La journée investisseurs (Capital Markets Day) de Volvo conforte l'opinion positive de Handelsbanken (SHB) sur le constructeur de camions et d'autobus, confirmant l'idée que les marges records pourraient encore être à venir. La banque souligne que les améliorations opérationnelles de ces dernières années semblent de plus en plus résilientes face aux cycles économiques. Parallèlement, un potentiel supplémentaire subsiste grâce à la croissance des services, à l'augmentation des parts de marché, à une meilleure exécution opérationnelle et à l'optimisation continue du portefeuille. Selon Handelsbanken, Volvo déplace désormais son curseur de la résilience vers la croissance. La direction a par ailleurs indiqué que la période d'investissements massifs en recherche et développement (R&D) a atteint son apogée, l'accent étant désormais mis sur la commercialisation des innovations précédentes. Handelsbanken estime que cette dynamique pourrait renforcer le flux de trésorerie disponible (free cash-flow) et accroître la probabilité d'un retour des dividendes exceptionnels à des niveaux proches de ceux de 2024, après une distribution plus faible attendue en 2025. « Bien que nous restions prudents quant au rythme de l'électrification et à la contribution des camions autonomes, nous considérons que le profil risque-rendement continue de s'améliorer », écrit Handelsbanken. La banque maintient sa recommandation d'achat sur le titre Volvo.