Le déficit commercial des États-Unis s'est résorbé en avril, porté par l'envolée des exportations de produits pétroliers et de biens d'investissement vers des sommets historiques. Si elle se maintient, cette tendance devrait permettre au commerce extérieur de contribuer positivement à la croissance économique au deuxième trimestre.

Le rapport publié mardi par le département du Commerce suggère que le conflit avec l'Iran, soutenu par les États-Unis, n'a pas eu d'impact majeur sur les flux commerciaux, malgré les perturbations du transport maritime dans le détroit d'Ormuz. Les tarifs douaniers semblent également peu efficaces pour freiner les importations. L'accélération des dépenses des entreprises dans l'intelligence artificielle a propulsé les importations de biens d'investissement à un niveau record en avril.

'L'envolée des exportations de pétrole contribue à réduire l'écart commercial américain, tandis que les droits de douane jouent un rôle plus marginal dans le ralentissement des importations', a déclaré Sal Guatieri, économiste senior chez BMO Capital Markets. 'Bien qu'il soit encore tôt dans le trimestre, cela suggère un risque de révision à la hausse des estimations de croissance du PIB pour le deuxième trimestre.'

Le déficit commercial s'est contracté de 1,2% pour s'établir à 55,9 milliards de dollars, selon le Bureau d'analyse économique et le Bureau du recensement du département du Commerce. Les données de mars ont été révisées à la baisse, affichant un déficit de 56,6 milliards de dollars au lieu des 60,3 milliards annoncés précédemment.

Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient un déficit commercial de 56,1 milliards de dollars en avril. Les exportations ont progressé de 2,6% pour atteindre un record de 327,1 milliards de dollars. Les exportations de biens ont bondi de 4,1% pour atteindre le niveau inédit de 221,3 milliards de dollars. Les exportations pétrolières ont atteint un sommet historique de 36,7 milliards de dollars, contre 27,6 milliards en mars, portées par la hausse des volumes et des cours du brut liée au conflit au Moyen-Orient.

Les États-Unis sont exportateurs nets de pétrole. Les prix du brut ont franchi la barre des 100 dollars le baril depuis le début de la guerre fin février. L'augmentation des produits pétroliers, y compris le pétrole brut, a porté les exportations de fournitures et de matériels industriels à un record de 89,0 milliards de dollars. L'excédent commercial pétrolier du pays a presque doublé pour atteindre un record de 17,7 milliards de dollars, contre 9,4 milliards en mars.

'La bonne nouvelle est que la balance commerciale s'améliore au début du deuxième trimestre... mais la mauvaise est que la croissance des exportations semble incertaine, car elle résulte en grande partie de la hausse des prix de l'énergie due au conflit iranien', a nuancé Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS.

Les exportations de biens d'investissement ont progressé de 4,0 milliards de dollars pour atteindre un record de 70,3 milliards, portées par de solides gains dans l'informatique et l'aéronautique civile. Les exportations de biens de consommation ont augmenté de 1,7 milliard de dollars.

La progression globale des exportations a dépassé celle des importations, qui ont augmenté de 2,0% pour atteindre 383,0 milliards de dollars en avril. Les importations de biens ont progressé de 2,1% à 304,9 milliards de dollars, tirées par une hausse de 7,0 milliards de dollars des biens d'investissement, principalement les ordinateurs, les semi-conducteurs et les équipements de télécommunications, reflétant la frénésie de dépenses dans l'IA.

En revanche, les importations de fournitures et de matériels industriels ont diminué de 0,9 milliard de dollars en raison de la baisse des volumes de produits pétroliers.

AMÉLIORATION DES PERSPECTIVES DE CROISSANCE POUR LE DEUXIÈME TRIMESTRE

Le déficit global du commerce des biens s'est contracté de 2,8% à 83,7 milliards de dollars. Ajusté de l'inflation, l'écart commercial sur les biens s'est réduit de 1,5 milliard de dollars, soit 1,8%, pour s'établir à 84,3 milliards. Le commerce extérieur a pesé sur le produit intérieur brut pendant deux trimestres consécutifs.

'Les dernières données commerciales sont de bon augure pour le PIB, si l'on exclut le commerce de l'or', a souligné Stephen Brown, économiste en chef pour l'Amérique du Nord chez Capital Economics.

L'estimation en temps réel du PIB de la Fed d'Atlanta pour le deuxième trimestre s'établit à un taux annualisé de 3,3%. L'économie avait progressé au rythme de 1,6% au premier trimestre.

À Wall Street, les actions s'inscrivaient en baisse. Le dollar s'est replié face à un panier de devises, tandis que les rendements du Trésor américain ont reculé.

Le déficit commercial des biens avec la Chine a diminué de 2,6 milliards de dollars pour s'établir à 12,0 milliards, les exportations et les importations ayant toutes deux décliné. Les États-Unis affichent des déficits commerciaux sur les biens avec Taïwan, le Vietnam, le Mexique, l'Union européenne, le Canada et la Corée du Sud, entre autres.

L'administration du président Donald Trump a défendu sa politique commerciale protectionniste comme étant nécessaire pour corriger ces déséquilibres. L'excédent commercial avec le Royaume-Uni a chuté de 3,8 milliards de dollars pour s'établir à 2,6 milliards en avril, reflétant une baisse simultanée des exportations et des importations.

Les exportations de services ont diminué de 0,4 milliard de dollars pour s'établir à 105,8 milliards en avril, pénalisées par la faiblesse des secteurs du voyage, des transports et des services de maintenance et de réparation. Les exportations d'autres services aux entreprises ont toutefois progressé. Les importations de services ont bondi de 1,3 milliard de dollars pour atteindre 78,0 milliards, portées par les transports, les voyages et les services d'assurance.

Le marché de l'immobilier montre des signes timides de stabilisation, bien que la hausse des taux hypothécaires due à la guerre et l'insuffisance des stocks continuent de peser sur le secteur.

Les ventes de logements anciens ont bondi de 3,2% en mai pour atteindre un taux annuel corrigé des variations saisonnières de 4,170 millions d'unités, a indiqué la National Association of Realtors dans un rapport distinct. Les reventes de logements, comptabilisées à la signature de l'acte authentique, ont progressé de 3,2% sur un an en mai. Le conflit alimente l'inflation, faisant grimper les rendements du Trésor américain sur lesquels s'alignent les taux immobiliers.

Le taux moyen des prêts hypothécaires à taux fixe sur 30 ans a augmenté d'environ 50 points de base depuis le début de la guerre. Les perspectives d'une baisse des taux de la Réserve fédérale s'estompant face à la persistance de l'inflation et à la résilience du marché du travail, les taux hypothécaires devraient rester élevés.

Le gouvernement devrait annoncer mercredi que l'indice des prix à la consommation (CPI) a bondi de 4,2% sur un an en mai, selon une enquête Reuters auprès d'économistes, ce qui constituerait la plus forte hausse depuis avril 2023. Le CPI avait progressé de 3,8% en avril.

L'inflation dépasse désormais la croissance des salaires. Le prix médian des logements anciens a grimpé le mois dernier à 429 300 dollars, en hausse de 1,3% sur un an. Le stock de logements anciens a augmenté de 0,6% par rapport à l'an dernier, pour atteindre 1,55 million d'unités.

'La nouvelle remontée des taux hypothécaires depuis le début de la guerre, et la baisse correspondante des demandes de prêts, suggèrent que les ventes feront au mieux du surplace au cours des deux prochains mois', a conclu Oliver Allen, économiste senior US chez Pantheon Macroeconomics.