La Banque centrale d'Australie (RBA) a écarté mardi toute nouvelle mesure d'assouplissement monétaire après avoir maintenu son taux directeur à 3,6 %, avertissant que la prochaine évolution pourrait être une hausse si les pressions inflationnistes persistent.

À l'issue de la dernière réunion de politique monétaire de l'année, la gouverneure Michele Bullock a indiqué que le conseil d'administration n'avait pas explicitement débattu d'une hausse des taux, mais avait examiné les circonstances dans lesquelles une telle mesure pourrait s'avérer nécessaire.

« Ce que je peux dire à ce stade, c'est qu'avec les informations dont nous disposons actuellement, je ne pense pas qu'il y ait des baisses de taux à l'horizon dans un avenir prévisible, » a déclaré Mme Bullock lors de la conférence de presse suivant la réunion.

« La question est de savoir s'il s'agit simplement d'un maintien prolongé, ou s'il existe une possibilité de hausse. Je ne saurais attribuer une probabilité à ces scénarios, » a-t-elle ajouté.

Si les marchés ont d'abord interprété le communiqué de la RBA comme plus équilibré, provoquant de faibles mouvements, les propos fermes de Mme Bullock ont donné un nouvel élan au dollar australien, qui a progressé de 0,3 % à 0,6645 dollar américain. Les rendements des obligations d'État à trois ans ont bondi de 11 points de base pour atteindre 4,152 %, leur plus haut niveau depuis novembre de l'an dernier. Les investisseurs anticipent désormais une hausse des taux dès l'an prochain, la réunion de février étant considérée comme une éventualité à 28 %, tandis que celle de mars se rapproche de 50 %. Au total, un resserrement de 47 points de base est anticipé en 2025, ce qui équivaut à deux hausses de taux.

« Les données récentes suggèrent que les risques pesant sur l'inflation sont orientés à la hausse, mais il faudra encore un peu de temps pour évaluer la persistance de ces pressions inflationnistes, » a indiqué le conseil d'administration dans un communiqué.

« Il existe des incertitudes concernant les perspectives de l'activité économique intérieure et de l'inflation, ainsi que sur le degré de restriction de la politique monétaire, » poursuit le texte.

Risques inflationnistes à la hausse

La RBA a abaissé à trois reprises ses taux d'intérêt cette année, mais l'inflation refait surface, ayant augmenté pendant quatre mois consécutifs pour atteindre 3,8 % en octobre. L'indice de l'inflation sous-jacente, mesurée par la moyenne ajustée, s'établit à 3,3 %, soit au-dessus du point médian de la fourchette cible de 2 %-3 %.

Le conseil d'administration a souligné qu'il subsiste une incertitude quant à la portée des nouveaux chiffres mensuels de l'indice des prix à la consommation (CPI).

« Néanmoins, les données laissent entrevoir certains signes d'une reprise plus généralisée de l'inflation, dont une partie pourrait s'avérer persistante et nécessitera une surveillance étroite, » précise le communiqué.

L'économie, qui pourrait évoluer à la limite de sa capacité, a enregistré au dernier trimestre son rythme de croissance le plus rapide depuis deux ans, stimulée par les dépenses des entreprises, des pouvoirs publics et des consommateurs. Le marché du travail est également resté solide, le taux de chômage ayant reculé à 4,3 % en octobre, contre 4,5 % précédemment.

Le moral des consommateurs, longtemps morose, s'est redressé, ce qui soutient les perspectives de dépenses des ménages. Les prix de l'immobilier ont atteint de nouveaux sommets, la croissance des crédits immobiliers s'est accélérée et la vigueur des marchés boursiers laisse penser que les conditions financières pourraient ne pas être aussi restrictives qu'on le pensait.

« Nous pensons qu'il ne faudra pas grand-chose pour que la RBA réagisse à des signes d'une trajectoire inflationniste plus persistante, » estime Sally Auld, cheffe économiste à la National Australia Bank.

« Pour l'instant, nous tablons sur un statu quo de la RBA l'an prochain, mais la réunion de février devient une échéance à surveiller si les prochaines données sur l'inflation, attendues les 7 et 28 janvier, confirment les craintes de la Banque, » conclut-elle.