J.P. Morgan a relevé lundi sa recommandation sur la zone euro à « surpondérer » contre « neutre » auparavant, soulignant que les actions de la région sont devenues plus attractives après plusieurs mois de sous-performance et grâce au soutien des politiques publiques.
« Le moment approche pour adopter une position haussière sur les actions de la zone euro », ont déclaré les stratèges de J.P. Morgan, menés par Mislav Matejka.
L'Euro Stoxx 50 a sous-performé le S&P 500 d'environ 18 % depuis un fort rebond au premier trimestre, mais cette sous-performance relative pourrait constituer une opportunité d'achat, estime Matejka.
Les stratèges notent que, bénéficiant de valorisations relativement plus faibles que leurs homologues américaines, et avec des catalyseurs potentiels tels que des mesures de relance en Allemagne et une amélioration de l'impulsion du crédit dans la zone euro, le sentiment pourrait se redresser dans la région.
L'instauration d'un tarif douanier de 15 % sur les biens de l'Union européenne a également levé l'un des principaux freins pesant sur les actions régionales, selon J.P. Morgan.
La banque d'investissement maintient par ailleurs sa recommandation positive sur les valeurs européennes de la défense, anticipant que les dépenses d'investissement seront porteuses et profiteront à certains segments de l'industrie, des matériaux de construction et des services aux collectivités.
Si l'incertitude en France pourrait constituer une source de pression, Matejka précise : « Nous profiterions de la faiblesse pour acheter, car nous pensons que toute pression ne sera pas durable. »
La hausse potentielle des bénéfices et l'augmentation des rachats d'actions pourraient également soutenir les perspectives plus optimistes de la zone euro à l'approche de l'année prochaine.
La banque new-yorkaise a réitéré son objectif de fin d'année à 5 800 points pour l'Euro Stoxx 50. L'indice affiche une progression de 10,4 % depuis le début de l'année, selon les données de LSEG.
