La plus grande économie d'Amérique latine n'a affiché qu'une croissance de 0,1% au quatrième trimestre par rapport aux trois mois précédents, conformément aux prévisions d'un sondage Reuters. Ce résultat renforce les attentes de baisses imminentes des taux, après que la banque centrale a indiqué qu'elle entamerait un assouplissement monétaire lors de sa réunion prévue plus tard ce mois-ci, malgré une inflation supérieure à l'objectif fixé.
Le ralentissement économique de l'année dernière s'est produit dans un contexte de politique monétaire restrictive visant à ramener l'inflation — qui s'élevait à 4,1% sur douze mois à la mi-février — vers l'objectif de 3% de la banque centrale.
La croissance économique de l'année dernière a ralenti par rapport à l'expansion de 3,4% enregistrée en 2024 et constitue la plus faible performance depuis la contraction de 3,3% en 2020. Au quatrième trimestre, le produit intérieur brut a progressé de 1,8%, a indiqué l'institut statistique IBGE, en ligne avec les attentes du marché.
L'économie brésilienne avait tardé à ralentir après les mesures de relance introduites lors de l'entrée en fonction du président Luiz Inacio Lula da Silva en 2023, qui avaient stimulé la demande et permis à la croissance de dépasser les attentes initiales.
Les décideurs de la banque centrale ont mis fin à un cycle de resserrement agressif en juillet dernier et maintiennent depuis le taux directeur Selic à 15%, son niveau le plus élevé depuis près de vingt ans. Ils ont signalé en janvier leur intention de commencer à baisser les taux ce mois-ci.
La banque centrale a déclaré en décembre qu'elle prévoyait une croissance de 2,3% de l'économie en 2025, avant un nouveau ralentissement à 1,6% cette année.
Le ministère des Finances a toutefois réitéré mardi dans un communiqué une prévision plus optimiste de 2,3% de croissance cette année, estimant qu'un ralentissement plus prononcé de l'agriculture serait compensé par une expansion plus rapide de l'industrie et des services.
Pour le premier trimestre, le secrétaire à la politique économique du ministère a prévu une "forte accélération" de la croissance trimestrielle du PIB, proche de 1%. Cette perspective tient compte de l'extension de l'exonération de l'impôt sur le revenu pour les travailleurs gagnant jusqu'à 5 000 réais (954,05$) par mois, une promesse phare de Lula, qui brigue un nouveau mandat lors des élections générales d'octobre.
« Par la suite, la croissance de l'activité devrait progressivement ralentir, l'effet des politiques publiques s'estompant et n'étant que partiellement compensé par la baisse des coûts d'emprunt », a indiqué le ministère.
RALENTISSEMENT DU SECTEUR DES SERVICES
En 2025, la croissance du secteur des services au Brésil, principal moteur de l'économie, a ralenti à 1,8% contre 3,8% un an plus tôt.
Soutenue par une récolte record, notamment de soja et de maïs, l'agriculture a progressé de 11,7%, tandis que l'industrie a gagné 1,4%, portée par l'extraction de pétrole et de gaz.
Du côté de la demande, l'IBGE a mis en avant la faiblesse de la croissance de la consommation des ménages, en hausse de 1,3% en 2025 contre 5,1% en 2024, "principalement en raison des effets négatifs de la politique monétaire restrictive".
Les dépenses publiques ont augmenté de 2,1% l'an dernier, contre 2,0% en 2024, tandis que la formation brute de capital fixe, indicateur de l'investissement à long terme, a progressé de 2,9%, bien en deçà des 6,9% enregistrés l'année précédente.
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