L'action de l'entreprise, qui a affiché une perte trimestrielle surprise, reculait d'environ 5% lors des échanges après-Bourse. Le titre a déjà cédé près de 15% de sa valeur depuis le début de l'année 2026.
Les volumes d'échange sur les plateformes d'actifs numériques se sont contractés au début de l'année 2026, alors que l'essoufflement des cours, le durcissement des conditions financières et l'incertitude macroéconomique persistante ont entamé l'appétit pour le risque, provoquant un repli après le rallye vers des sommets historiques en octobre dernier.
La montée des tensions au Moyen-Orient a également favorisé un mouvement global d'aversion au risque sur les marchés mondiaux, poussant les investisseurs vers les actifs refuges.
'Les conditions macroéconomiques ont été particulièrement difficiles. La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies et le volume global de trading ont tous deux chuté de plus de 20% d'un trimestre à l'autre', a déclaré la directrice financière Alesia Haas lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Les revenus de transaction de Coinbase ont plongé d'environ 40% pour s'établir à 756 millions de dollars par rapport à l'année précédente.
Les actifs numériques ont perdu leur attrait en tant qu'outil de couverture de portefeuille, s'alignant de plus en plus sur les marchés financiers traditionnels et limitant les flux entrants inter-actifs, ce qui a rendu plus difficile pour des firmes comme Coinbase de générer des gains de trading contracycliques en période de ralentissement.
Le chiffre d'affaires de la division 'abonnements et services', qui regroupe les activités hors trading, a reculé de 13,5% à 583,5 millions de dollars au premier trimestre de l'année.
Les revenus liés aux abonnements subissent des pressions dans le contexte actuel d'incertitude économique, les investisseurs prudents réduisant leur exposition discrétionnaire aux cryptomonnaies.
UNE ANNÉE 2026 DIFFICILE
Plus tôt cette semaine, Coinbase a supprimé environ 700 postes, soit près de 14% de ses effectifs mondiaux, afin de réduire ses coûts face à la volatilité du marché et de repositionner ses activités pour l'ère de l'intelligence artificielle.
Les analystes estiment que ces suppressions d'emplois reflètent la sous-performance de l'action et la baisse des volumes de transactions. Le PDG Brian Armstrong a ajouté dans un billet de blog que les conditions de marché actuelles imposaient à l'entreprise de rationaliser ses opérations pour 'ressortir plus agile' avant le prochain cycle haussier.
Robinhood Markets, une société bien plus modeste que Coinbase en termes de jetons référencés, a manqué les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfice trimestriels le mois dernier, la faiblesse des volumes de trading ayant pesé sur ses résultats.
Le chiffre d'affaires total de Coinbase est tombé à 1,43 milliard de dollars, contre 2,03 milliards un an plus tôt.
La société a publié une perte nette de 394,1 millions de dollars, soit 1,49 dollar par action, pour le trimestre clos le 31 mars, contre un bénéfice de 65,6 millions de dollars, soit 24 cents par action, l'année précédente.
Les analystes tablaient sur un bénéfice de 27 cents par action, selon les estimations compilées par LSEG.
CLARTÉ ATTENDUE D'ICI LA FIN DE L'ÉTÉ
'Concernant la clarté réglementaire, nous sommes convaincus que le projet de loi sera examiné ce mois-ci, avec un vote en séance plénière au début de l'été. Tout cela nous permet d'espérer la signature d'un texte législatif d'ici la fin de l'été', a déclaré le directeur juridique Paul Grewal.
'Ce calendrier découle des progrès réels observés sur une question d'intérêt majeur pour beaucoup : celle des récompenses (rewards).'
La dernière mouture du 'Clarity Act' publiée fin mars indique que le rendement des stablecoins ne permettrait pas de verser des récompenses sur les soldes, selon un rapport de CoinDesk citant une source proche du dossier.
Le rapport ajoute que la version la plus récente autoriserait les programmes de récompenses de manière restrictive, tant qu'ils ne s'apparentent en rien aux intérêts des dépôts bancaires.
Le Clarity Act, introduit en mai de l'année dernière, a été conçu pour établir un cadre réglementaire clair pour les actifs numériques et définir les responsabilités de surveillance de l'industrie crypto aux États-Unis.
