BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde avec plus de 14 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion, adopte un positionnement constructif sur l'Inde plutôt qu'une 'surpondération pure et simple', selon Natasha Sarkaria, responsable de la stratégie d'investissement EMEA pour la gestion de fortune au sein de la firme.
Le pays constitue l'un des arbitrages sur les marchés émergents pour lesquels BlackRock affiche la plus forte conviction à moyen et long terme, porté par la démographie, les infrastructures, le secteur financier et les opportunités indirectes liées à l'IA, a-t-elle précisé à Reuters mercredi.
'Tant que le PIB de l'Inde croît entre 6% et 7%, c'est une zone idéale pour que l'économie poursuive sa croissance et son expansion', a-t-elle déclaré.
L'économie indienne a progressé de 7,8% au trimestre de mars, un chiffre supérieur aux attentes, tandis que la Banque centrale de l'Inde (RBI) a abaissé ses prévisions de croissance pour l'exercice 2027 entre 6,6% et 6,9%, tout en annonçant des mesures de soutien à la roupie face à la hausse des coûts du pétrole et aux sorties persistantes de capitaux étrangers.
'LA ROTATION EST ALLÉE TROP LOIN'
Cependant, la conviction de BlackRock intervient dans un moment délicat. Le précédent scénario 'Boucle d'or' de l'Inde, mêlant inflation modérée et croissance robuste, a été perturbé par le conflit iranien, qui a fait grimper les prix du pétrole et du gaz, mis la roupie sous pression et accentué le risque de chocs d'offre plus larges.
Non seulement l'Inde est le troisième importateur mondial de pétrole, mais la capitalisation boursière du pays est également retombée sous celle de Taïwan et de la Corée du Sud, très axées sur l'IA, alors que les investisseurs se sont rués sur les titres des fabricants de semi-conducteurs.
Les indices de référence Nifty 50 et Sensex ont chuté respectivement de 11% et 13% depuis le début de l'année 2026.
Mais aucun de ces facteurs ne justifie un revirement négatif de BlackRock, Sarkaria estimant que la rotation sectorielle a été excessive.
'Cela ne signifie pas qu'il n'y a pas d'histoires de dérivés de l'IA en Inde', a souligné Sarkaria, ajoutant que 'tant qu'il y a une dynamique pour maintenir l'inflation sous contrôle et une croissance suffisante pour absorber un environnement pétrolier plus difficile, cela nous convient.'
Les secteurs de l'industrie, des matériaux et des services aux collectivités ont performé à l'échelle mondiale, les investisseurs regardant au-delà des fabricants de puces pour s'intéresser aux bénéficiaires du déploiement des infrastructures d'IA, a-t-elle noté.
CHOIX SECTORIELS
BlackRock reste positif sur les valeurs financières, industrielles, les matériaux, les services aux collectivités et la consommation discrétionnaire.
La société, qui affiche une préférence globale pour le secteur financier, est également optimiste sur ce segment en Inde. Le secteur est soutenu par une croissance robuste du crédit au sein des banques locales, des valorisations relativement attrayantes et les bénéfices potentiels des récentes mesures de la banque centrale.
Sarkaria n'a pas fourni de prévisions de rendement pour les indices de référence indiens à 12 mois, mais table sur une croissance des bénéfices à deux chiffres pour l'indice MSCI India cette année.
Une volatilité à court terme est probable, a-t-elle prévenu, car la hausse des prix du pétrole, la faiblesse de la roupie et les coûts des intrants se répercuteront sur les profits des entreprises au cours des deux prochains trimestres.
