Les entrepôts du Comex abritent actuellement 532 000 tonnes métriques de cuivre - soit près d'un quart de la consommation annuelle des États-Unis - après que les négociants ont acheminé le métal vers le pays l'an dernier par anticipation d'un éventuel relèvement des droits de douane.
Les inventaires n'ont pas connu de baisse significative après avoir culminé à près de 546 000 tonnes en février, l'arbitrage pour l'expédition de cuivre vers le Comex s'étant de nouveau ouvert la semaine dernière.
"Je pense qu'il s'agit d'une question de sécurité d'approvisionnement", a affirmé Toralf Haag, CEO d'Aurubis. "Mais selon moi, les stocks vont diminuer au cours des prochains mois grâce à une solide demande locale."
M. Haag, qui s'est récemment rendu aux États-Unis, a refusé d'estimer quel serait le niveau des stocks à la fin de l'année 2026.
Dans un entretien accordé en marge de la World Copper Conference à Santiago, M. Haag a précisé qu'Aurubis devrait achever d'ici fin septembre la seconde phase de son usine de recyclage de Richmond, en Géorgie, d'une capacité de 90 000 tonnes par an.
La décision d'agrandir ce site, de construire une autre unité de recyclage ailleurs aux États-Unis ou d'ériger une fonderie de cuivre primaire, initialement prévue pour l'été (hémisphère nord), interviendra désormais très probablement d'ici la fin de l'année 2026, a indiqué M. Haag.
Aurubis a ressenti un "certain ralentissement" de la part de ses clients en raison du conflit avec l'Iran et observe une baisse de la demande provenant du secteur automobile allemand en difficulté, mais d'autres industries, telles que l'énergie et la construction, compensent ce repli, a expliqué M. Haag.
Les centres de données constituent un "moteur de demande supplémentaire majeur pour le cuivre", a-t-il ajouté, estimant que les 1 000 nouveaux centres de données prévus dans le monde nécessiteront chacun entre 20 000 et 30 000 tonnes de cuivre.
Aurubis constate également une hausse de la demande d'acide sulfurique, le conflit provoquant des pénuries. L'entreprise produit 2 millions de tonnes par an de ce produit chimique sur ses sites de fonderie à Hambourg et en Bulgarie.
"Nous recevons des demandes du monde entier, y compris de la part d'acteurs avec lesquels nous n'avions jamais traité auparavant", a déclaré M. Haag, tout en précisant que les ventes sous contrats à long terme signifiaient qu'Aurubis ne profitait que partiellement de la hausse des prix de l'acide et disposait d'une disponibilité limitée sur le marché spot.
