"La dynamique des réformes s'est considérablement renforcée ces derniers mois", a déclaré le FMI dans un communiqué, citant un soutien politique accru aux réformes clés dans la deuxième économie d'Amérique du Sud, ainsi que des améliorations des politiques monétaire et de change qui ont favorisé l'amorce d'une accumulation de réserves de change critiques.
L'Argentine a scellé ce contrat de 48 mois pour 20 milliards de dollars il y a un an - son 23ème accord avec le prêteur de Washington - afin de refinancer une dette antérieure de 44 milliards de dollars et de donner au gouvernement du libertarien Javier Milei la puissance de feu financière nécessaire pour lever le contrôle des changes et retrouver l'accès aux marchés de capitaux internationaux.
Depuis lors, les marchés surveillent de près la capacité du gouvernement à reconstituer ses réserves de change épuisées, une condition sine qua non de l'accord. Lors de la validation de la première revue en juillet dernier, le FMI avait abaissé les objectifs d'accumulation de réserves jusqu'en 2026, après que l'Argentine eut manqué son objectif initial.
Ces derniers mois, le FMI a toutefois salué les achats quotidiens de devises étrangères par la banque centrale, visant à honorer les obligations de la dette et à reconstruire des coussins de réserves. Depuis le début de l'année 2026, la banque centrale argentine a acheté plus de 5,5 milliards de dollars, bien que les réserves globales restent limitées par les paiements de dette en cours.
Suite à la victoire décisive du programme de Milei lors des élections législatives d'octobre, le FMI s'est félicité mercredi du soutien politique au budget 2026, ainsi qu'aux réformes visant à "formaliser les détentions d'actifs financiers par les résidents, améliorer la flexibilité du marché du travail, ratifier des accords commerciaux cruciaux et libérer les investissements miniers".
Les obligations internationales argentines libellées en dollars s'échangeaient de manière mitigée mercredi : le titre à échéance 2038 progressait de plus de deux cents pour s'établir à 79,25 cents par dollar, affichant toujours un rendement supérieur à 10 %, selon les données de LSEG. L'échéance 2041 reculait quant à elle de 0,4 cent à 70,75.
Milei, économiste proche de l'ancien président américain Donald Trump, a jugulé l'inflation galopante chronique de l'Argentine par une austérité rigoureuse et a extrait le pays de la récession. Si sa thérapie de choc avait initialement plongé des millions de personnes dans la précarité, le taux de pauvreté a depuis fortement chuté pour atteindre 28,2 % au second semestre 2025, son plus bas niveau depuis le premier semestre 2018, d'après les statistiques officielles.
Le ministre argentin de l'Économie, Luis Caputo, en déplacement à Washington cette semaine pour les réunions de printemps du FMI et de la Banque mondiale, s'est félicité de l'accord sur les réseaux sociaux, remerciant la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva.
"Cet accord est une étape très importante dans la consolidation de la stabilité macroéconomique sur laquelle nous travaillons depuis deux ans, et il contribuera à renforcer la croissance économique de notre pays", a déclaré Caputo.
Cette nouvelle intervient dans un contexte mondial de plus en plus complexe, marqué par le conflit au Moyen-Orient. Le FMI a révisé à la baisse mardi ses prévisions de croissance pour l'Argentine d'un demi-point de pourcentage, tablant désormais sur une progression du PIB de 3,5 % cette année, tandis que l'inflation devrait atteindre 30,4 %, soit près du double de l'estimation précédente.
L'Argentine a jusqu'à présent relativement bien résisté aux retombées de la guerre au Moyen-Orient, a précisé le FMI mercredi, mettant en avant des fondamentaux plus solides et son statut d'exportateur net d'énergie.
Néanmoins, le choc des prix mondiaux du carburant a mis sous pression l'expérience libérale de Milei, qui a drastiquement réduit les subventions à l'énergie, laissant les Argentins plus exposés alors que la demande d'importations de gaz naturel augmente avec l'arrivée de l'hiver en juin.
