(Alliance News) - B&M European Value Retail PLC a fait état mercredi d'une chute de près de 50% de son bénéfice annuel au terme d'une année 'difficile', bien que le déclin des ventes à périmètre constant au Royaume-Uni montre des signes d'apaisement.

La chaîne de magasins de produits diversifiés, basée à Jersey et présente au Royaume-Uni et en France, a publié un bénéfice avant impôts de 227 millions de GBP pour l'exercice clos le 28 mars, en baisse de 47% par rapport aux 431 millions de GBP de l'exercice précédent.

L'Ebitda ajusté a reculé de 26%, passant de 620 millions à 459 millions de GBP, un résultat supérieur au consensus Visible Alpha de 450 millions de GBP et conforme au milieu de la fourchette de prévisions révisée par B&M (entre 440 et 475 millions de GBP).

Le chiffre d'affaires a progressé de 3,6% sur un an pour atteindre 5,78 milliards de GBP contre 5,57 milliards de GBP (soit +3,4% à taux de change constant), porté par la croissance des volumes et de la valeur totale des deux pôles B&M, et partiellement compensé par un repli de 0,3% des revenus chez Heron Foods.

Les ventes totales de B&M UK ont crû de 2,9%, avec des ventes à périmètre constant (LFL) en léger retrait de 0,1%. La performance LFL a été positive en valeur et en volume dans le segment 'General Merchandise', compensant l'atténuation du déclin des ventes LFL dans les produits de grande consommation (FMCG). Le consensus du marché tablait sur une baisse de 0,4%.

En réaction à ces résultats supérieurs aux attentes, l'action B&M s'est envolée de 15% à 195,36 pence mercredi matin à Londres, signant la meilleure performance de l'indice FTSE 250, lequel reculait de 0,3%.

Au quatrième trimestre de l'exercice, les ventes LFL de B&M UK ont progressé de 0,1%, contre une baisse globale de 0,4% au second semestre, témoignant d'une amélioration continue dans le segment FMCG.

En France, les ventes totales de B&M ont bondi de 13%, portées par une croissance LFL de 2,9%, une hausse des volumes de transactions et l'ouverture de 12 nouveaux magasins.

Le directeur général, Tjeerd Jegen, a qualifié l'année de 'difficile', expliquant la chute des profits par un 'marché exigeant et des problèmes d'exécution'.

'Nous avons lancé notre plan 'back to B&M basics' en octobre afin de restaurer la croissance des ventes à périmètre constant chez B&M UK. Celles-ci sont restées stables globalement par rapport à l'exercice 2025 tout en affichant une amélioration séquentielle. Ces six derniers mois, nous avons affiné nos prix, amélioré la disponibilité en rayon des marques les plus vendues et repensé nos promotions en magasin', a-t-il ajouté.

Le flux de trésorerie disponible s'est amélioré de 3,0% à 321 millions de GBP contre 311 millions de GBP, reflétant des entrées de fonds de roulement grâce à la réduction des stocks via des opérations de déstockage accélérées. La dette nette a diminué de 16% pour s'établir à 656 millions de GBP contre 781 millions de GBP.

Malgré cela, B&M a sabré son dividende annuel total de 36%, le ramenant de 15,0p à 9,6p, incluant un dividende final de 6,1p.

B&M a précisé que le transfert du siège social du groupe du Luxembourg vers Jersey, finalisé en février, offrira une plus grande flexibilité pour rémunérer les actionnaires, notamment par des rachats d'actions lorsque l'excédent de trésorerie le permettra.

M. Jegen a indiqué que l'exercice 2027 resterait une 'année d'investissement', le groupe s'efforçant de délivrer de la croissance via le plan 'back to B&M basics' tout en équilibrant l'expansion du réseau et l'investissement dans les formats de magasins existants.

Il s'est dit confiant dans la capacité de l'entreprise à compenser la hausse des coûts de l'énergie au cours de l'année à venir grâce à des mesures d'atténuation, dont les bénéfices se répercuteront sur le résultat net une fois que B&M UK aura renoué avec la croissance LFL.

'A moyen terme, nous ne voyons aucune raison pour laquelle B&M UK ne pourrait pas retrouver des marges d'Ebitda à deux chiffres', a-t-il affirmé. La marge d'Ebitda pour l'exercice écoulé est tombée à 8,0% contre 11,1% un an plus tôt.

B&M a noté que ses activités au Royaume-Uni ont connu un démarrage plus lent de la saison du jardinage par rapport à l'an dernier, qui avait bénéficié d'une météo clémente précoce, mais le mois de mai a marqué un redressement avec l'amélioration du temps.

B&M France a bien débuté l'exercice 2027, avec une fréquentation et des parts de marché en hausse soutenant des ventes LFL positives. Les ventes LFL de Heron ont également bien commencé l'année, a précisé le groupe.

Pour l'exercice 2027, B&M a l'intention d'utiliser le bénéfice avant impôts ajusté comme indicateur de référence pour ses prévisions financières, au lieu de l'Ebitda ajusté, s'alignant ainsi sur ses pairs du secteur au Royaume-Uni. Le groupe fournira des prévisions annuelles complètes lors de ses résultats semestriels, conformément à sa politique habituelle.

Sur l'exercice 2026, le bénéfice avant impôts ajusté a chuté de 38% à 284 millions de GBP contre 455 millions de GBP.

'B&M est confronté à un environnement commercial beaucoup plus difficile alors que les grandes enseignes de supermarchés renforcent leurs programmes de fidélité et leurs remises', commente Orwa Mohamad, analyste chez Third Bridge. 'Des détaillants comme Tesco et Sainsbury's investissent massivement pour empêcher leurs clients de se tourner vers les chaînes de hard-discount, ce qui affaiblit la perception selon laquelle B&M offre toujours un rapport qualité-prix nettement supérieur.'

L'analyste ajoute : 'Nos experts estiment que B&M pourrait approcher de la saturation dans certaines régions du Royaume-Uni, en particulier dans les zones commerciales où l'entreprise est déjà très présente. L'ouverture d'un trop grand nombre de nouveaux magasins risque de cannibaliser les sites existants et de rendre plus difficile le maintien de la croissance à périmètre constant une fois passée la période initiale d'euphorie.'

Par Jeremy Cutler, journaliste Alliance News

Commentaires et questions à newsroom@alliancenews.com

Copyright 2026 Alliance News Ltd. Tous droits réservés.