Les co-PDG de Netflix se sont retrouvés dans une position inhabituelle après la publication des derniers résultats financiers de l'entreprise : sur la défensive.
La décision du pionnier du streaming de débourser près de 83 milliards de dollars pour acquérir les actifs de Warner Bros marque un changement radical par rapport à son mantra historique : construire, ne pas acheter.
Les investisseurs ne sont toujours pas convaincus.
L'action était déjà sous pression avant même que Netflix ne fasse une offre sur les studios et actifs de streaming de Warner Bros Discovery.
Le titre, qui a perdu plus de 15 % depuis la première offre de Netflix le 5 décembre, reculait encore de près de 4 % mercredi matin, alors que les co-PDG Ted Sarandos et Greg Peters se sont retrouvés à devoir justifier leur stratégie offensive, qui les a contraints à suspendre le rachat d'actions.
Sarandos a souligné comment des géants technologiques comme YouTube d'Alphabet avaient redéfini la consommation de télévision, obligeant Netflix à changer de cap pour suivre le rythme. Les deux dirigeants ont indiqué qu'ils n'avaient pas prévu de faire une offre sur les actifs de Warner au début de leur processus de diligence raisonnable.
« En examinant en profondeur, nous avons découvert plusieurs éléments vraiment enthousiasmants », a déclaré Peters.
Netflix tente de devancer Paramount Skydance avec son offre tout en numéraire de 82,7 milliards de dollars pour les studios de cinéma et de télévision de Warner Bros, sa vaste bibliothèque de contenus et ses grandes franchises de divertissement – dont « Game of Thrones » et « Harry Potter ».
« Nous avons souvent débatttu au sein de Netflix de la création d'une activité cinématographique, mais nous étions occupés à investir dans d'autres domaines, et cela n'a jamais été notre priorité. Mais aujourd'hui, avec Warner Bros, ils apportent une activité cinématographique mature, bien gérée, avec des films exceptionnels, et nous sommes très enthousiastes à l'idée de cette addition », a-t-il poursuivi, revenant ainsi sur la position historique de Netflix selon laquelle les salles étaient un modèle dépassé et que le public préférait le streaming à domicile.
« Et puis, côté streaming, HBO. C'est une marque incroyable. Elle incarne la télévision de prestige, meilleure que presque tout le reste. Les clients le savent. Ils l'adorent. Ils savent ce que cela signifie », a ajouté Peters, précisant que le studio de télévision de Warner était également une activité saine et complétait celle de Netflix, renforçant ainsi ses capacités de production.
LES INVESTISSEURS RESTENT SCEPTIQUES
Avec cette acquisition coûteuse en suspens, Netflix a publié un chiffre d'affaires en demi-teinte pour ce qui est habituellement l'un de ses trimestres les plus forts, et prévoit des perspectives tout aussi mitigées pour la nouvelle année.
Si une offre de contenus solide, incluant la dernière saison de la série de science-fiction à succès « Stranger Things », a soutenu la croissance du chiffre d'affaires, les coûts élevés liés à l'acquisition de Warner Bros inquiètent quant à la rentabilité à long terme, selon les analystes.
Netflix avait précédemment indiqué avoir obtenu des engagements pour un prêt relais de 59 milliards de dollars afin de financer l'opération Warner Bros. Mardi, la société a relevé cet engagement de 8,2 milliards de dollars pour soutenir son offre tout en numéraire de 27,75 dollars par action.
L'opération devrait faire l'objet d'un examen minutieux de la part des législateurs et des régulateurs de la concurrence, alors que les acquisitions d'envergure menacent de monopoliser le marché et de réduire les choix pour les consommateurs.
Mais Sarandos a tenté mardi de rassurer sur ce point, réaffirmant que l'accord serait « pro-consommateur » et « pro-employé », et que les activités acquises nécessiteraient de nouvelles équipes, créant ainsi davantage d'opportunités pour les créateurs.
« Cet accord nous permet d'accéder à 100 ans de contenus et de propriétés intellectuelles de Warner Bros, pour les développer et les distribuer de manière plus efficace, au bénéfice des consommateurs et de l'ensemble du secteur », a-t-il déclaré.
