HSBC a mis fin mercredi à sa recommandation de « surpondérer » les actions des marchés émergents, invoquant une volatilité accrue en Asie et avertissant que les nouvelles inquiétudes concernant un ralentissement des dépenses liées à l'intelligence artificielle (IA) pourraient peser de manière disproportionnée sur les marchés émergents asiatiques.

Les actions des pays émergents d'Asie sont restées volatiles ces derniers temps, les principales valeurs technologiques subissant des pressions alors que les investisseurs se montrent de plus en plus prudents vis-à-vis des dépenses en IA financées par la dette et de la pérennité des rendements de ces investissements.

L'indice élargi MSCI Emerging Markets Asia a reculé de plus de 2 % mercredi, principalement entraîné par les actions sud-coréennes, tandis qu'un regain de tensions au Moyen-Orient a également pesé sur la tendance.

L'indice de référence sud-coréen, le KOSPI, a clôturé en baisse de 5,35 % sur la journée, chutant de plus de 20 % par rapport à son record de clôture de la fin juin, signalant ainsi que le marché est entré en territoire baissier (« bear market »).

Cette dernière vague de nervosité est survenue mardi, lorsque les investisseurs ont vendu les titres de Samsung Electronics malgré la prévision par l'entreprise d'un bond de 19 fois son bénéfice d'exploitation au deuxième trimestre, sur fond d'inquiétudes quant à la durabilité du boom porté par l'IA.

« Au moins pour les prochaines semaines, le narratif d'un surinvestissement dans l'IA et tout signe de réduction des dépenses d'investissement (capex) dans ce secteur peuvent nuire aux valeurs des semi-conducteurs et, par conséquent, affecter de manière disproportionnée les actions des marchés émergents », ont déclaré les stratèges de HSBC, tout en abandonnant leur opinion haussière sur cette classe d'actifs.

Parallèlement, HSBC a relevé sa recommandation sur les actions de la zone euro à « surpondérer », estimant que des attentes de croissance du consensus plus faibles et un euro plus bas devraient soutenir les marchés boursiers de la région au cours des mois d'été.