Le conflit, qui a débuté le 28 février par des frappes américaines et israéliennes sur l'Iran, a de fait paralysé les flux via le détroit d'Ormuz, un point de passage nL6N3ZO05Z pour environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole. Les arrêts de production et les attaques contre les infrastructures énergétiques nL1N40S100 ont également lourdement amputé l'offre.
Huit analystes interrogés par Reuters prévoient que la demande sur le marché pétrolier dépassera l'offre de 750 000 barils par jour (bpj) en moyenne cette année. Un sondage similaire nL5N3VM02W réalisé en septembre dernier prédisait un excédent de 1,63 million de bpj pour 2026, principalement porté par les décisions de l'OPEP+ de lever certaines de ses réductions de production, ainsi que par la vigueur de l'offre de producteurs tels que les États-Unis, le Brésil et le Guyana.
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a estimé que la guerre avait réduit l'offre de pétrole d'environ 11 millions de bpj à la fin du mois de mars, tandis que la banque ANZ a évalué, dans une note du 9 avril, qu'environ 9 millions de bpj de brut avaient été effectivement retirés du marché. La production mondiale s'élevait à environ 106,6 millions de bpj en janvier, selon l'AIE.
Ces chocs immédiats devraient se traduire par une perte de production moyenne de 2,13 millions de bpj sur l'ensemble de l'année, ont indiqué les analystes lors du sondage. Ils s'attendent à ce que le marché connaisse son déficit le plus marqué au deuxième trimestre - environ 3 millions de bpj en moyenne - avant de revenir à un excédent de 1,4 million de bpj au quatrième trimestre.
Les analystes avertissent toutefois que les déficits projetés pourraient s'accentuer en fonction de la durée des perturbations dans le détroit d'Ormuz.
Le transit par le détroit reste limité, les négociants ne signalant encore aucun signe clair d'une reprise durable des expéditions depuis l'annonce d'un cessez-le-feu mardi.
Environ 136 millions de barils de pétrole brut et de produits dérivés sont bloqués dans le Golfe en raison du conflit, a déclaré Vikas Dwivedi, stratégiste énergie chez Macquarie Group.
L'apurement de cet arriéré devrait prendre du temps. De nombreux transporteurs restent confrontés à des difficultés malgré le cessez-le-feu, des informations faisant état de l'intention de l'Iran de facturer des redevances aux navires nL1N40T0AG transitant par le détroit d'Ormuz.
"Les problèmes incluent l'assurance et le risque de violation des sanctions en traitant avec l'Iran si des péages sont payés", a précisé M. Dwivedi.
UNE REPRISE DE LA PRODUCTION QUI S'ANNONCE LABORIEUSE
Les ruptures d'approvisionnement dues à la guerre ont entraîné le mois dernier la plus forte révision à la hausse des prévisions de prix annuelles jamais enregistrée par Reuters nL4N40E1Y1, les analystes relevant leurs projections pour le Brent en 2026 d'environ 30 %, à 82,85 dollars le baril. Le conflit a fait grimper les cours du brut d'environ 50 %.
Le rétablissement de la production aux niveaux d'avant-conflit prendra probablement des mois, selon l'ampleur des dommages subis par les gisements lors des attaques et des fermetures, et selon la fluidité du trafic maritime à Ormuz.
Même dans un scénario sécuritaire favorable, les analystes d'ANZ estiment que la production ne pourra être que partiellement récupérée à court terme : environ 2 à 3 millions de bpj pourraient revenir sur le marché le premier mois avec la reprise des flux d'exportation, et 2 à 3,5 millions de bpj supplémentaires au cours du reste du deuxième trimestre.
"Cependant, les frictions opérationnelles, les infrastructures endommagées et les goulots d'étranglement à l'exportation signifient que la reprise ne se fera probablement pas sans heurts", ont-ils ajouté.
Il est également possible qu'environ 1 à 2 millions de bpj de capacité soient définitivement perdus ou limités, même après la guerre, selon ANZ, ce qui prépare le terrain pour un marché plus tendu et une volatilité accrue des prix.
