Berenberg revient sur le recul du titre de 7% depuis le début de l'année et l'explique principalement par l'exposition au Moyen-Orient, dans un contexte de tensions accrues. Cette situation conduit à une révision en baisse des prévisions, avec un impact estimé à 40 MEUR et une réduction de 3% de l'EBITDA 2026.
Selon le broker, l'exposition de 8% des chambres et environ 10% des revenus à la région rend Accor particulièrement sensible, avec un choc attendu de 60-70% sur le RevPAR aux Emirats arabes unis. Des mesures de protection des profits devraient toutefois en atténuer partiellement les effets.
La note met également en avant la cession de la participation dans Essendi, pouvant atteindre 975 MEUR, qui permettra de soutenir des rachats d'actions. Enfin, la valorisation est jugée toujours attractive, avec un titre se traitant à un niveau décoté par rapport à ses pairs.
Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (70,9% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (29,1%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2025, Accor exploite un réseau de plus de 5 600 hôtels répartis entre hôtels de luxe et haut de gamme (enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).
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Investisseur
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Globale
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Qualité
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ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
