FRANCFORT (dpa-AFX) - La DZ Bank affiche un optimisme accru pour le marché boursier américain ainsi que pour l'indice phare allemand, le Dax. Actuellement, l'essor des semi-conducteurs l'emporte sur les turbulences géopolitiques et économiques majeures provoquées par le blocage de fait du détroit d'Ormuz dans le cadre du conflit avec l'Iran, souligne l'analyste Birgit Henseler dans une note de conjoncture publiée jeudi.

Dans ce contexte, l'experte a relevé sa prévision pour l'indice élargi américain S&P 500 à 8 500 points d'ici la fin de l'année, contre un niveau actuel de 7 300 points. Elle anticipe désormais le Dax à 27 500 points, contre une prévision initiale de 25 000 points. Cela représente un potentiel de hausse d'un peu plus de 13 % par rapport aux cours actuels.

« Ce sont les semi-conducteurs qui tirent les cours vers le haut », poursuit Mme Henseler. Le chiffre d'affaires mondial des puces a progressé d'environ 80 % en glissement annuel en mars. Selon l'analyste, cette dynamique repose principalement sur le développement des infrastructures liées à l'intelligence artificielle (IA). La croissance des bénéfices dans le secteur technologique s'accélère donc fortement, ce qui soutient particulièrement les places boursières américaines.

Le Dax se montre également résilient malgré des phases de repli récurrentes, selon Mme Henseler. « Les moteurs de croissance sont avant tout les grandes entreprises industrielles. Les secteurs technologique et financier apportent également une impulsion. » Les attentes moyennes de bénéfices sont supérieures de 15 % à celles de l'année précédente. Outre les développements liés à l'IA, les grandes entreprises allemandes continuent de bénéficier du plan de relance budgétaire se chiffrant en milliards d'euros.

Toutefois, la situation géopolitique reste fragile et constitue un risque pour les marchés actions, prévient Mme Henseler. L'experte souligne les positions divergentes entre les États-Unis et l'Iran, notamment concernant le programme nucléaire iranien. Malgré le cessez-le-feu en vigueur depuis avril, cette fragilité se manifeste par une alternance constante entre tentatives de rapprochement diplomatique et nouveaux incidents.

Le scénario central de la DZ Bank repose néanmoins sur l'hypothèse d'une désescalade dans le golfe Persique, une détente étant dans l'intérêt des deux parties. Côté iranien, le blocus a provoqué un effondrement des recettes en devises, les exportations de pétrole constituant l'essentiel des ventes à l'étranger. Côté américain, selon Mme Henseler, les prix de l'énergie et l'augmentation du coût de la vie pèsent sur la cote de popularité du président des États-Unis.