Le secteur du crédit privé, pesant 3 500 milliards de dollars, est sous le feu des projecteurs alors que les risques liés à l'intelligence artificielle, les sorties de capitaux et les craintes de tensions sur le crédit ont lourdement pesé sur les actions des gestionnaires d'actifs alternatifs cette année.
"Nous ne voyons pas de risques systémiques au sein du crédit privé, nous voyons de la déception, nous voyons des rendements inférieurs aux attentes", a déclaré Ivascyn lors d'une conférence de presse de PIMCO à Londres.
PIMCO gère plus de 2 000 milliards de dollars.
Ivascyn a indiqué qu'il s'attendait à une augmentation des transactions sur le crédit privé, compte tenu des défis de liquidité dans le secteur, notant que le risque sur ces marchés pourrait être transféré de diverses manières.
"Par nécessité, il y aura beaucoup plus de ventes de ce type, et cela va créer une excellente opportunité pour les investisseurs disposant de bilans sains, dont PIMCO", a précisé Ivascyn.
"Nous avons déjà participé à certaines opérations ayant tiré parti de cette dynamique, et nous pensons qu'il y aura davantage de vendeurs motivés plus tard dans l'année."
Ivascyn n'a fourni aucun détail sur les transactions spécifiques dans lesquelles PIMCO a été impliqué.
Interrogé sur ce qui rendait ces transactions attrayantes, Ivascyn a répondu qu'il y aurait des opportunités d'obtenir des protections plus favorables pour les investisseurs, appelées "covenants", à moindre coût.
PIMCO a racheté l'intégralité des 400 millions de dollars d'obligations émises par un fonds de crédit privé de Blue Owl Capital, a rapporté mardi Bloomberg News, citant des sources proches du dossier.
Blue Owl Capital, Ares Management, Apollo Global et KKR ont tous limité les rachats de leurs fonds de crédit privé.
Les défauts de paiement dans le crédit privé sont relativement contenus, l'essentiel du stress dans le secteur étant dicté par la liquidité et les taux, a déclaré plus tôt mercredi le dirigeant d'Ares Management Corp (ARES.N).
Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes, le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, considéré comme l'une des voix les plus influentes de Wall Street, a répondu : "Je ne pense pas que ce soit systémique", lorsqu'il a été interrogé sur les risques du secteur.
S'exprimant plus tard lors du même événement, Lotfi Karoui, stratégiste multi-actifs de la firme, a déclaré que même si les défauts augmentaient en cas de ralentissement économique, le seuil pour que cela constitue une menace pour la stabilité financière était élevé.
Les conditions de marché actuelles diffèrent de la crise financière mondiale de 2008, lorsque l'effet de levier et l'asymétrie entre l'actif et le passif avaient amplifié le choc, a souligné Karoui.
"Le crédit privé en tant que classe d'actifs n'est pas une classe d'actifs à effet de levier", a-t-il affirmé, ajoutant que les limites sur les rachats permettaient d'éviter une vente massive d'actifs en urgence.
"Le risque d'un choc systémique généralisé dû à l'augmentation des difficultés financières chez les emprunteurs en prêt direct me semble très faible."
