FRANCFORT (dpa-AFX) - Les actions du secteur automobile ont figuré vendredi parmi les valeurs les plus recherchées sur les marchés boursiers allemand et européen. Les perspectives annuelles des grandes banques pour le secteur étaient au centre de l'attention. Les investisseurs ont plutôt suivi l'argumentation optimiste du cabinet d'analyse Jefferies, tandis que les notes plus critiques de la banque d'investissement britannique Barclays ont suscité moins d'écho à l'approche du week-end.

Au sein du Dax, Volkswagen a figuré parmi les plus fortes hausses, avec un gain de 2,1 %, grâce à l'optimisme affiché par les deux cabinets d'analyse. L'action BMW a progressé de 0,8 %, tandis que Mercedes-Benz gagnait 1,5 %. Dans le MDax, Porsche AG a également enregistré une hausse de 1,9 %.

Sur le plan international, les titres Stellantis ont grimpé de 2,3 %, tandis que Renault affichait une progression de 0,7 %. Vendredi, le secteur automobile européen faisait partie des branches les plus performantes de la zone euro, surclassant même le EuroStoxx 50.

L'analyste de Jefferies, Philippe Houchois, anticipe des prévisions optimistes pour 2026 de la part de Volkswagen et Stellantis, pour lesquels il maintient sa recommandation d'achat et a nettement relevé ses objectifs de cours. Selon lui, les deux constructeurs automobiles devraient annoncer des améliorations de leur activité opérationnelle et pourraient surprendre par des décisions stratégiques. VW devrait continuer à se concentrer sur la maîtrise des coûts et sur une coopération logicielle avec Rivian, concurrent de Tesla.

BMW et Mercedes-Benz seraient, en revanche, confrontés à une année de transition, marquée par des charges douanières au premier trimestre, tandis que le cycle de renouvellement des modèles devrait leur être favorable au second semestre, et que leur part de marché en Chine pourrait avoir atteint un plancher. Au total, Houchois s'attend à des perspectives un peu plus optimistes pour BMW que pour Mercedes en 2025. Renault et Porsche devraient, pour leur part, anticiper des marges légèrement inférieures pour 2026. Il maintient sa recommandation « Conserver » (« Hold ») pour ces deux titres ainsi que pour BMW et Mercedes, tout en relevant systématiquement ses objectifs de cours.

Du point de vue de l'expert de Barclays, Henning Cosman, les droits de douane, les normes d'émissions, les réglementations européennes et le marché chinois resteront au centre des débats en 2025. Il demeure globalement négatif pour le secteur, estimant que les vents contraires structurels persistent. Il a abaissé sa recommandation sur BMW et Porsche AG à « Sous-pondérer » (« Underweight »), principalement en raison de valorisations élevées et d'attentes inférieures au consensus.

Mercedes trouve grâce à ses yeux par rapport à BMW, grâce à une meilleure génération de liquidités et un potentiel d'auto-optimisation. Pour le constructeur de Stuttgart, il maintient son avis « Pondération égale » (« Equal Weight ») et a relevé son objectif de cours. Parmi ses favoris du secteur figure toujours VW, maintenu à « Surpondérer » (« Overweight »). Il reste également positif sur Renault, notamment en raison d'un important flux de liquidités disponibles./niw/tih/mis