* La corrélation du bitcoin avec les actions s'intensifie, portée par l'adoption croissante des investisseurs particuliers et institutionnels

* Après le krach d'octobre, le bitcoin peine à rebondir et pourrait finir l'année en baisse

* La volatilité des actions liées à l'IA impacte les mouvements des cryptomonnaies, soulevant des craintes de bulle

* Les anticipations de baisse des taux de la Fed influencent le sentiment sur les marchés crypto

9 décembre (Reuters) - Entre records historiques et violentes chutes, l'année 2025 a ressemblé à un véritable grand huit pour le bitcoin, la première cryptomonnaie mondiale, qui risque de clôturer l'exercice sur son premier recul annuel depuis 2022.

Les principaux indices boursiers mondiaux ont également connu une année agitée, enchaînant sommets inédits et corrections, sur fond d'inquiétudes concernant les droits de douane, les taux d'intérêt et une possible bulle liée à l'intelligence artificielle. Si les actions affichent globalement une progression depuis le début de l'année, la corrélation du bitcoin avec les marchés actions s'est nettement renforcée en 2025.

Selon les analystes, les fluctuations du bitcoin reflètent de plus en plus le sentiment des marchés boursiers, alors que les investisseurs particuliers et institutionnels traditionnels se sont massivement tournés vers les cryptomonnaies. L'an prochain, ce lien pourrait encore se resserrer, les facteurs influençant les actions et autres actifs à risque - comme les changements de politique monétaire ou les inquiétudes sur les valorisations élevées des titres liés à l'IA - pesant davantage sur le secteur crypto.

« La réaction des cryptos face à la tendance des actions a été un thème récurrent en 2025 », observe Jasper De Maere, stratégiste chez Wintermute, société de trading algorithmique spécialisée dans les cryptomonnaies. Lundi, le bitcoin évoluait autour de 89 000 dollars.

Après avoir flambé en début d'année à la suite de l'élection du président américain favorable aux cryptos, Donald Trump, les cryptomonnaies - tout comme les actions - ont chuté en avril après l'annonce de nouveaux droits de douane par le président, avant de rebondir rapidement. Le bitcoin a ensuite atteint un sommet historique au-dessus de 126 000 dollars début octobre.

Mais quelques jours plus tard, le 10 octobre, le marché a de nouveau plongé après que Donald Trump a annoncé de nouveaux droits de douane sur les importations chinoises et menacé de restreindre les exportations de logiciels stratégiques. Cette annonce a provoqué plus de 19 milliards de dollars de liquidations de positions à effet de levier sur le marché crypto, soit la plus importante liquidation de l'histoire du secteur.

Depuis, le bitcoin peine à retrouver son équilibre et a enregistré en novembre sa plus forte baisse mensuelle depuis la mi-2021, même si, selon la plateforme d'options Derive.xyz, le pessimisme sur le marché des options s'est quelque peu atténué ces dernières semaines. Fin de semaine dernière, les traders estimaient à 15 % la probabilité que le bitcoin termine l'année sous les 80 000 dollars, contre 20 % il y a quelques semaines.

Cela reste un coup dur pour les partisans du bitcoin, notamment la société Strategy de Michael Saylor, premier détenteur mondial de bitcoins, qui prévoyait encore le 30 octobre que le jeton atteindrait 150 000 dollars cette année. Les analystes de Standard Chartered prévoyaient l'an dernier que le bitcoin grimperait à 200 000 dollars d'ici fin 2025, notamment grâce aux flux vers les fonds négociés en bourse adossés au bitcoin.

Changement de ton : le PDG de Strategy, Phong Le, a évoqué le mois dernier lors d'un podcast l'hypothèse d'un possible « hiver du bitcoin ». En octobre, Standard Chartered anticipait une chute du bitcoin sous les 100 000 dollars, tout en estimant que ce serait sans doute la dernière fois que le seuil serait franchi à la baisse, selon des médias. Michael Saylor, interrogé la semaine dernière par Reuters, a affirmé que son entreprise pourrait survivre à une chute de 95 % du cours du bitcoin.

Corrélation avec les actions
Les krachs d'avril et d'octobre ont mis en lumière la corrélation croissante entre le bitcoin et les marchés actions, en particulier les titres liés à l'intelligence artificielle, qui partagent des caractéristiques similaires et font l'objet d'inquiétudes sur une possible bulle de valorisation.

Historiquement, le bitcoin et les marchés actions évoluaient de façon indépendante, la crypto étant perçue comme un investissement alternatif. Mais avec l'adoption généralisée par les investisseurs particuliers et certaines institutions, cette corrélation s'intensifie, selon les analystes.

La corrélation est mesurée sur une échelle de -1 à 1, les valeurs supérieures à zéro indiquant une corrélation positive. En 2025, la corrélation moyenne entre le bitcoin et le S&P 500 - qui suit un large éventail d'entreprises - s'est établie à 0,5, contre 0,29 en moyenne en 2024, selon les données de LSEG.

Pour l'indice NASDAQ 100, très orienté technologie, la corrélation moyenne cette année a atteint 0,52, contre 0,23 en 2024, toujours selon LSEG.

Le secteur crypto est devenu particulièrement sensible aux mouvements des actions liées à l'IA, car ces dernières ont été des moteurs des marchés actions, et parce que, comme la crypto, elles sont perçues comme des investissements spéculatifs, largement tributaires du sentiment des investisseurs et de leur appétence au risque, expliquent les analystes.

« Les cryptos étaient déjà fragilisées après le 10 octobre », souligne Cosmo Jiang, associé général chez Pantera Capital, société d'investissement crypto. « Les marchés à risque ont vraiment commencé à flancher ces dernières semaines, à mesure que l'enthousiasme pour l'IA était remis en question. »

Interrogations sur les taux
À l'instar des actions, les cryptomonnaies semblent de plus en plus sensibles à l'évolution des taux d'intérêt. Une étude menée l'an dernier par Fidelity montrait que, si les données historiques sont rares, certains analystes observent que le marché crypto a tendance à repartir à la hausse en cas de signaux accommodants de la Réserve fédérale.

Les analystes relèvent également que les signaux restrictifs de la Fed depuis octobre ont pesé sur le bitcoin. Depuis, la publication de nouveaux indicateurs économiques a conduit le marché à anticiper à 86 % une baisse de 25 points de base des taux cette semaine.

Cette décision monétaire, ainsi que les perspectives pour les actions liées à l'IA, devraient constituer des facteurs clés pour l'évolution des prix des cryptomonnaies à court terme, estiment les analystes.

« Le soutien de la Fed à la liquidité monétaire dans ce contexte sera un indicateur scruté de près par le secteur crypto », conclut Mo Shaikh, cofondateur et associé général chez Maximum Frequency Ventures.