Préparée depuis des mois, l'offre a été annoncée lundi, avec deux jours d'avance sur le calendrier prévu, après que Banco BPM a déclaré dimanche qu'elle inviterait MPS à discuter d'une éventuelle « fusion entre égaux ».
Voici les éléments clés du projet :
TAILLE DU GROUPE ISSU DE LA FUSION
Après la cession d'un pôle d'agences de détail, l'ensemble consolidé — qui comprend 625 agences MPS, Mediobanca, ainsi qu'une participation de 13 % dans l'assureur Generali — afficherait :
* Plus de 27 millions de clients, contre environ 21 millions pour Intesa à la fin de 2025.
* Des actifs financiers totaux de la clientèle s'élevant à 1 700 milliards d'euros, un objectif qu'Intesa s'était fixé pour 2029, contre 1 500 milliards d'euros fin 2025.
* Un objectif de bénéfice net combiné de plus de 16 milliards d'euros en 2029, contre environ 11,5 milliards d'euros pro forma en 2025.
COÛTS D'INTÉGRATION ET SYNERGIES
Bénéfices annuels totaux avant impôts : 2,9 milliards d'euros, dont 1,5 milliard d'euros issus de réductions de coûts et 1,4 milliard d'euros de synergies de revenus.
Coûts exceptionnels liés au rapprochement : 2,1 milliards d'euros avant impôts, soit environ 1,4 milliard d'euros nets.
CALENDRIER
* Fin juin : dépôt du document d'offre officiel aux investisseurs.
* 10 septembre : assemblée générale des actionnaires d'Intesa pour approuver l'augmentation de capital nécessaire au financement de l'offre.
* De fin septembre à fin décembre :
- Autorisations réglementaires.
- Approbation et publication du document d'offre.
- Début de la période de l'offre publique d'achat (OPA).
- Date de règlement-livraison.
* Second semestre 2027 : cession à Unipol des activités détourées de MPS.
QU'ACHÈTE UNIPOL ?
* La marque Monte dei Paschi di Siena, qui deviendra Monte dei Paschi lors de sa fusion avec BPER Banca, contrôlée par Unipol.
* 635 agences libres de tout partenariat commercial, comptant environ 2 millions de clients.
* Environ 42 milliards d'euros de crédits et 55 milliards d'euros de dépôts.
* L'entité détourée génère entre 400 et 460 millions d'euros de bénéfices.
COMBIEN PAIE UNIPOL ? * Entre 3 et 3,5 milliards d'euros en numéraire.
À QUOI RESSEMBLERA LA NOUVELLE BANQUE MONTE DEI PASCHI ?
* Plus de 2 600 agences.
* Environ 170 milliards d'euros de crédits à la clientèle et environ 225 milliards d'euros de dépôts.
COMMENT L'OFFRE D'INTESA SE COMPARE-T-ELLE À LA PROPOSITION DE BANCO BPM ?
Banco BPM, qui détient 3,7 % de MPS, n'a pas déposé d'offre formelle mais a indiqué qu'elle inviterait MPS à discuter d'une « fusion entre égaux », avec des synergies avant impôts estimées à plus de 1,1 milliard d'euros, dont environ 650 millions d'euros d'économies de coûts.
QUELLE EST LA STRUCTURE DE L'OFFRE D'INTESA ?
Intesa propose 1,6 action nouvelle pour chaque action MPS apportée, plus 1 euro en numéraire.
Émission d'actions : jusqu'à 4,86 milliards de titres.
Décaissement en numéraire : 3 milliards d'euros.
Les actionnaires de MPS détiendront 21,7 % du capital d'Intesa après l'opération.
PRIME
12,5 % par rapport au cours de clôture du dernier jour de bourse précédant l'offre.
17,4 % par rapport à la moyenne des trois mois précédents.
CONDITIONS DE L'OPÉRATION
Seuil minimal d'acceptation : 66,67 % du capital de MPS.
Autorisations réglementaires.
(1 $ = 0,8678 euro)
