Les offres sur Intertek, Schroders et la division agroalimentaire d'Unilever figurent parmi les principales opérations de l'année, tout comme la proposition du groupe coté aux États-Unis Ingredion pour Tate & Lyle mercredi dernier.
Le conseil d'administration d'Intertek a déclaré la semaine dernière être disposé à recommander une offre de rachat de 9,4 milliards de livres (12,7 milliards de dollars) émanant du groupe de capital-investissement EQT. Selon les données de LSEG, il s'agirait de la plus importante acquisition par une société de non-coté au Royaume-Uni depuis le rachat de la chaîne de pharmacies Alliance Boots en 2007.
L'un des moteurs de cette dynamique transactionnelle réside dans la faiblesse des valorisations : le FTSE 100 s'est négocié avec une décote par rapport aux marchés boursiers européens et américains. Les actions britanniques sont devenues moins chères comparativement aux titres américains au cours des deux derniers mois, même si elles ne présentent plus un rapport qualité-prix aussi attractif qu'en 2024.
'Nous continuons d'observer une consolidation stratégique opportuniste, les clients poursuivant des transactions d'envergure et complexes qui changent la donne et apporteront une différence matérielle à leurs activités', a déclaré Dominic Ross, associé chez Clifford Chance.
UN MARCHÉ PRÉVISIBLE
Une autre raison pour laquelle les acquéreurs ciblent le Royaume-Uni réside dans la prévisibilité du cadre réglementaire des prises de contrôle.
'Le Royaume-Uni est un marché éprouvé', a souligné M. Ross. Le montant de 192 milliards de dollars de transactions enregistré à ce stade de l'année n'a été dépassé qu'une seule fois depuis le début des relevés de LSEG en 1980. Ce chiffre est plus de trois fois supérieur à celui de l'an dernier à la même date et se rapproche du total de 194 milliards de dollars enregistré sur l'ensemble de l'exercice 2025.
En valeur, les fusions-acquisitions ciblant le Royaume-Uni représentent 10% du total des annonces mondiales depuis le début de l'année, soit la part la plus élevée pour cette période depuis 2015.
Le résultat de cette année est porté par les rachats transfrontaliers, qui totalisent 165 milliards de dollars, un record historique à ce stade de l'année, selon LSEG.
Les acquéreurs américains ont représenté plus de la moitié des prises de contrôle étrangères de cibles britanniques depuis le début de l'exercice. 'Une grande partie de l'activité que nous observons provient des États-Unis vers le Royaume-Uni, peut-être en raison de la perception persistante que les actions cotées à Londres restent relativement bon marché', a ajouté M. Ross.
Les acquisitions étrangères de cibles britanniques ont compté pour 86% de la valeur totale des fusions-acquisitions au Royaume-Uni cette année, contre 74% l'an dernier à la même époque, marquant ainsi un sommet historique.
Certes, en pourcentage du PIB britannique, le volume des fusions-acquisitions reste proportionnellement plus faible que lors des pics précédents.
En 2000, ces opérations représentaient 26% du PIB du Royaume-Uni, selon les données de LSEG et de l'Office for National Statistics. En 2025, cette part était de 5%, avant de bondir à 14% au premier trimestre 2026.
(1 $ = 0,7411 livre)
