L'Afrique du Sud serait intéressée à utiliser les nouvelles lignes de repo de la Banque centrale européenne si elles étaient disponibles, a déclaré samedi le gouverneur de la banque centrale du pays, Lesetja Kganyago, ajoutant que le cycle de baisse des taux d'intérêt de son pays avait encore du chemin à parcourir.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a indiqué cette semaine que la banque prévoyait de rendre ses lignes de repo plus abordables et plus faciles d'accès afin de renforcer le rôle international de l'euro. Les lignes de repo permettent aux banques centrales étrangères d'emprunter des euros contre des garanties libellées dans la monnaie unique et sont conçues pour les périodes de crise.

Le gouverneur expérimenté de la banque centrale sud-africaine, Kganyago, a expliqué que son pays bénéficierait de ces lignes, compte tenu de l'ampleur des échanges et des investissements en provenance d'Europe.

« Dans la mesure où vous disposez d'une ligne de repo avec la BCE, cela contribuerait à soutenir ces échanges », a déclaré Kganyago lors d'un entretien en marge du Warwick Economics Summit à Coventry, en Angleterre. « Ce serait une évolution bienvenue. »

SURVEILLANCE DE L'INFLATION PAR LA BANQUE CENTRALE
Concernant les taux d'intérêt sud-africains, il a précisé que la décision du mois dernier de les maintenir à 6,75 % signifiait qu'ils étaient « toujours éloignés du taux terminal ».

Les décideurs souhaitent observer un ralentissement supplémentaire de l'inflation avant de procéder à de nouveaux ajustements, mais leur projection actuelle prévoit deux nouvelles baisses de taux de 25 points de base cette année, ainsi qu'une autre l'année prochaine.

« Cette prévision de trajectoire des taux n'est pas un engagement de politique monétaire, c'est une ligne directrice qui évolue d'une réunion à l'autre », a souligné Kganyago.

L'une des raisons ayant contribué à la baisse de l'inflation l'an passé a été la forte appréciation du rand.

Cette tendance ne commence à s'inverser que depuis quelques semaines dans un contexte de nervosité sur les marchés mondiaux, y compris l'or, dont l'Afrique du Sud est un important producteur. Mais Kganyago n'y voit guère de problème, estimant que la hausse globale du rand est la reconnaissance d'une amélioration des politiques économiques.

« Il est également important de noter que la volatilité de la monnaie a diminué. Le rand était autrefois une monnaie très volatile. »

CONSTRUCTION DES BRICS

Kganyago, actuellement dans son troisième mandat de gouverneur, a également abordé la « militarisation » du système financier international.

Il a insisté sur le fait que les économies des marchés émergents ne cherchaient pas à détrôner délibérément le dollar américain, mais qu'elles cherchaient à se protéger contre le type de traitement infligé à la Russie lorsqu'elle a été coupée des infrastructures financières essentielles telles que le système de messagerie SWIFT.
L'accès aux canaux en dollars est clairement « un privilège, pas un droit », a-t-il ajouté, tout en soulignant que le dollar resterait dominant et qu'il voyait peu de chances pour une monnaie des BRICS.
Cette idée, avancée par la Russie et le Brésil, devrait être discutée lors du prochain sommet des BRICS, prévu en Inde plus tard cette année, malgré la menace du président américain Donald Trump d'imposer des droits de douane de 100 % à tout pays qui y adhèrerait.

« Je ne vois pas comment les pays des BRICS pourraient y parvenir sans une banque centrale des BRICS », a estimé Kganyago.

Il a également précisé que la composition des réserves de change de l'Afrique du Sud — actuellement environ 60 % en dollars — reflétait les schémas commerciaux et ne changerait que si ces flux évoluaient.

Selon lui, la véritable motivation pour l'interopérabilité des systèmes de paiement instantané est de réduire le coût élevé et les frictions des paiements transfrontaliers, en particulier en Afrique, où la non-convertibilité oblige à facturer les échanges en dollars via des chaînes multi-bancaires.
(Reportage de Marc Jones
Rédaction par Rod Nickel)