Mais attention aux faux-semblants. Cette réaction contenue ne reflète pas la confiance des investisseurs, mais leur lassitude. Une forme de résignation lasse face à une nouvelle norme : celle de menaces commerciales erratiques et de plus en plus fréquentes. Les marchés se sont habitués aux coups de théâtre tarifaires de l'ère Trump, souvent dans l'attente de voir si l'aboiement se transformera en morsure concrète. Or cette fois, avec une échéance agressive fixée au 1er août, le ton semble moins théâtral, plus tranchant.

Au cœur de cette nouvelle escalade se niche une stratégie bien connue : utiliser les droits de douane comme épée et bouclier dans une vaste partie de poker diplomatique. L'administration Trump a régulièrement eu recours à cette tactique, agitant le sabre pour contraindre ses partenaires économiques à plier ou, à défaut, à s'asseoir à la table des négociations. Mais le coût de cette méthode devient de plus en plus palpable, et son efficacité de moins en moins évidente.

Le contexte économique, lui, ne saurait être plus délicat : la saison des résultats débute, avec en première ligne les géants de la finance : JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo. Wall Street espérait y voir plus clair sur la façon dont les entreprises pilotent une économie post-pandémique encore secouée par les secousses inflationnistes et les évolutions de la consommation. Au lieu de cela, les investisseurs doivent désormais intégrer un risque géopolitique de plus en plus difficile à anticiper.

Et l'inflation, dans tout cela ? Le rapport sur l'indice des prix à la consommation attendu mardi, suivi de près par ceux des prix à la production et à l'importation, livrera les premiers indices sur les conséquences de ces menaces tarifaires. Après l'instauration d'une taxe de 50 % sur le cuivre la semaine passée, et l'extension des menaces à des alliés de longue date comme le Canada, le Japon ou la Corée du Sud, toute remontée des prix pourrait compliquer davantage encore la tâche de la Réserve fédérale.

Car si les marchés ont largement écarté la perspective d'une baisse des taux en juillet, la trajectoire de la politique monétaire demeure floue. L'attitude agressive de l'exécutif vis-à-vis de la Fed a été encore aggravée par les propos du conseiller économique Kevin Hassett, suggérant que Trump pourrait limoger Jerome Powell. Cela ne fait qu'ajouter une couche d'incertitude supplémentaire. Si les marchés commencent à percevoir la banque centrale non plus comme un acteur indépendant, mais comme un pion politique, les conséquences pourraient dépasser largement le cadre des chiffres attendus cette semaine.

Tous les secteurs ne sont pas logés à la même enseigne. Les valeurs crypto s'envolent, dopées par un Bitcoin franchissant la barre des 120 000 dollars. Coinbase, Bitfarms et Riot Platforms enregistrent de solides hausses en pré-ouverture. C'est la "Crypto Week" au Congrès, où plusieurs textes de loi susceptibles d'ancrer le secteur dans le paysage financier sont en discussion. Boeing, de son côté, profite d'une éclaircie : les premières conclusions sur le crash d'Air India exonèrent, pour l'heure, le constructeur américain de toute faute directe.

Comme mentionné plus haut, cette troisième semaine de juillet marque le retour des poids lourds de la cote. Aux États-Unis, les grandes banques, emmenées par JPMorgan Chase, ouvriront le bal mardi. Netflix, GE Aerospace et PepsiCo suivront. En Europe, ASML, Rio Tinto, Compagnie Financière Richemont, Novartis et ABB seront en vedette.

En Asie-Pacifique, les marchés actions ont fait preuve d'un calme relatif, malgré l'avalanche de courriers en provenance de Washington. Le Japon et l'Australie terminent légèrement en baisse, Hong Kong reste dans le vert pâle, et la Corée du Sud affiche une progression de 0,7%. L'Inde (-0,4%) et Taïwan (-0,8%), en revanche, ont entamé la semaine dans le rouge. En Europe, les indices sont en repli.

Les cotations du jour:

Dollar index: 97,540
Or : 3 370 USD
Pétrole brut (BRENT) : 71,25 USD (WTI) 69,38 USD
États-Unis 10 ans : 4,42%
BITCOIN : 121 719 USD

Dans l'actualité des entreprises :

  • Zimmer biomet va acquérir Monogram Technologies pour 177 millions de dollars en espèces, avec des paiements supplémentaires pouvant atteindre 12,37 dollars par action, dans le but de renforcer son portefeuille de produits robotiques et de stimuler la croissance de son chiffre d'affaires à partir de 2027.
  • Autodesk ne serait plus intéressé par l'acquisition de PTC, marquant ainsi un changement dans ses intentions en matière de fusions-acquisitions.
  • Tesla fera face à son tout premier procès devant jury pour un accident mortel lié à son système de pilotage automatique, ce qui soulève des questions sur les capacités et la responsabilité de son système d'aide à la conduite.
  • Southwest airlines prévoit de lancer des vols vers Saint-Thomas, dans les îles Vierges américaines, en 2026, élargissant ainsi son réseau dans les Caraïbes.
  • Mcgraw hill, soutenu par Platinum Equity, vise une valorisation de 4,2 milliards de dollars lors de son introduction en bourse, ce qui témoigne d'un regain d'intérêt des fonds d'investissement privés pour les introductions en bourse.
  • Fastenal a dépassé les estimations du deuxième trimestre grâce à une forte demande de produits de sécurité, enregistrant un chiffre d'affaires de 2,08 milliards de dollars et un bénéfice par action de 29 cents.
  • Kenvue voit la démission de son PDG, Thibaut Mongon, dans le cadre d'une révision stratégique et de cessions potentielles dans sa division santé et beauté de la peau. Kirk Perry a été nommé PDG par intérim.
  • Synopsys a reçu l'autorisation conditionnelle de la Chine pour l'acquisition de Ansys pour 35 milliards de dollars, franchissant ainsi le dernier obstacle réglementaire.
  • Wabtec a obtenu l'autorisation des autorités britanniques de la concurrence pour l'acquisition de Dellner Couplers, ce qui permet de conclure cette transaction de 890 millions d'euros.
  • Sun pharma a lancé son médicament contre la calvitie Leqselvi aux États-Unis, après avoir réglé un litige en matière de brevet avec Incyte.
  • Byd prévoit de tripler sa présence en Arabie saoudite d'ici 2026, en réponse à l'entrée sur le marché de Tesla.
  • Amazon a annoncé un Prime Day 2025 record, avec des volumes de ventes historiques et un engagement élevé via son assistant IA Rufus.
  • Waters corp va fusionner avec l'activité biosciences et diagnostics de Becton Dickinson dans le cadre d'une transaction de 17,5 milliards de dollars, créant ainsi une société dont le chiffre d'affaires atteindra 6,5 milliards de dollars d'ici 2025.
  • Une coalition soutenue par Google va investir 1,7 million de dollars dans des start-ups spécialisées dans l'élimination du carbone océanique et rocheux afin d'accélérer la mise en place de solutions climatiques à grande échelle.
  • Selon Reuters, Kraft heinz envisage de se séparer d'une grande partie de son activité alimentaire, notamment de nombreux produits Kraft.
  • Les actionnaires de Walgreens boots alliance ont approuvé la transaction avec Sycamore Partners.
  • Le PDG de Nvidia tiendra une conférence de presse à Pékin le 16 juillet.
  • Apple a proposé au moins 150 millions de dollars par an pour les droits de diffusion en streaming de la Formule 1, selon Business Insider.
  • Warner bros : Superman a rapporté 217 millions de dollars depuis sa sortie.

Recommandations des analystes :

  • Best Buy Co., Inc. : Piper Sandler & Co abaisse sa note de « surpondérer » à « neutre » et réduit son objectif de cours de 82 à 75 dollars.
  • Chevron Corporation : Gerdes Energy Research LLC abaisse sa recommandation de « acheter » à « neutre » avec un objectif de cours de 166 dollars.
  • Church & Dwight Co., Inc. : Rothschild & Co Redburn abaisse sa recommandation de « neutre » à « vendre » avec un objectif de cours ramené de 94 à 83 dollars.
  • Cloudflare, Inc. : President Capital Management Corp abaisse sa recommandation de « acheter » à « neutre » et relève son objectif de cours de 170 USD à 188 USD.
  • Crowdstrike Holdings, Inc. : Morgan Stanley abaisse sa recommandation de « surpondérer » à « neutre » et relève son objectif de cours de 490 USD à 495 USD.
  • Global Payments Inc. : TD Cowen relève sa recommandation de « conserver » à « acheter » avec un objectif de cours de 84 USD.
  • Kkr & Co. Inc. : Citizens abaisse sa recommandation de « surperformance » à « performance conforme au marché ».
  • Nextracker Inc. : Mizuho Securities abaisse sa recommandation de « surperformance » à « neutre » avec un objectif de cours ramené de 67 USD à 65 USD.
  • Nvidia Corporation : Phillip Securities relève sa recommandation de « accumuler » à « acheter » avec un objectif de cours de 145 USD.
  • The Goldman Sachs Group, Inc. : Citizens abaisse sa recommandation de « surperformance du marché » à « performance du marché ».
  • Albemarle Corporation : Wells Fargo maintient sa recommandation « neutre » et relève son objectif de cours de 60 à 75 USD.
  • Block, Inc. : Goldman Sachs maintient sa recommandation « acheter » et relève son objectif de cours de 57 à 80 dollars américains.
  • Caterpillar Inc. : Bernstein maintient sa recommandation « performance conforme au marché » et relève son objectif de cours de 304 à 432 dollars américains.
  • Coinbase Global, Inc. : Keefe Bruyette & Woods maintient sa recommandation « performance conforme au marché » et relève son objectif de cours de 205 à 355 dollars américains.
  • Doordash, Inc. : KeyBanc Capital Markets maintient sa recommandation « surpondérer » et relève son objectif de cours de 235 à 295 dollars américains.
  • Interactive Brokers Group, Inc. : Keefe Bruyette & Woods maintient sa recommandation « performance conforme au marché » et abaisse son objectif de cours de 175 à 59 dollars américains.
  • Oracle Corporation : Evercore ISI maintient sa recommandation « surperformance » et relève son objectif de cours de 215 à 270 dollars américains.
  • Phillips 66 : Jefferies maintient sa recommandation « conserver » et relève son objectif de cours de 110 à 134 dollars américains.
  • Robinhood Markets, Inc. : Keefe Bruyette & Woods maintient sa recommandation « performance conforme au marché » et relève son objectif de cours de 47 à 89 dollars américains.
  • Seagate Technology Holdings Plc : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation neutre et relève son objectif de cours de 100 à 150 dollars américains.
  • The Carlyle Group Inc. : Keefe Bruyette & Woods maintient sa recommandation « performance conforme au marché » et relève son objectif de cours de 45 à 60 dollars américains.
  • Toast, Inc. : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 36 à 45 dollars américains.
  • Uber Technologies, Inc. : KeyBanc Capital Markets maintient sa recommandation « surpondérer » et relève son objectif de cours de 90 à 110 dollars américains.
  • United Rentals, Inc. : Bernstein maintient sa recommandation « performance conforme au marché » avec un objectif de cours relevé de 666 à 856 dollars américains.