Les derniers résultats de l'enquête démontrent comment le choc pétrolier découlant du conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran a complexifié davantage les efforts du président Javier Milei pour juguler les pressions inflationnistes tout en évitant de brider davantage l'économie.
Toutefois, l'inflation moyenne est toujours prévue pour terminer l'année 2026 à 30,0%, soit le taux annuel le plus bas en neuf ans, selon l'estimation médiane de 22 économistes interrogés entre le 6 et le 10 avril.
Ce chiffre marquerait un net recul par rapport aux 44,5% de l'an dernier et aux près de 300% enregistrés au début de l'année 2024, peu après l'entrée en fonction de Milei, soulignant le succès majeur du gouvernement alors qu'il poursuit ses mesures controversées de réduction des coûts.
En janvier, l'inflation avait été pronostiquée à 25,3%. Pour l'année prochaine, le consensus de l'enquête de ce mois-ci s'établit à 21,0%, au-dessus des 15,6% attendus lors du dernier sondage.
Les prix ont probablement progressé de 3,0% en mars, contre 2,9% en février, ce qui constituerait la plus forte hausse mensuelle en un an, selon l'estimation médiane de 20 économistes consultés séparément.
Kevin Sijniensky, économiste en chef chez Econviews, a déclaré que le chiffre de mars "sera le pire de l'année", mais il anticipe une hausse plus modérée ce mois-ci, s'appuyant en partie sur les signes d'un léger repli des prix de la viande au début du mois d'avril.
Passé ce délai, "l'inflation pourrait persister un peu plus cette année en raison des effets de second tour de la guerre, avec la hausse des prix des produits pétrochimiques et chimiques ainsi que du fret et d'autres coûts", a-t-il précisé.
Le taux d'inflation sur 12 mois est estimé à 32,2% en mars contre 33,1% en février, selon le sondage. La publication des données officielles est prévue pour mardi.
DE LÉGÈRES BAISSES DE TAUX ATTENDUES POUR ATTÉNUER LA DOULEUR
Outre le choc énergétique, les tendances des prix à la consommation sont soutenues par une augmentation modérée de la masse monétaire via des opérations de dette publique à court terme visant à permettre de légères baisses de taux d'intérêt.
Mais le coût de l'emprunt reste élevé en raison de la prime de risque pays importante de l'Argentine, ce qui a poussé Milei à reporter son projet de retrouver l'accès aux marchés internationaux de la dette cette année.
L'équipe économique "est devenue un peu plus accommodante afin de donner de l'air à l'activité grâce à de meilleures lignes de crédit et des taux plus bas", a expliqué Pedro Siaba Serrate, responsable de la recherche et de la stratégie chez Portfolio Personal.
"L'économie subit un changement de paradigme douloureux : les secteurs qui en bénéficient le plus sont étroitement liés aux exportations et sont beaucoup plus intensifs en capital."
Le Produit Intérieur Brut devrait croître de 3,0% en 2026 comme en 2027, selon le sondage, porté par l'essor de la production pétrolière, le développement rapide de l'activité minière et des récoltes abondantes. Cette prévision est inchangée par rapport au sondage réalisé il y a trois mois.
Alors que les plans d'austérité budgétaire de Milei sont globalement sur les rails, son équipe rencontrera les responsables du Fonds Monétaire International lors des réunions de printemps de l'institution à Washington cette semaine, afin d'obtenir l'aval pour un versement en attente du FMI.
"Ce sera le moment de parvenir à un accord au niveau des services, ce qui constituerait une première étape", a déclaré Lorenzo Sigaut Gravina, directeur de l'analyse macroéconomique au cabinet de conseil Equilibra, soulignant les efforts de l'Argentine pour consolider les réserves de sa banque centrale.
"Hormis la question de l'accumulation des réserves nettes, qui présente l'écart le plus important (par rapport au programme du FMI pour l'Argentine), les autres points sont assez avancés et le conseil d'administration approuvera peut-être le déboursement en mai."
