En préambule, les gérants précisent que la lettre mensuelle de mai sera la dernière du fonds, celui-ci devant faire l'objet d'une fusion avant la fin du mois prochain.
'Nous sommes conscients que la performance du fonds au cours de la période récente n'a pas évolué dans la direction que nous, ou vous, aurions espérée. Les petites capitalisations ont traversé une période difficile, plus encore lorsqu'il s'agit de petites valeurs technologiques, en particulier celles cotées dans les pays nordiques', écrivent les gérants, avant de poursuivre :
'Nous vous sommes profondément reconnaissants de la confiance que vous nous avez témoignée pour la gestion de votre capital et de la patience dont vous avez fait preuve. Nous tirons de nombreux enseignements de cette période, lesquels seront mis à profit dans la gestion continue de Lannebo Teknik.'
Concernant l'évolution des marchés boursiers en mai, la tendance est restée solide malgré les incertitudes persistantes liées à l'inflation et au commerce mondial. Le secteur technologique a affiché une forte dynamique, porté notamment par les semi-conducteurs. Le Nasdaq, à forte composante technologique, a grimpé de 10 %, tandis que l'indice des semi-conducteurs SOX a progressé de 22 %.
Les lignes ayant le plus contribué à la performance sont Sinch, Qualys et Autostore, tandis que Vitrolife, Elekta et Cbrain ont été les principaux détracteurs.
'Par rapport aux périodes précédentes, nous constatons que le marché ne sanctionne plus systématiquement les sociétés de logiciels en raison d'une 'inquiétude généralisée sur l'IA' dans la même mesure qu'auparavant.'
Au cours du mois, Sinch a présenté un rapport pour le premier trimestre qui a démontré sa solidité sur la plupart des indicateurs clés, selon les gérants. Le programme de réduction des coûts a favorisé à la fois les marges et les flux de trésorerie.
'Pour l'avenir, nous anticipons une poursuite du redressement de Sinch, portée entre autres par les économies de coûts et un déploiement plus large à long terme du RCS (Rich Communication Services), alors qu'Apple continue d'ouvrir ses appareils à cette technologie, ce qui profite à l'entreprise.'
S'agissant de l'activité du portefeuille, le fonds a renforcé son exposition aux technologies de la santé via des achats dans Raysearch, Devyser, Carasent et Bonesupport.
À la fin du mois, les principales positions du fonds étaient Sectra, Nordic Semiconductor et Mycronic, avec des pondérations respectives de 6,2, 5,6 et 5,5 %.
Sur le plan géographique, la Suède constituait de loin le premier marché avec 59,6 % de l'exposition, suivie par le Canada et les États-Unis avec respectivement 13,2 et 8,1 %.
| Lannebo Teknik Småbolag, % | mai, 2026 |
| Fonds mensuel, variation en pourcentage | 5,4 |
| Indice mensuel, variation en pourcentage | 19,4 |
| Fonds depuis le début de l'année, variation en pourcentage | -11,3 |
| Indice depuis le début de l'année, variation en pourcentage | 56,7 |
