Le yen s'est légèrement affaibli à 158.54 après la décision de la BOJ, qui a relevé ses prévisions économiques et d'inflation, soulignant la disposition de la banque centrale à poursuivre la hausse de coûts d'emprunt encore bas.
Le mois dernier, la BOJ avait porté son taux directeur à un sommet de 30 ans, mais cela n'a pas permis de soutenir un yen chancelant. Les investisseurs redoutent qu'un passage du seuil de 160 yens pour un dollar n'incite Tokyo à intervenir sur le marché des changes pour soutenir la monnaie japonaise.
Moh Siong Sim, stratège FX chez OCBC, estime que le marché espérait que la faiblesse du yen pousse la BOJ à réagir plus vigoureusement, mais l'institution a maintenu le même discours, une issue jugée plutôt neutre pour les marchés.
« Après tout, le yen s'inscrit indirectement dans les projections économiques si sa faiblesse perdure », a-t-il ajouté.
L'attention se tourne désormais vers les déclarations du gouverneur Kazuo Ueda pour déterminer le calendrier de la prochaine hausse et éventuellement déceler une inflexion plus offensive en faveur du yen. Ueda tiendra une conférence de presse à 06h30 GMT pour expliquer la décision.
« Le gouverneur Ueda devrait tenir un discours plus agressif, ce qui pourrait maintenir l'anticipation d'une nouvelle hausse lors des prochaines réunions », prévoit Fred Neumann, chef économiste Asie chez HSBC.
« Le Conseil d'administration semble lui aussi pencher vers une position plus offensive, avec un dissident lors de la réunion d'aujourd'hui indiquant que de nouvelles hausses de taux sont envisagées. »
Le yen subit une pression constante depuis l'arrivée de Sanae Takaichi au poste de Premier ministre du Japon en octobre, affichant une baisse de plus de 4% sur fond d'inquiétudes budgétaires, et se maintenant à des niveaux qui ont déjà déclenché des avertissements verbaux et des craintes d'intervention.
La chute des obligations cette semaine a souligné la nervosité des investisseurs quant à la situation budgétaire du Japon, alors que Takaichi a convoqué des élections anticipées pour février et promis des baisses d'impôts, propulsant les taux des obligations d'État japonaises à des records. Ils se sont quelque peu redressés depuis, mais les investisseurs restent frileux.
Carol Lye, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global, estime que les autorités doivent proposer un plan plus concret pour rassurer les marchés. « S'il n'y a pas d'action, ce ne sont que des mots. Cela ne stabilisera pas le marché. »
« Et tant que cela ne sera pas fait, la volatilité des JGBs sur l'ensemble de la courbe pourrait persister. Les hausses de taux n'arrivent pas non plus assez vite. »
MOMENTUM DE VENTE SUR LE DOLLAR
Le paysage géopolitique mouvant a pesé sur le moral cette semaine, alors que Donald Trump, 47e président des États-Unis, a annoncé avoir obtenu l'accès américain au Groenland dans le cadre d'un accord avec l'OTAN, tout en renonçant à menacer l'Europe de tarifs douaniers et à envisager de prendre ce territoire autonome du Danemark par la force.
Le dollar a fait les frais de l'inquiétude des investisseurs sur le marché des devises, les actifs américains ayant été malmenés en début de semaine sur fond de tensions géopolitiques accrues.
L'indice dollar, qui mesure la devise américaine face à six monnaies, était à 98.366 après avoir reculé de 0,58% lors de la séance précédente, en route pour une chute de 1%, sa pire performance hebdomadaire depuis juin 2025.
L'euro était stable à 1,1746$, proche du sommet de trois semaines atteint plus tôt cette semaine, tandis que la livre sterling s'échangeait à 1,3496$, près d'un plus haut de deux semaines touché lors de la séance précédente.
Le dollar australien était stable à 0,6841$, alors que le dollar néo-zélandais reculait de 0,3% à 0,59105$.
Thierry Wizman, stratège mondial FX et taux chez Macquarie Group, estime que, si l'accord sur le Groenland résout le problème immédiat des tarifs et de l'invasion, il ne règle pas la question centrale de l'isolement apparent des alliés les uns des autres.
« Et ce n'est pas une bonne chose si l'on veut préserver le statut de devise de réserve du dollar américain. »
