Après que le président américain Donald Trump a annoncé en début de semaine la suspension des frappes contre l'Iran, le Dax s'était redressé, bondissant temporairement de 3,6% après avoir été dans le rouge. Trump a justifié le report de l'ultimatum concernant l'ouverture du détroit d'Ormuz, point de passage stratégique, par des progrès dans les discussions avec l'Iran. "Toutefois, les armées israélienne et iranienne continuent de cibler des infrastructures énergétiques clés dans leurs pays respectifs", a commenté Lipkow. Selon les analystes, les fondamentaux n'ont pas évolué.
"LA RÉALITÉ SUR LE TERRAIN RESTE INCHANGÉE"
"Le détroit d'Ormuz demeure de fait fermé par l'Iran, une partie des infrastructures énergétiques de la région a été endommagée et la menace de représailles iraniennes persiste", a déclaré Ricardo Evangelista, analyste chez ActivTrades. "Dans ce contexte, il est peu probable que les cours du Brent repassent durablement sous les 100 dollars tant qu'aucun progrès tangible ne sera enregistré dans les négociations." Le baril de Brent de la mer du Nord a grimpé mardi jusqu'à 4,4% pour atteindre 104,35 dollars. Le prix du pétrole léger américain (WTI) a progressé de 4,7% à 92,29 dollars. Après le revirement de Trump la veille, les cours du brut avaient temporairement chuté de plus de 10%.
Trump avait évoqué des discussions avec des représentants iraniens non identifiés, faisant état de "points d'accord substantiels". Cependant, le gouvernement de Téhéran a rejeté toute affirmation de contact avec Washington. "La réalité sur le terrain est inchangée", a souligné Nikos Tzabouras, analyste chez Tradu.com. "Le détroit d'Ormuz reste pratiquement fermé et les interruptions d'approvisionnement persistent, ce qui tend le marché."
Si le détroit devait rester de fait fermé jusqu'à la fin du mois d'avril, le prix du Brent pourrait atteindre 150 dollars le baril, a pronostiqué la banque d'investissement Macquarie. "Le conflit iranien connaît une timide désescalade, mais les risques non résolus autour d'Ormuz subsistent", a indiqué BCA Research.
SAP ET BAYER SOUS PRESSION
Du côté des valeurs individuelles, Bayer a pâti du désengagement de l'investisseur activiste Inclusive Capital. Les actions du groupe agrochimique et pharmaceutique de Leverkusen ont dévissé de 3,9% à 36,98 euros, figurant parmi les plus fortes baisses de l'indice phare allemand. Le fonds de l'investisseur activiste Jeffrey Ubben a placé du jour au lendemain ses 8,5 millions d'actions Bayer restantes au prix de 37,45 euros l'unité auprès d'autres actionnaires institutionnels, selon la banque mandatée. Inclusive Capital récupère ainsi 318 millions d'euros, mais devrait enregistrer une perte sur cet investissement.
L'investisseur était entré au capital de Bayer début 2023 et avait contribué au départ du président du directoire Werner Baumann. À l'époque, les 8,18 millions d'actions achetées par le fonds valaient 407 millions d'euros. Depuis, le titre Bayer a perdu environ 25% de sa valeur. Un trader a souligné que cette décision pourrait signaler que Ubben juge le potentiel de hausse épuisé. Les investisseurs activistes avaient apporté une certaine dynamique chez Bayer. "Et quand l'un d'eux se retire, c'est forcément un mauvais signal."
SAP a également reculé, perdant jusqu'à environ 5% en séance. Une dégradation de recommandation assortie d'une baisse drastique de l'objectif de cours par JP Morgan a pesé sur les titres de l'éditeur de logiciels de Walldorf. À l'inverse, la perspective d'un rapprochement avec le groupe de cosmétiques américain Estée Lauder a suscité l'euphorie chez son rival espagnol Puig. L'action Puig a bondi de près de 17% après que les deux sociétés ont confirmé lundi l'existence de discussions en ce sens.
(Reportage de Stefanie Geiger, édité par Sabine Ehrhardt. Pour toute question, veuillez contacter notre rédaction à berlin.newsroom@thomsonreuters.com (pour la politique et la conjoncture) ou frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com (pour les entreprises et les marchés))
