Les cours du Brent ont fortement reculé vendredi et pourraient connaître un regain de volatilité cette semaine. Le président américain Donald Trump a en effet annoncé le retour de ses envoyés au Pakistan pour de nouvelles négociations avec l'Iran, tout en menaçant de frapper les infrastructures électriques et les ponts iraniens si ses conditions n'étaient pas acceptées.
Dans ce climat d'incertitude, les cambistes s'attendent à ce que la roupie évolue dans une fourchette étroite cette semaine, après avoir clôturé vendredi à 92,9250 pour un dollar, en baisse de 0,2% sur la semaine.
Les mesures réglementaires de la banque centrale ont contribué à stabiliser la devise après qu'elle a franchi le seuil historique des 95 fin mars.
Les traders anticipent un maintien de la monnaie entre 92,50 et 93,50 à court terme, l'action des prix devant dépendre des flux commerciaux et des mouvements de portefeuilles.
Les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 6 milliards de dollars d'actions et d'obligations indiennes depuis le début du mois d'avril, portant les sorties nettes depuis le début de l'année à près de 19 milliards de dollars.
"Les pressions structurelles découlant de l'accentuation du déficit courant et de la persistance des sorties de capitaux devraient maintenir l'INR sous pression à l'avenir", soulignent les analystes d'ING dans une note.
Bien que le calendrier macroéconomique soit relativement léger cette semaine, les investisseurs surveilleront de près les minutes de la réunion de politique monétaire d'avril de la Reserve Bank of India (RBI). Ils y chercheront des indices sur l'analyse des décideurs concernant l'impact du conflit iranien sur l'économie nationale.
OBLIGATIONS
Le rendement de référence à 10 ans a terminé en légère baisse vendredi à 6,9049% au terme d'une semaine agitée. Les investisseurs oscillent entre l'espoir d'une résolution diplomatique et l'inquiétude liée au redémarrage des approvisionnements pétroliers.
Le contrat de référence sur le Brent s'est maintenu autour de 90 dollars le baril, au gré des tractations pour la reprise du trafic dans le détroit d'Ormuz, par où transite près d'un cinquième du commerce mondial de brut.
La cherté du pétrole menace d'assombrir les perspectives de croissance et d'inflation de l'Inde, pays fortement dépendant de ses importations énergétiques.
Il y a une semaine, le rendement avait chut&é de 22 points de base, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis octobre 2019. Les intervenants prévoient que le taux 10 ans fluctuera entre 6,85% et 7,00% cette semaine.
Le marché guettera également la réaction des investisseurs étrangers. Ces derniers sont restés vendeurs nets depuis le début du conflit le 28 février, se délestant d'environ 200 milliards de roupies d'obligations selon les données de la chambre de compensation.
La guerre au Moyen-Orient, la hausse consécutive des prix de l'énergie et les craintes sur l'offre ont pesé sur le sentiment relatif à l'inflation mondiale et à la croissance, particulièrement pour les importateurs de pétrole comme l'Inde, explique Alaa Bushehri, responsable de la gestion obligataire et crédit des marchés émergents chez BNP Paribas Asset Management.
"Dans ce contexte macroéconomique, une approche plus prudente sera adoptée vis-à-vis des juridictions les plus exposées à cet environnement de prix de l'énergie élevés."
Les traders attendent également le compte rendu de la dernière réunion de la RBI, au cours de laquelle l'institution avait maintenu ses taux et son biais monétaire. FACTEURS CLÉS
Inde ** Minutes de la réunion de politique monétaire d'avril de la RBI - Mercredi 22 avril (13h30 heure de Paris)
** Indices PMI Flash HSBC (manufacturier, services et composite) d'avril - Jeudi 23 avril (07h00 heure de Paris) États-Unis ** Ventes au détail de mars - Mardi 21 avril (14h30 heure de Paris) ** Inscriptions hebdomadaires au chômage - Jeudi 23 avril (14h30 heure de Paris)
** Indices PMI Flash S&P Global (manufacturier, services et composite) d'avril - Jeudi 23 avril (15h45 heure de Paris)
** Indice de confiance du Michigan (chiffres définitifs) d'avril - Vendredi 24 avril (16h00 heure de Paris)
