C'est juillet en Amérique, et les marchés ont chaud. Nvidia, le titan de notre ère algorithmique, vient de franchir un seuil que l'on pensait jusqu'ici infranchissable : 4 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Une somme qui rappelle davantage le PIB d'un pays développé que la valorisation d'une entreprise cotée. Qu'une société produisant essentiellement des semi-conducteurs (des puces, en somme) atteigne de tels sommets témoigne à la fois de l'ampleur de la fièvre spéculative liée à l'intelligence artificielle et de la mutation profonde de notre imaginaire économique, désormais plus fasciné par l'IA que par les machines elles-mêmes.

Wall Street a embrassé cette euphorie. Le Nasdaq a explosé vers de nouveaux sommets, porté par les ailes d'Nvidia, pendant que le S&P 500 et le Dow progressaient plus prudemment. Mais comme souvent, après l'ivresse vient la gueule de bois. Wall Street a ouvert en légère baisse.

En embuscade derrière cette euphorie : les droits de douane. Mercredi, Donald Trump, dont la politique économique devient de plus en plus erratique, a annoncé une taxe de 50 % sur les importations de cuivre à compter du 1er août. Il menace également d'imposer une surtaxe équivalente sur les exportations brésiliennes. Cette fois, il ne s'agit plus de rééquilibrer la balance commerciale, puisque les États-Unis affichent un excédent vis-à-vis du Brésil, mais bien d'un acte politique : une riposte contre la justice brésilienne, accusée de mener une "chasse aux sorcières" contre Jair Bolsonaro, l'alter ego politique de Trump. Exit les justifications économiques : cette salve tarifaire est une vengeance personnelle, ciblant directement la Cour suprême brésilienne.

La Réserve fédérale, de son côté, cherche à adopter un ton à mi-chemin entre prudence et ambiguïté. Les minutes de la réunion de juin indiquent que l'institution considère les effets inflationnistes de ces nouvelles taxes comme "temporaires ou modérés". Le marché, lui, estime à 67 % la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

Pendant ce temps, en marge des grands titres, quelques histoires auraient mérité plus d'attention. WK Kellogg s'est envolé de plus de 50 % sur des rumeurs de rachat par Ferrero, le roi italien des douceurs aux noisettes, pour près de 3 milliards USD. Les compagnies aériennes, souvent considérées comme les canaris dans la mine de charbon économique, ont également pris leur envol. Delta a publié des perspectives bénéficiaires supérieures aux prévisions, entraînant dans son sillage ses concurrentes.

Les dernières lubies tarifaires de Trump, lancées comme des cartes postales vengeresses à des capitales peu coopératives, n'ont pourtant guère ébranlé une Wall Street en état d'indifférence sereine. Le printemps, ses paniques et ses coups de sang semblent déjà loin. Pourquoi s'inquiéter des secousses géopolitiques quand le Nasdaq aligne les records et que le Bitcoin dépasse les 112 000 USD ?

Tandis que Trump twitte ses annonces de guerre commerciale, les investisseurs avancent au rythme entêtant de l'élan haussier. La récession tant annoncée ne s'est toujours pas matérialisée.

Mais cette forme de détachement a ses limites. Il est peut-être tentant de balayer les gesticulations tarifaires de Trump comme une énième saison du feuilleton « TACO Trade », où l'aboiement présidentiel dépasse largement la morsure économique, mais le calcul du risque évolue. Les taxes ne sont plus théoriques : elles sont effectives, nombreuses, et de plus en plus difficiles à ignorer. Parier sur une énième reculade devient une stratégie dangereusement naïve.

À l'échelle mondiale, les marchés boursiers reflètent cette tension diffuse. En Asie-Pacifique, le tableau reste contrasté : le Japon et l'Inde reculent, mais la Corée du Sud aligne une quatrième séance de hausse, portée par ses valeurs technologiques qui répliquent servilement le Nasdaq. En Europe, l'optimisme est de mise : l'indice Stoxx Europe 600 progresse de 0,4%.

Les cotations du jour :

  • Dollar Index: 97,600
  • Or: 3 319 USD
  • Pétrole brut (BRENT): 69,62 USD (WTI) 67,74 USD
  • États-Unis 10 ans: 4,34%
  • BITCOIN: 110 980 USD

Actualités des entreprises :

  • Moderna a reçu l'autorisation complète de la FDA américaine pour son vaccin contre la COVID-19, Spikevax, destiné aux enfants âgés de 6 mois à 11 ans présentant un risque accru.
  • Delta Air Lines a rétabli ses objectifs financiers annuels, augmenté son dividende de 25 % et prévoit des bénéfices solides grâce à la maîtrise des coûts et à la demande de voyages haut de gamme.
  • Glenmark Pharmaceuticals et AbbVie ont signé un accord de licence exclusive pour le médicament anticancéreux ISB 2001 d'IGI, qui prévoit le versement d'un montant maximal de 1,925 milliard de dollars à Glenmark.
  • Ulta Beauty a fait son entrée sur le marché britannique grâce à l'acquisition du détaillant haut de gamme Space NK, marquant ainsi une étape importante dans son expansion internationale.
  • Google a été condamné à une amende d'environ 8,9 millions de dollars par l'autorité turque de la concurrence pour non-respect des règles en matière de conception.
  • Conagra Brands prévoit des bénéfices annuels inférieurs aux prévisions en raison de la hausse des coûts des ingrédients et des emballages due aux droits de douane américains et de la concurrence accrue des produits de marque distributeur.
  • Nvidia a atteint une valorisation record de 4 000 milliards de dollars, renforçant l'optimisme général du marché malgré les inquiétudes liées aux droits de douane qui ont frappé le real brésilien et affecté les marchés des devises.
  • Jazz Pharmaceuticals a nommé Reneé Gala au poste de PDG, succédant à Bruce Cozadd qui restera président.
  • iCapital a levé plus de 820 millions de dollars de fonds, sous la houlette de T. Rowe Price et SurgoCap Partners, portant sa valorisation à plus de 7,5 milliards de dollars.
  • Pfizer et BioNTech ont fait appel d'une décision d'un tribunal britannique selon laquelle leur vaccin contre la COVID-19 enfreignait le brevet de Moderna, poursuivant ainsi un litige juridique mondial.
  • Tesla a fixé la date de son assemblée générale annuelle au 6 novembre et intégrera la semaine prochaine dans ses véhicules Grok, son chatbot développé par xAI.
  • Meta Platforms a perdu un avis préliminaire de la Cour de justice de l'Union européenne dans un litige en matière de droits d'auteur avec l'Italie, qui soutient les mesures nationales visant à garantir une rémunération équitable des éditeurs.
  • Merck a annoncé que la FDA avait accepté sa demande d'autorisation pour un nouveau traitement à deux médicaments contre le VIH-1, fixant la date limite de décision à avril 2026.
  • Blackstone a relevé son offre sur Warehouse REIT, dépassant celle de son rival Tritax afin de consolider son acquisition.
  • Les actions de WK Kellogg ont bondi à l'annonce que Ferrero était sur le point d'acquérir le fabricant de céréales pour 3 milliards de dollars.
  • GE Aerospace a décroché un contrat de fourniture de moteurs avec SkyWest Airlines pour 60 nouveaux jets Embraer, renforçant ainsi leur partenariat de longue date.
  • TCS n'a pas atteint ses estimations de chiffre d'affaires pour le trimestre en raison de la faiblesse persistante de la demande due aux incertitudes économiques mondiales.
  • La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a survécu à un vote de défiance, alors que ses relations avec Pfizer dans le cadre de l'accord sur les vaccins font l'objet d'un examen minutieux.
  • Deloitte prévoit une baisse des dépenses de rentrée scolaire aux États-Unis, en raison de la pression économique et des droits de douane qui pèsent sur le budget des ménages.
  • Les enquêteurs chargés de l'accident d'Air India ont confirmé que les boîtes noires de l'avion étaient intactes et avaient fourni des données exploitables pour l'analyse.
  • Hims & Hers a annoncé son intention de se lancer au Canada en proposant des versions génériques des médicaments amaigrissants à succès Ozempic et Wegovy.
  • Rhythm Pharmaceuticals a fixé le prix de son offre publique d'actions à 85 dollars par action afin de lever 175 millions de dollars.

Recommandations des analystes :

  • Centene Corporation: Morgan Stanley abaisse sa note de « surpondérer » à « neutre » et réduit son objectif de cours de 70 à 33 dollars américains.
  • Frontier Communications Parent, Inc. : Morgan Stanley relève sa note de « non notée » à « neutre » avec un objectif de cours de 38,50 dollars américains.
  • Halozyme Therapeutics, Inc. : Goldman Sachs baisse sa couverture et abaisse sa note de « no rating » à « neutral » avec un objectif de cours de 55 dollars.
  • Mcdonald's Corporation: Goldman Sachs relève sa recommandation de « neutre » à « acheter » avec un objectif de cours de 345 dollars américains.
  • Nike, Inc. : DZ Bank AG Research abaisse sa note de « acheter » à « conserver » avec un objectif de cours de 76 dollars américains.
  • Oracle Corporation: Piper Sandler & Co relève sa note de « neutre » à « surpondérer » avec un objectif de cours relevé de 190 USD à 270 USD.
  • Roivant Sciences Ltd. : Goldman Sachs relève sa note de « baisse » à « acheter » avec un objectif de cours de 19 dollars américains.
  • Roku, Inc. : KeyBanc Capital Markets relève sa recommandation de « pondération sectorielle » à « surpondération » avec un objectif de cours de 115 USD.
  • Trex Company, Inc. : Baird relève sa recommandation de « neutre » à « surperformance » avec un objectif de cours relevé de 65 USD à 75 USD.
  • Uwm Holdings Corporation: Keefe Bruyette & Woods abaisse sa note de « surperformance » à « performance du marché » avec un objectif de cours ramené de 6,50 USD à 4,50 USD.
  • Verizon Communications, Inc. : Morgan Stanley initie la couverture avec une pondération neutre et un objectif de cours de 47 USD.
  • Workday Inc. : Piper Sandler & Co abaisse sa note de « neutre » à « sous-pondérer » et réduit son objectif de cours de 255 USD à 235 USD.
  • Zebra Technologies Corporation: BNP Paribas Exane relève sa note de « neutre » à « surperformance » et relève son objectif de cours de 279 USD à 408 USD.