SpaceX envisage d'allouer jusqu'à 30% de l'offre aux particuliers - une tranche de détail inhabituellement élevée - avec des placements prévus au Royaume-Uni, en Allemagne, au Danemark, en France, aux Pays-Bas, en Norvège, en Espagne, en Suède et en Suisse.
En Grande-Bretagne, huit plateformes de courtage en ligne ont commencé à inviter leurs clients à souscrire à cette levée de fonds de 75 milliards de dollars. Certains y voient l'offre au détail la plus significative dans le pays depuis la mise en bourse de Royal Mail en 2013, et une opportunité de redynamiser une culture de l'investissement atone.
'L'engouement des particuliers ici ne ressemble à aucune autre opération, les investisseurs veulent prendre part au rêve', a déclaré Ygal El Harrar, responsable mondial des marchés de capitaux actions pour le secteur technologique chez BNP Paribas.
Les introductions en bourse en Europe ont chuté depuis 2021 et la part des actifs des ménages détenue sous forme de titres financiers n'est que de 17%, selon l'Union européenne, un chiffre éclipsé par les 43% enregistrés aux États-Unis.
Trois universitaires et un défenseur des droits des consommateurs ont prôné la prudence en raison de la valorisation vertigineuse de 1750 milliards de dollars de SpaceX, société encore déficitaire, tandis que le faible flottant de moins de 5% et l'absence de droits de vote pourraient présenter des risques.
SpaceX n'a pas répondu à une demande de commentaire. Son fondateur et dirigeant Elon Musk a déclaré jeudi qu'il était 'plutôt confiant' quant aux projections de revenus de l'entreprise et que le chiffre d'affaires était devenu 'beaucoup plus prévisible'.
DÉCOLLAGE
L'opinion sur les forums d'investissement et les plateformes comme Reddit est partagée, certains se montrant enthousiastes tandis que d'autres sont rebutés par la valorisation élevée ou le leadership de Musk.
Hargreaves Lansdown a indiqué que 35 000 de ses clients s'étaient inscrits pour recevoir des alertes sur l'IPO depuis que les premières rumeurs sur l'offre de SpaceX ont circulé en avril.
La page web dédiée de Revolut pour la vente d'actions en Grande-Bretagne, visant à attirer de nouveaux clients, présente une vidéo plein écran d'une fusée SpaceX au décollage avant d'exposer les risques, notamment le fait que les souscripteurs pourraient ne recevoir aucune action.
Meziane Lasfer, professeur de finance à la Bayes Business School de Londres, a souligné que si les investisseurs institutionnels disposent de bases de données et d'analystes financiers pour les aider à déterminer la valeur réelle d'une entreprise, les particuliers prendraient un 'très gros risque'.
'C'est une entreprise qui subit des pertes massives et, au prix où elle arrive sur le marché, elle se traite à 100 fois son chiffre d'affaires, ce qui est extrêmement élevé... Normalement, un ratio de deux à trois fois est déjà très bon.'
Le PDG de JPMorgan, l'une des banques du vaste syndicat travaillant sur l'IPO, a déclaré qu'il cherchait à traiter 'les investisseurs individuels de la même manière que les institutions'.
UN PRÉCÉDENT
La société britannique Marex Financial gère une plateforme d'offre publique où les huit plateformes de détail - incluant également AJ Bell, CMC Markets, eToro, Freetrade, Interactive Brokers et interactive investor - peuvent transmettre les ordres des investisseurs potentiels.
Mike Coombes, directeur de l'exploitation de la plateforme britannique PrimaryBid, a déclaré que cette nouvelle approche pourrait créer un précédent pour d'autres sociétés étrangères ciblant les acheteurs britanniques.
Un dirigeant de l'une des plateformes concernées a estimé encourageant que les investisseurs ordinaires bénéficient d'un accès précoce à une IPO au lieu de ne pouvoir acheter des actions que sur le marché secondaire.
eToro a précisé dans un communiqué de presse que la souscription minimale sur sa plateforme était de 750 dollars, tandis qu'Hargreaves Lansdown demande 1000 livres (1334 dollars).
El Harrar de BNP Paribas a noté que la participation des particuliers aux IPO est une nouvelle obsession pour les entreprises technologiques, qui sont passées d'un carnet d'ordres alloué à hauteur de 15% maximum à ces investisseurs, au double désormais.
Bien qu'il y ait eu une impulsion réglementaire au Royaume-Uni pour faciliter l'accès des particuliers aux IPO, les opportunités ont manqué dans un contexte de ralentissement mondial des nouvelles cotations.
Sur les 15 plus grandes IPO britanniques en 2021, une seule incluait une tranche pour les particuliers, selon Coombes. Il s'agissait de Deliveroo, qui avait offert une part de 50 millions de livres sur son IPO de 1,5 milliard de livres via PrimaryBid. Le titre avait plongé de près de 30% lors de sa première journée de cotation.
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