L'inflation de détail en Inde s'est établie à 3,93 % sur un an en mai, contre 3,48 % en avril, sous l'effet de la hausse des prix de l'alimentation et du carburant, selon les données gouvernementales publiées vendredi. Les perspectives restent toutefois assombries par les pressions inflationnistes découlant du conflit au Moyen-Orient.

Un sondage Reuters tablait sur une inflation de détail à 4,0 %.

COMMENTAIRES :

VIKRAM CHHABRA, ÉCONOMISTE SENIOR, 360 ONE ASSET, MUMBAI

La répercussion de la hausse des coûts de l'énergie et des matières premières sur les consommateurs a commencé à tirer l'inflation globale vers le haut. Les risques pesant sur la trajectoire de l'inflation se sont intensifiés avec la perspective d'une mousson de faible intensité.

Nous prévoyons que l'inflation approchera les 6 %, soit la limite supérieure de la fourchette de tolérance de la Reserve Bank of India (RBI), d'ici la fin de l'année civile. Cela complique les choix de politique monétaire de la banque centrale. Cela dit, avec l'espoir croissant d'une résolution du conflit en Asie occidentale et un baril de brut sous les 90 dollars, nous pensons que la RBI maintiendra son statu quo à court terme.

RADHIKA RAO, ÉCONOMISTE SENIOR, DBS BANK, SINGAPOUR

L'inflation de mai est ressortie légèrement en dessous du consensus de marché. Bien que l'accumulation des pressions sur les prix soit surveillée de près dans le contexte du conflit actuel en Asie occidentale, l'inflation en Inde demeure inférieure au point médian de l'objectif de 2 à 6 %, ce qui en fait une préoccupation de politique monétaire moins immédiate.

Ces chiffres sont cohérents avec l'analyse de la banque centrale, selon laquelle les niveaux d'inflation actuels restent gérables. Toutefois, les décideurs continuent de suivre de près les prochaines publications, alors que la hausse des coûts de production se répercute progressivement des industries d'aval vers les consommateurs, que les risques climatiques se précisent et que l'évolution de la mousson devient plus claire.

GARIMA KAPOOR, RESPONSABLE ADJOINTE DE LA RECHERCHE ET ÉCONOMISTE – ACTIONS INSTITUTIONNELLES, ELARA SECURITIES (INDIA), MUMBAI

L'indice des prix à la consommation (IPC) pour le mois de mai est légèrement inférieur aux attentes, malgré la répercussion des prix élevés du carburant et de l'alimentation. Grâce aux récentes mesures annoncées par la RBI et le gouvernement, et dans l'attente d'une résolution probable de la crise en Asie occidentale, le contexte macroéconomique est devenu moins défavorable. Nous prévoyons une inflation moyenne de 5,2 à 5,3 % pour l'exercice budgétaire 2027 et anticipons un relèvement des taux de la RBI de 50 points de base au second semestre de ce même exercice.

SAKSHI GUPTA, ÉCONOMISTE PRINCIPALE, HDFC BANK, GURUGRAM

Nous estimons l'inflation à 5,2 % pour l'exercice 2027, avec un taux global susceptible de franchir la barre des 6 % au troisième trimestre. Outre le niveau élevé des prix de l'énergie, les perturbations liées au phénomène El Niño font également peser des risques de hausse sur les perspectives d'inflation à venir.