Au titre du premier trimestre 2026, Bouygues enregistre une perte nette part du groupe de 94 millions d'euros, contre une perte de 156 MEUR un an plus tôt. Ce chiffre inclut la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises en France.

Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) ressort à 77 MEUR, en hausse de 8 MEUR sur un an, traduisant selon le groupe une activité "très résiliente". La marge opérationnelle progresse ainsi de 0,1 point pour atteindre 0,6% du chiffre d'affaires.

Le chiffre d'affaires trimestriel recule de 3,2% à 12,18 MdsEUR. A taux de change constants, le repli est limité à 1,7%.

Dans la construction, qui regroupe Colas, Bouygues Construction et Bouygues Immobilier, les revenus diminuent de 2% à 5,4 MdsEUR, mais demeurent stables à périmètre et change constants.

"Les métiers de Bouygues sont porteurs, leur diversité permet au groupe de se développer dans la durée et de démontrer sa grande résilience", souligne le groupe, qui dit vouloir rester "agile dans un environnement macroéconomique et géopolitique très incertain".

Bouygues confirme ainsi ses perspectives pour l'exercice 2026. Le groupe vise un chiffre d'affaires stable à taux de change constants et un maintien du ROCA à un niveau historiquement élevé, après plusieurs années d'amélioration continue. Le consensus compilé par la société anticipe un ROCA de 2 669 MEUR cette année, soit une progression de 5% sur un an.

Equans devrait continuer à soutenir la dynamique de rentabilité du groupe. La filiale vise un chiffre d'affaires stable à périmètre et change constants ainsi qu'une marge de 5%, contre 4,4% en 2024.

Dans les télécoms, Bouygues confirme également ses objectifs 2026, avec un chiffre d'affaires et un EBITDAal attendus proches des niveaux de 2025 et en légère croissance par rapport à 2023 hors La Poste. Les investissements devraient reculer à 1,3 MdEUR.

Le groupe estime que la progression attendue du ROCA d'Equans permettra de compenser les baisses anticipées chez TF1, pénalisé par les tensions sur le marché publicitaire linéaire, et chez Bouygues Telecom, affecté par une hausse des amortissements.

Bouygues précise enfin rester "très vigilant" quant aux conséquences indirectes liées à la durée du conflit au Moyen-Orient.

De son côté, Oddo BHF maintient sa recommandation surperformance sur le titre. Le broker considère "qu'Equans a commencé à transformer la perception du groupe Bouygues et estime que cette tendance pourrait se poursuivre". Au-delà du contexte actuel, l'évolution du titre dépendra aussi du projet "Python", relatif au rachat de SFR par un consortium.