Le dollar américain s'affaiblit face à une Fed jugée moins agressive ; le franc suisse porté par la BNS

Le dollar américain a trébuché jeudi, atteignant des plus bas de plusieurs mois face à l'euro, au franc suisse et à la livre sterling, prolongeant ainsi les pertes de la séance précédente, après que la Réserve fédérale a livré des perspectives moins restrictives que ce qu'attendaient certains investisseurs.

Le franc suisse a bénéficié du soutien de la Banque nationale suisse (BNS), qui a décidé de maintenir ses taux d'intérêt inchangés. Le dollar a ainsi reculé de 0,6 % face au franc, à 0,7947, après avoir touché plus tôt son plus bas niveau depuis la mi-novembre.

Le billet vert avait brièvement trouvé un appui en début de séance, alors que les marchés asiatiques et les contrats à terme américains reculaient après des résultats décevants du géant américain du cloud Oracle, ravivant les craintes que la flambée des coûts liés à l'infrastructure de l'IA ne dépasse la rentabilité.

Mais ce soutien s'est estompé lors de la séance américaine.

L'euro progressait de 0,4 % à 1,1740 dollar, après avoir atteint un plus haut depuis le 3 octobre.

La livre sterling est restée stable sur la journée à 1,3387 dollar, après avoir touché plus tôt son plus haut niveau depuis environ deux mois.

Le dollar s'est également affaibli face au yen, perdant 0,3 % à 155,61 yens.

La Fed a abaissé mercredi ses taux de 25 points de base, mais comme ce mouvement était largement anticipé, la réaction des marchés a davantage reflété le message général, les projections et la répartition des votes.

« Le marché attendait une tonalité plus restrictive de la part de la Fed, et je ne pense pas que (le président de la Fed, Jerome Powell) ait été particulièrement accommodant, mais il a laissé la porte ouverte à de nouvelles baisses de taux », a déclaré Vassili Serebriakov, stratège FX chez UBS à New York.

Cela contraste fortement avec le discours du gouverneur de la banque centrale australienne et d'un membre influent de la Banque centrale européenne, laissant entendre que leurs prochaines décisions pourraient être des hausses de taux.

« On a assisté à une réévaluation assez agressive et restrictive des attentes en dehors des États-Unis, comme en Australie, au Canada, voire en Europe -- même les anticipations concernant la BCE ont été renforcées, appuyées par certains commentaires de la banque centrale », explique Serebriakov.

« La Fed apparaît donc un peu plus accommodante que prévu, mais il y a aussi un contraste avec les autres banques centrales du G10, où les attentes deviennent plus restrictives. »

Le dollar a également été pénalisé plus tôt par la publication de données montrant que les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté la semaine dernière au rythme le plus rapide depuis près de 4 ans et demi. Les demandes initiales d'allocations chômage ont bondi de 44 000, la plus forte hausse depuis la mi-juillet 2021, à 236 000 en données corrigées des variations saisonnières pour la semaine close le 6 décembre, selon le département du Travail.

Injection de liquidités

Autre facteur pesant sur le dollar, les bons du Trésor américain ont attiré les acheteurs et fait baisser les rendements après l'annonce par la Fed de l'achat, à partir du 12 décembre, de bons du Trésor à court terme pour gérer le niveau de liquidité sur les marchés, avec une première opération portant sur environ 40 milliards de dollars de T-bills.

Cela s'ajoute aux 15 milliards de dollars que la Fed va réinvestir ce mois-ci dans des T-bills issus de l'échéance de ses titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).

Les 55 milliards de dollars injectés au total par la Fed sont un élément positif pour le sentiment de marché et les actifs risqués, mais négatif pour les valeurs refuges comme le dollar.

En dehors du dollar, le franc suisse s'est renforcé après que la Banque nationale suisse a laissé son taux directeur inchangé à 0 % et indiqué qu'un accord récent visant à réduire les droits de douane américains sur les produits suisses avait amélioré les perspectives économiques, même si l'inflation reste en deçà des attentes.

L'euro a reculé de 0,2 % face au franc suisse à 0,9331.

Si la vigueur du franc pose problème à la BNS en pesant fortement sur l'inflation, le président de la banque, Martin Schlegel, a rappelé que le seuil pour des taux négatifs restait élevé.

Ailleurs, le dollar australien a souffert des chiffres montrant une baisse de l'emploi en novembre, la plus forte en neuf mois. Le « Aussie » a cédé 0,2 % à 0,6663 dollar américain.

Le bitcoin, souvent perçu comme un baromètre de l'appétit pour le risque, a été affecté par la correction technologique et est brièvement repassé sous le seuil des 90 000 dollars. Il évoluait légèrement au-dessus de ce niveau, en baisse de 1,5 % à 91 008 dollars. L'ether reculait de plus de 4 % à 3 200 dollars.

Cours des principales devises au 11 décembre, 20h31 GMT

(Rédaction : Gertrude Chavez-Dreyfuss à New York et Alun John à Londres ; avec la contribution de Rae Wee à Singapour, édition par Shri Navaratnam, Gareth Jones, Joe Bavier et Diane Craft)