BBVA : rentabilité best-in-class et exposition aux émergents
L'euphorie boursière autour du secteur bancaire espagnol ne doit pas masquer la réalité fondamentale des dossiers. Si le titre BBVA a connu une appréciation spectaculaire de 100% sur un an, profitant de la vague sectorielle, il convient de s'interroger : le potentiel est-il épuisé ? Mon analyse suggère le contraire. Paradoxalement, l'échec de l'acquisition de Sabadell a agi comme un catalyseur positif, dissipant le brouillard stratégique et permettant au management de se recentrer sur une génération de capital organique massive.
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Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. est un groupe bancaire organisé autour de 3 pôles d'activités :
- banque de détail et assurance : vente de produits et de services bancaires classiques et spécialisés (crédit-bail, crédit à la consommation, assurance, etc.) ;
- banque d'investissement et de marché : financement de projets, capital-investissement, intermédiation financière, conseil en fusions-acquisitions, etc. ;
- banque privée et gestion d'actifs.
A fin 2024, le groupe gère 468,6 MdsEUR d'encours de dépôts et 429,6 MdsEUR d'encours de crédits.
La commercialisation des produits et services est assurée au travers d'un réseau de 5 749 agences dans le monde.
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