(Alliance News) - L'action Hiscox Ltd a bondi vendredi suite aux informations d'Insurance Post selon lesquelles le canadien Intact Financial Corp explorerait une éventuelle offre de rachat sur l'assureur basé aux Bermudes.
Le titre Hiscox s'adjugeait 13% à 1'856.00 pence en milieu d'après-midi à Londres, portant sa progression à 57% sur les 12 derniers mois. Il s'agit de la meilleure performance du FTSE 100, lequel reculait de 1.7%.
Citant plusieurs sources, Insurance Post indique qu'Intact étudie une offre potentielle sur Hiscox afin de renforcer ses activités d'assurance dommages pour les entreprises.
L'année dernière, Ken Norgrove, PDG d'Intact UK and International, avait admis que pour atteindre son objectif de doubler de taille d'ici 2030, l'assureur canadien devrait procéder à des acquisitions, rappelle le rapport.
Par ailleurs, il semblerait que le chef de la direction d'Intact, Charles Brindamour, soit un fervent admirateur du modèle d'Hiscox, précise l'article.
Les analystes de RBC Capital Markets ont souligné qu'à son apogée en 2019, Hiscox se négociait à près de 3 fois sa valeur comptable tangible nette (TNAV) prospective et affichait un multiple de capitalisation des bénéfices (PER) proche de 20.
'Nous pensons qu'il est peu probable que le conseil d'administration accepte une vente à des multiples inférieurs, compte tenu de la dynamique solide et croissante de son segment Retail, de l'amélioration de sa rentabilité et de sa forte présence au Lloyd's et aux Bermudes', a ajouté RBC.
RBC calcule qu'un multiple de 3 fois la TNAV prévue pour 2026 impliquerait un cours de bourse de 2'550 pence.
'Nous estimons que des multiples sensiblement plus élevés que ceux payés par Zurich pour Beazley (2.4x la TNAV historique et 10.8x le PER historique) seraient appropriés, étant donné la valeur de franchise supérieure de ses activités de détail', a déclaré RBC, notant 'une progression substantielle des rendements prévus en 2028'.
Par Jeremy Cutler, journaliste Alliance News
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