La roupie indienne devrait poursuivre sa progression cette semaine après que la banque centrale a annoncé une série de mesures visant à stimuler les entrées de capitaux, tandis que les obligations d'Etat devraient également s'apprécier alors que les craintes de hausses de taux agressives s'estompent.

La roupie a clôturé à 94,9450 pour un dollar vendredi, enregistrant sa plus forte progression en deux mois, soutenue par les mesures annoncées par la Reserve Bank of India (RBI) pour attirer les dollars. La devise a également signé une troisième hausse hebdomadaire consécutive.

La RBI offrira des avantages en matière de couverture aux entreprises publiques contractant des emprunts extérieurs commerciaux, et mettra en place un dispositif similaire pour les banques qui mobiliseront des dépôts de trois à cinq ans auprès des Indiens non résidents. Ces deux facilités seront disponibles jusqu'au 30 septembre.

'Nous pensons que parce que la RBI souhaitait se concentrer sur le volet des changes cette fois-ci, elle n'a pas relevé ses taux ; elle ne voulait pas donner aux marchés l'impression qu'elle souhaite utiliser la défense des taux pour soutenir l'INR', ont indiqué les économistes de HSBC dans une note.

La State Bank of India prévoit des entrées de capitaux de plus de 34 milliards de dollars provenant des seuls dépôts dits FCNR (B).

'Nous pourrions assister à une nouvelle hausse de la roupie cette semaine, car les traders pourraient continuer à réduire leurs positions longues sur le dollar', a déclaré un cambiste d'une banque étrangère.

Sur le front international, les opérateurs se sont montrés prudents face au manque de progrès concernant un éventuel accord de paix entre les Etats-Unis et l'Iran, ce qui continue d'exercer une pression à la hausse sur les prix du pétrole.

Parallèlement, un rapport sur l'emploi américain plus solide que prévu pour le mois de mai a alimenté les craintes que les pressions inflationnistes n'augmentent la probabilité de hausses de taux de la part de la Réserve fédérale.

REBOND DES OBLIGATIONS

Le rendement de l'obligation de référence à 10 ans de l'Inde a terminé à 6,9772% vendredi, en baisse de 2 points de base sur la semaine, après avoir cédé 6 points de base la semaine précédente.

Les rendements obligataires se sont détendus après que la RBI n'a pas relevé ses taux, contrairement aux craintes d'un quart des acteurs du marché, et que son discours ne s'est pas révélé aussi restrictif que certains l'avaient anticipé.

Les traders s'attendent à ce que le rendement à 10 ans évolue dans une fourchette de 6,92% à 7,02% cette semaine, l'attention se portant sur les mouvements de la roupie ainsi que sur la réaction des investisseurs étrangers après les derniers ajustements opérés par les autorités indiennes.

La RBI a déclaré que toutes les nouvelles obligations d'Etat à 15, 30 et 40 ans feraient partie du dispositif dit 'fully accessible route', qui permet un accès sans restriction aux investisseurs étrangers.

Dans le même temps, New Delhi a exonéré les investisseurs d'outre-mer de l'impôt sur les plus-values concernant les intérêts ou les gains en capital résultant de la vente d'obligations d'Etat.

'Les investisseurs vont probablement attendre une meilleure visibilité sur le contexte mondial avant de s'engager de manière significative', a déclaré Krishna Bhimavarapu, économiste APAC chez State Street Investment Management.

PRINCIPAUX INDICATEURS

** Inflation de détail en Inde (mai) - Vendredi 12 juin (16h00 IST)

ETATS-UNIS

** Commerce international (avril) - Mardi 9 juin (18h00 IST) ** Ventes de logements existants (mai) - Mardi 9 juin (19h30 IST)

** Prix à la consommation, inflation sous-jacente (mai) - Mercredi 10 juin (18h00 IST) (Consensus Reuters : 4,2%) ** Inscriptions hebdomadaires au chômage (semaine au 5 juin) - Jeudi 11 juin (18h00 IST) ** PPI fabrication de machines (mai) - Jeudi 11 juin (18h00 IST) ** Sentiment de l'U-Mich (préliminaire juin) - Vendredi 12 juin (18h00 IST)