Les dirigeants de DWS, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs européens, réfléchissent aux conséquences potentielles dans l'hypothèse peu probable où la Réserve fédérale américaine limiterait l'accès au financement en dollars, a déclaré le directeur général de la société à Reuters.
Toute décision de franchir cette « ligne rouge » aurait un impact considérable, en particulier sur les marchés émergents qui dépendent davantage du financement en dollars, a déclaré Stefan Hoops lors d'un entretien, ajoutant qu'il jugeait néanmoins un tel scénario hautement improbable.
« Nous nous interrogeons sur ce que signifieraient des restrictions à l'accès au financement en dollars. Cela aurait un impact profond sur les petits pays, cela aurait un impact profond sur les marchés émergents », a-t-il expliqué.
Stefan Hoops s'exprimait avant que Reuters ne révèle jeudi que des responsables financiers européens débattent de la création d'une alternative aux dispositifs de soutien de la Fed en mutualisant les dollars détenus par des banques centrales non américaines, dans le but de réduire leur dépendance.
Ces discussions font suite aux politiques menées par le président américain Donald Trump, qui ont bouleversé des relations de longue date, remis en question l'indépendance de la Fed et souligné le rôle dominant des États-Unis dans la finance mondiale.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors d'une conférence organisée par la Banque centrale européenne en juillet que la banque centrale américaine n'avait « aucun projet de modifier la manière dont elle offre la liquidité en dollars à d'autres entités officielles ». Un porte-parole de la Maison-Blanche a affirmé que Donald Trump avait « réaffirmé à plusieurs reprises son engagement à maintenir la force et la puissance » du dollar.
Hoops a également souligné que les interventions de la Chine sur les marchés financiers et économiques, notamment dans le secteur du traitement des terres rares où elle est dominante, avaient montré au monde que les pays pouvaient utiliser les leviers de marché comme « outils géopolitiques ».
« Les États-Unis disposent d'une panoplie incroyable d'outils concernant tout ce qui touche aux paiements en dollars », a-t-il déclaré. « Je pense que les lignes de swap de la Fed constituent une... ligne rouge, c'est-à-dire qu'une fois cette limite franchie, cela change la donne de manière irréversible. »
Hoops a estimé que toute intervention de ce type éroderait la confiance dans des processus de marché auparavant neutres, tels que la compensation.
« À titre personnel, j'estime qu'il est difficile d'imaginer ce scénario, car ce serait presque un ultime recours. »
