L'inflation est restée inférieure à la cible de la Reserve Bank of India (RBI) pendant plus d'un an, portée par la modération des prix alimentaires et des effets de base favorables. Cependant, les cours du brut, qui se maintiennent environ 40% au-dessus des niveaux d'avant-guerre, menacent d'inverser cette tendance bénigne pour le troisième importateur mondial de pétrole.
L'enquête Reuters menée du 4 au 8 mai auprès de 46 économistes prévoit que l'inflation, mesurée par la variation annuelle de l'indice des prix à la consommation (CPI), a progressé à 3,80% en avril contre 3,40% en mars. Les prévisions s'inscrivent dans une fourchette allant de 2,80% à 4,20%.
La publication des données de l'inflation CPI est prévue pour le 12 mai.
'Nous anticipons une légère remontée de l'inflation globale en avril... en raison de la hausse des produits alimentaires et d'une certaine répercussion de l'augmentation des prix mondiaux de l'énergie', a déclaré Rahul Bajoria, responsable de la recherche économique pour l'Inde et l'ASEAN chez BofA Securities.
'Bien que nous attendions une certaine hausse dans les services de restauration et d'hébergement, impactés par la flambée des prix et le rationnement de l'offre de GPL (gaz de pétrole liquéfié) commercial, nous estimons que cela sera compensé par le repli des cours de l'or.'
Les entreprises indiennes ont relevé les prix du GPL, largement utilisé comme combustible de cuisson par les ménages, en mars après que le conflit au Moyen-Orient a perturbé les approvisionnements énergétiques, un effet qui, selon les économistes, s'est probablement prolongé en avril.
'La hausse que nous observons résulte en partie de l'intégration de l'augmentation des prix du GPL survenue en mars. L'impact se propage également sur le mois d'avril... nous ne constatons pas de répercussion généralisée pour le moment... ces phénomènes se produisent avec un certain décalage', a précisé Sakshi Gupta, économiste principale chez HDFC Bank.
Bien que l'Inde ait réduit les taxes sur l'essence et le diesel pour protéger les consommateurs, les économistes estiment que le maintien de coûts énergétiques mondiaux élevés finira par renchérir les prix du carburant à la pompe.
'Je suppose qu'au cours du deuxième trimestre, et sans doute assez rapidement, ils devront relever les prix de détail des carburants car ni les marges de manœuvre budgétaires, ni les réserves des sociétés de commercialisation de pétrole (OMC) ne sont suffisantes pour résister à un choc prolongé', a déclaré Dhiraj Nim, économiste chez ANZ.
La faiblesse de l'inflation indienne a été favorisée par une progression des prix alimentaires plus modérée qu'habituellement, mais ce vent porteur pourrait s'estomper si l'avertissement des services météorologiques indiens concernant une mousson déficitaire venait à alimenter l'inflation et à contraindre la RBI à relever ses taux d'intérêt. La plupart des économistes interrogés le mois dernier s'attendaient à un statu quo sur les taux jusqu'en 2027.
L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, est attendue à 3,55% en avril. L'Inde ne publie pas de données officielles sur l'inflation core.
L'inflation basée sur l'indice des prix de gros a probablement progressé pour atteindre 4,40% en rythme annuel le mois dernier, contre 3,88% en mars, selon l'enquête.
