Michelin se dirige vers une troisième séance consécutive de repli et cède 0,74%, à 33,75 euros, malgré Berenberg qui a relevé son objectif de cours sur le titre de 28 à 30 euros, en maintenant sa recommandation à conserver.
Quelques jours après la publication des résultats annuels du groupe clermontois, la banque privée estime que les comptes ont été mitigés pour le second semestre et l'ensemble de l'exercice 2025, mais elle salue un flux de trésorerie disponible solide et le programme de rachat d'actions " massif " de 2 milliards d'euros.
Les analystes, qui estimaient que les prévisions pour 2026 étaient faibles, les qualifient désormais de conservatrices, estimant que la direction se laisse probablement une marge de manoeuvre à la hausse.
L'augmentation de l'objectif de cours reflète des perspectives plus positives, portées par l'évolution favorable du prix des matières premières, les économies liées aux restructurations et les volumes.
Dans le détail, les analystes estiment que la restructuration et le repositionnement du portefeuille portent leurs fruits plus tôt que prévu. Les fermetures d'usines opérées par Michelin ces deux dernières années étaient stratégiquement judicieuses, mais mal synchronisées avec un cycle baissier sévère de la première monte.
Le quatrième trimestre a marqué un tournant plus rapide qu'anticipé : les fermetures clés sont terminées, l'outil industriel s'améliore (hors tarifs douaniers) et l'effet positif des matières premières s'accentue, conclut Berenberg.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- vente et distribution de pneumatiques : notamment pneumatiques de remplacement, pneumatiques pour transport longue distance, pneumatiques de spécialités (destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux avions, etc.) et pneumatiques en première monte pour véhicules de tourisme et deux-roues ;
- développement de solutions connectées : offres adaptées aux nouveaux défis économiques, humains et environnementaux des gestionnaires de flottes et autres acteurs de la mobilité publics ou privés, et offres pour accompagner les voyages et les déplacements (guides gastronomiques Michelin et Robert Parker, guides et applications touristiques tels que ViaMichelin) ;
- développement de solutions composites polymères : solutions de haute technologie dans les domaines des joints, des courroies ou des tissus techniques, développées grâce à l'expertise unique de Michelin dans la physique et la chimie des matériaux, et à destination de secteurs variés tels que la mobilité, la construction, l'aéronautique, les énergies bas-carbone ou la santé.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,8%), Europe (27,3%), Mexique et Amérique du Nord (36,7%) et autres (26,2%).
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Investisseur
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Globale
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Qualité
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ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
