Parkland : 2025 Q2 Rapport de gestion

Table des matières

1. Vue d'ensemble de Parkland 2

2. Revue de la performance 3

3. Durabilité 6

4. Survol, faits saillants et résultats sectoriels 7

5. Données financières trimestrielles 13

6. Flux de trésorerie et dividendes 14

7. Gestion du capital, liquidités et engagements 16

8. Dépenses d'investissement 19

9. Produits des activités ordinaires et résultat net 20

10. Information sur les secteurs d'activité 22

11. Facteurs de risque 23

12. Perspectives 24

13. Autres 24

14. Méthodes comptables et estimations comptables critiques 28

15. Mesures financières et mesures non financières déterminées 28

16. Énoncés prospectifs 46

Mode de présentation

Le présent rapport de gestion de Corporation Parkland (« Parkland », la « société », « nous », « notre » ou « nos ») daté du 5 août 2025 doit être lu en tenant compte des états financiers consolidés résumés intermédiaires du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2025 (les « états financiers consolidés résumés intermédiaires »), nos états financiers consolidés audités pour l'exercice clos le 31 décembre 2024 (les « états financiers consolidés annuels »), notre rapport de gestion annuel pour l'exercice clos le 31 décembre 2024 (le « rapport de gestion annuel ») et notre notice annuelle pour l'exercice clos le 31 décembre 2024 datée du 5 mars 2025 (la « notice annuelle »). L'information contenue dans le rapport de gestion annuel n'est pas reproduite dans le présent rapport de gestion si elle est quasi identique.

À moins d'indication contraire, l'information financière a été préparée conformément à la Norme comptable internationale 34 Information financière intermédiaire (« IAS 34 ») publiée par l'International Accounting Standards Board (les « normes IFRS de comptabilité »), également appelées les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »), à l'aide des méthodes comptables décrites à la note 2 afférente aux états financiers consolidés annuels et à la note 2 afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires. Le rapport de gestion est présenté en millions de dollars canadiens, à moins d'indication contraire. Des renseignements supplémentaires sur Parkland, notamment les rapports trimestriels et annuels ainsi que la notice annuelle, sont disponibles dans le système électronique de données, d'analyse et de recherche + (« SEDAR + ») à l'adresse https://www.sedarplus.ca, ainsi que sur le site Web de Parkland au https://www.parkland.ca.

Mesures financières et mesures non financières déterminées Parkland a établi plusieurs mesures de performance financière et opérationnelle clés qui, de l'avis de la direction, permettent d'obtenir des renseignements utiles pour évaluer le rendement sous-jacent de Parkland. Les lecteurs sont priés de garder à l'esprit que ces mesures n'ont pas de définition normalisée prescrite par les normes IFRS de comptabilité, et peuvent par conséquent ne pas être comparables aux mesures similaires que présentent d'autres entités. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion pour obtenir la liste des mesures financières et non financières déterminées.

Risques et énoncés prospectifs

La performance financière et opérationnelle de Parkland est tributaire de plusieurs facteurs, notamment ceux décrits aux rubriques « Énoncés prospectifs » et « Facteurs de risque » du présent rapport de gestion et de la notice annuelle. Les informations contenues dans ces rubriques du rapport de gestion se fondent sur les attentes, estimations, projections et hypothèses actuelles de Parkland, lesquelles peuvent faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent sensiblement de ceux évoqués dans ces énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs contenus dans le présent rapport de gestion sont assujettis à un certain nombre de risques et d'incertitudes indépendants de la volonté de Parkland, notamment l'évolution du marché, du contexte concurrentiel, ainsi que celle du cadre législatif ou réglementaire, de même que la conjoncture économique générale et d'autres facteurs énoncés à la rubrique 11 du présent rapport de gestion et à la rubrique « Facteurs de risque » du rapport de gestion annuel et de la notice annuelle. Les lecteurs sont priés de noter que les énoncés prospectifs que contient le présent rapport de gestion ne doivent pas être utilisés à des fins autres que celles pour lesquelles ils sont communiqués et ils sont également priés de ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs. Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique 16 du présent rapport de gestion.

1. ‌VUE D'ENSEMBLE DE PARKLAND

   Parkland est un distributeur, négociant et détaillant de pointe de carburant actif à l'échelle internationale exerçant des activités fiables et sécuritaires dans 26 pays partout dans les Amériques. Notre réseau de vente au détail répond aux besoins quotidiens en matière de carburant et de dépanneurs des clients. Nos activités du secteur Ventes commerciales offrent aux entreprises du carburant nécessaire à l'exploitation de leurs activités, la réalisation de projets et l'amélioration des services offerts à leur clientèle. En plus de répondre aux besoins des clients en matière de carburants essentiels, Parkland offre un éventail de choix leur permettant de réduire leur impact environnemental, notamment la production et le mélange des carburants renouvelables, l'établissement d'un réseau de bornes de recharge ultrarapide pour véhicules électriques (VE), diverses solutions pour les crédits carbone et les carburants renouvelables, et l'énergie solaire. Comptant plus de 4 000 établissements de vente au détail et d'établissements commerciaux au Canada, aux États-Unis et dans les Antilles, nous avons mis au point des capacités en approvisionnement, en distribution et en négociation qui permettent d'accélérer la croissance et la performance opérationnelle.

   Notre stratégie est axée sur deux piliers interconnectés, soit les avantages que nous offrons aux clients et notre avantage en matière d'approvisionnement. Grâce aux avantages que nous offrons aux clients, nous cherchons à être le premier choix de nos clients par nos marques exclusives, nos offres distinctives, notre vaste réseau, nos prix compétitifs, la fiabilité de nos services et notre programme de fidélisation alléchant. Notre avantage en matière d'approvisionnement est fonction de l'atteinte du coût le plus bas pour la prestation des services aux négociants en carburant indépendants et aux entreprises de vente au détail de carburant dans des marchés difficiles à desservir dans lesquels nous exerçons des activités grâce à nos actifs bien situés, notre envergure considérable ainsi que nos grandes capacités en matière d'approvisionnement et de logistique. Nos activités reposent sur notre personnel ainsi que sur nos valeurs en matière de sécurité, d'intégrité, d'action sociale et de respect, qui sont ancrées partout dans l'entreprise.

   Les actions ordinaires de Parkland sont inscrites à la Bourse de Toronto et négociées sous le symbole PKI. La société exerce ses activités dans quatre secteurs à présenter, soit Canada, International, États-Unis et Raffinage.

   Acquisition de Parkland par Sunoco LP

   Le 5 mai 2025, Parkland et Sunoco LP (NYSE : SUN) (« Sunoco ») ont annoncé qu'elles avaient conclu une entente définitive (l'« entente ») aux termes de laquelle Sunoco fera l'acquisition indirecte de la totalité des actions en circulation de Parkland dans le cadre d'une transaction au comptant et sur capitaux propres évaluée à environ 12,5 G$, y compris la dette prise en charge (la « transaction » ou la « transaction avec Sunoco »). La transaction proposée sera réalisée aux termes d'un plan d'arrangement en vertu de la Business Corporations Act (Alberta). Dans le cadre de la transaction, Sunoco a l'intention d'inscrire une société à responsabilité limitée du Delaware à la New York Stock Exchange, SunocoCorp LLC (« SunocoCorp »). SunocoCorp détiendra des parts de société en commandite de Sunoco qui ont des caractéristiques semblables à celles des parts ordinaires cotées en bourse de Sunoco à raison d'une part ordinaire de Sunoco pour chaque part de SunocoCorp en circulation. Aux termes de l'entente, les actionnaires de Parkland recevront 0,295 part de SunocoCorp et 19,80 $ par action de Parkland. Les actionnaires de Parkland peuvent également choisir de recevoir 44,00 $ par action de Parkland en espèces ou 0,536 part de SunocoCorp pour chaque action de Parkland, sous réserve de certains calculs au prorata, de nombres maximaux d'unités et d'ajustements énoncés plus en détail dans l'entente.

   L'entente impose des restrictions à Parkland avant la clôture, notamment en ce qui concerne l'engagement de dépenses d'investissement ou d'endettement ou la réalisation d'acquisitions et de cessions, dans chaque cas, au-delà de certains seuils sans le consentement écrit préalable de Sunoco.

   La transaction a été approuvée par les actionnaires de Parkland le 24 juin 2025 et devrait être conclue au quatrième trimestre de 2025, sous réserve du respect des conditions de clôture habituelles, y compris les approbations des organismes de réglementation et des marchés boursiers.

2. ‌REVUE DE LA PERFORMANCE

   (en millions de dollars, à moins d'indication contraire) Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin Sommaire financier 2025 2024 2023 2025 2024 2023

   Ventes et produits des activités ordinaires	6 874	7 504 7 819	13 687	14 443 15 975
   BAIIA ajusté1)	508	504 470	883	831 865
   Canada2), 3)	190	168 150	300	354 317
   International2), 3)	168	180 168	349	327 351
   États-Unis2), 3)	26	47 74	42	78 95
   Raffinage2), 3)	136	119 109	215	86 147
   Siège social2), 3)	(12)	(10) (31)	(23)	(14) (45)
   Résultat net	172	70 78	236	65 155
   Résultat net par action - de base ($ par action)	0,99	0,40 0,44	1,35	0,37 0,88
   Résultat net par action - dilué ($ par action)	0,97	0,39 0,44	1,34	0,37 0,87
   Bénéfice (perte) ajusté4)	158	156 130	223	199 244
   Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation	502	450 521	788	667 835
   Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation
   des 12 derniers mois (« DDM »)5)	1 656	1 612 1 868	1 656	1 612 1 868
   Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation
   des DDM par action5)	9,52	9,19 10,99	9,52	9,19 10,99
   Flux de trésorerie disponibles4), 6)	187	222 161	304	309 298
   Flux de trésorerie disponibles des DDM par action4), 6)	3,17	4,69 3,05	3,17	4,69 3,05
   Ratio de distribution des DDM4), 6)	45 %	29 % 44 %	45 %	29 % 44 %
   Dividendes	63	61 60	126	122 120
   Dividendes par action5)	0,3600	0,3500 0,3400	0,7200	0,7000 0,6800
   Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
   (en millions d'actions)7)	174	175 176	174	175 176
   Rendement du capital investi (« RCI ») DDM4)	7,7 %	9,0 % 7,7 %	7,7 %	9,0 % 7,7 %
   Dépenses d'investissement de croissance5), 8)	50	40 57	79	67 91
   Dépenses d'investissement de maintien5)	70	53 61	132	112 140
   Total de l'actif	13 617	13 859 13 295	13 617	13 859 13 295
   Passifs financiers non courants	5 623	6 296 6 322	5 623	6 296 6 322

   1) Total des mesures sectorielles. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   2) À des fins de comparaison, certains montants de 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée en ce qui a trait à la répartition des coûts du secteur Siège social. Se reporter à la note 2 d) afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information.

   3) Mesure du résultat sectoriel. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   4) Mesure financière non conforme aux PCGR ou ratio financier non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   5) Mesure financière supplémentaire. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   6) À des fins de comparaison, certains montants ont été reclassés entre le profit (la perte) réalisé et latent sur la gestion des risques, sans que le BAIIA ajusté ou le résultat net ait changé, afin que leur présentation soit conforme à celle de la période considérée.

   7) Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires est calculé conformément à la méthode comptable de Parkland décrite à la note 2 afférente aux états financiers consolidés annuels.

   8) À des fins de comparaison, certains montants ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée.

   1. BAIIA ajusté, résultat net et bénéfice (perte) ajusté

      BAIIA ajusté

      Parkland a dégagé un BAIIA ajusté de 508 M$ pour le deuxième trimestre de 2025 et 883 M$ pour le premier semestre de 2025, respectivement, soit une hausse de 4 M$ et de 52 M$, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024. Dans l'ensemble, la variation du BAIIA ajusté d'une période à l'autre est attribuable aux éléments suivants :

      • Le BAIIA ajusté du secteur Canada a augmenté de 22 M$ pour le deuxième trimestre de 2025, en raison principalement

        i) de l'augmentation des marges unitaires liée à l'optimisation continue des prix et de l'approvisionnement et ii) de la croissance des volumes de notre réseau d'établissements appartenant en propre à la société, reflétant une exécution solide et un engagement accru grâce à notre programme de fidélisation. La hausse a été en partie contrebalancée par la cession des activités commerciales de vente de propane au Canada au quatrième trimestre de 2024. Le BAIIA ajusté a diminué de 54 M$ au premier semestre de 2025, en raison surtout i) de la décision commerciale de réduire nos positions sur le marché de la conformité en Californie au premier trimestre de 2025 en raison des développements réglementaires aux États-Unis qui ont créé de la volatilité et intensifié les perturbations du marché, ce qui a entraîné des pertes réalisées de 53 M$, et ii) de la cession des activités commerciales de vente de propane au Canada, en partie contrebalancée par l'incidence de l'amélioration des marges liée à l'optimisation continue des prix et de l'approvisionnement.

      • Le secteur International a enregistré une baisse de 12 M$ du BAIIA ajusté au deuxième trimestre de 2025, principalement en raison du recul temporaire des marges unitaires attribuable à l'instabilité des marchés découlant de la volatilité des prix, partiellement contrebalancée par la vigueur soutenue du secteur Vente au détail. Le secteur a toutefois enregistré une hausse de 22 M$ du BAIIA ajusté au premier semestre de 2025 en raison surtout i) du raffermissement du dollar américain, ii) de la vigueur des activités de détail de base, iii) de la vigueur des activités commerciales des clients des secteurs de l'énergie et maritime, et iv) des revenus de transport supplémentaires découlant de la location de l'espace d'expédition disponible pour la livraison de carburant. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par i) l'incidence de l'instabilité des marchés dont il a été question plus haut, ii) la hausse des charges d'exploitation découlant de l'accroissement des volumes, et iii) une modification de la réglementation qui a entraîné des frais de licence supplémentaires.

      • Le secteur États-Unis a enregistré une baisse de 21 M$ du BAIIA ajusté au deuxième trimestre de 2025 et de 36 M$ au premier semestre de 2025, principalement en raison i) de la baisse des marges unitaires sur le carburant en raison d'une concurrence accrue au chapitre des prix et de la réduction des opportunités d'arbitrage ferroviaire et régional, et ii) de la baisse des volumes de vente au détail et de la réduction des dépenses des consommateurs et de l'achalandage dans les dépanneurs, ce qui reflète les tendances générales du secteur.

      • Le BAIIA ajusté du secteur Raffinage a augmenté de 17 M$ au deuxième trimestre de 2025, principalement en raison de l'amélioration de la marge de raffinage, et a augmenté de 129 M$ au premier semestre de 2025, en raison de l'augmentation du taux d'utilisation composite1, qui a atteint 85,1 % comparativement à 58,8 % au premier semestre de 2024, lorsque la raffinerie de Burnaby2a connu une fermeture non prévue de 11 semaines et de l'optimisation continue de l'approvisionnement.

      • Le BAIIA ajusté du secteur Siège social a enregistré une hausse de 2 M$ au deuxième trimestre de 2025 et de 9 M$ au premier semestre de 2025, respectivement, en raison principalement des profits de change liés au règlement de certains soldes libellés en dollars américains au cours de la période correspondante et du calendrier de certaines charges.

        Résultat net

        Le résultat net a augmenté de 102 M$ pour s'établir à 172 M$ pour le deuxième trimestre de 2025 et de 171 M$ pour atteindre 236 M$ pour le premier semestre de 2025, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024. Outre les résultats du BAIIA ajusté, présentés plus haut, les variations d'une période à l'autre sont surtout attribuables à la hausse du résultat net découlant i) des profits latents sur les contrats de gestion des risques sur marchandises découlant de la baisse des prix des marchandises et de l'incidence du reclassement de pertes de périodes précédentes des pertes non réalisées aux pertes réalisées lors du règlement de la transaction, notamment des pertes sur la liquidation au premier trimestre des positions sur le marché de la conformité en Californie, ii) d'un profit net à la réévaluation des options de remboursement anticipé favorisées par la diminution attendue des taux d'intérêt à moyen terme et le resserrement des écarts de crédit, et iii) du profit de change latent découlant de la volatilité des taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien. Ce résultat a été contrebalancé en partie par i) une augmentation de la charge d'impôt liée à la hausse du bénéfice imposable et à l'incidence de l'impôt minimum mondial adopté au deuxième trimestre de 2024, ii) les coûts liés à la transaction avec Sunoco, et iii) une hausse de la dotation aux amortissements de certains actifs qui ne répondent plus aux critères des actifs détenus en vue de la vente en raison de changements dans la stratégie d'optimisation du portefeuille de Parkland liés à la transaction avec Sunoco, et un volume accru d'actifs de location requis afin de soutenir la croissance interne.

        ‌1 Mesure non financière. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

        ‌2 La raffinerie de Parkland à Burnaby, en Colombie-Britannique (la « raffinerie de Burnaby »).

        Bénéfice ajusté

        Le bénéfice ajusté est demeuré relativement stable au deuxième trimestre de 2025 et a augmenté de 24 M$ pour s'établir à 223 M$ au premier semestre de 2025, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024. Ce résultat découle surtout de la hausse du BAIIA ajusté, partiellement compensée par i) une augmentation de la charge d'impôt, ii) une hausse de la dotation aux amortissements, et iii) un volume accru d'actifs de location requis afin de soutenir la croissance interne, comme il en est question plus haut.

   2. Flux de trésorerie, liquidités et affectation du capital

      • Les flux de trésorerie disponibles par action ont diminué, passant de 4,69 $ à 3,17 $ pour la période de 12 mois close le 30 juin 2025, comparativement à la période correspondante close le 30 juin 2024, en raison principalement i) du recul important des marges de raffinage au second semestre de 2024, ii) des pertes réalisées découlant de la liquidation des positions sur le marché de la conformité en Californie au premier trimestre de 2025, iii) de l'augmentation des remplacements prévus de la flotte et du matériel et de l'entretien des infrastructures, iv) de la hausse des paiements de loyers attribuable à l'expansion du stockage dans les terminaux et de la capacité d'expédition dans les marchés du secteur International et v) d'une augmentation de la charge d'impôt liée à la hausse des bénéfices imposables et de l'incidence de l'impôt minimum mondial adopté au deuxième trimestre de 2024. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par l'incidence de l'augmentation du taux d'utilisation composite attribuable à la fermeture non prévue, à la période correspondante de l'exercice précédent, de 11 semaines de la raffinerie de Burnaby au cours du premier trimestre de 2024.

      • Le ratio de levier financier3s'est amélioré, pour s'établir à 3,4 au 30 juin 2025 comparativement à 3,6 au 31 décembre 2024, en raison surtout d'une diminution de l'endettement découlant du raffermissement du dollar canadien. Parkland respectait l'ensemble des clauses restrictives liées à ses facilités de crédit au 30 juin 2025, comme il en est question à la rubrique 7A du présent rapport de gestion.

      • Le RCI a diminué, passant de 9,0 % pour la période de 12 mois close le 30 juin 2024 à 7,7 % pour la période de 12 mois close le 30 juin 2025, en raison principalement i) du recul important des marges de raffinage au second semestre de 2024, ii) des pertes réalisées de 53 M$ découlant de la liquidation des positions sur le marché de la conformité en Californie au premier trimestre de 2025 et iii) de taux d'imposition applicables plus élevés attribuables à l'impôt minimum mondial adopté au deuxième trimestre de 2024.

      • Les liquidités disponibles4au 30 juin 2025 se sont établies à 2 177 M$ et se composent de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et de la capacité d'emprunt disponible aux termes de la facilité de crédit.

   3. Dividendes et ratio de distribution

      En 2025, Parkland a accru les dividendes par action pour un 13eexercice consécutif, ce qui témoigne d'un engagement à l'égard d'une croissance stable et modeste du dividende.

      Au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025, Parkland a déclaré des dividendes aux actionnaires de 63 M$ et de 126 M$, respectivement. Les dividendes déclarés ont été supérieurs à ceux de la période correspondante de 2024 en raison d'une hausse de 0,04 $ par action du dividende annuel, qui a ainsi été porté à 1,44 $ par action.

      Le ratio de distribution des dividendes a augmenté pour s'établir à 45 % pour la période de 12 mois close le 30 juin 2025 par rapport à 29 % pour la période correspondante close le 30 juin 2024. Ce résultat découle surtout de la baisse des flux de trésorerie disponibles, mentionnée plus haut à la rubrique 2B, et à une hausse des dividendes.

   4. Dépenses d'investissement

   Pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, les dépenses d'investissement de Parkland ont augmenté de 27 M$ et de 32 M$, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024, en raison surtout de la hausse des dépenses d'investissement de maintien prévues et des dépenses d'investissement de croissance dans l'agrandissement du réseau d'établissements de vente au détail exploités par l'opérateur et la portée des programmes de fidélisation. Se reporter à la rubrique 8 pour de plus amples renseignements.

   ‌3 Mesure de gestion du capital. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   ‌4 Mesure financière supplémentaire. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

3. ‌DURABILITÉ

   Parkland poursuit ses progrès en ce qui a trait à sa stratégie en matière de durabilité à l'échelle de l'entreprise. En 2025, nous continuerons à progresser dans la réalisation de nos objectifs de développement durable récemment mis à jour. Ces objectifs représentent nos sujets ESG les plus importants qui contribuent à créer de la valeur à long terme pour notre entreprise et nos actionnaires et sont regroupés en cinq domaines prioritaires :

   • promouvoir la santé et la sécurité au travail;

   • accompagner la transition énergétique de la clientèle;

   • réduire l'impact des activités de Parkland sur le climat;

   • favoriser la diversité et l'inclusion;

   • investir dans les communautés.

     Les principales mises à jour dans la progression de la démarche de Parkland visant à favoriser le développement durable comprennent ce qui suit :

   • Parkland a cotraité 40 millions de litres de biocarburants au cours du deuxième trimestre de 2025 (43 millions de litres en 2024) et 69 millions de litres de biocarburants au cours du premier semestre de 2025 (47 millions de litres en 2024). Les volumes cotraités pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 équivalent respectivement à une réduction de 104 772 et 182 712 tonnes d'éqCO25 (116 300 et 129 063 tonnes, respectivement, en 2024) pour nos clients, comparativement à l'essence et au diesel raffinés de manière conventionnelle.

   • Au 30 juin 2025, Parkland avait mené à terme la construction de 60 emplacements de recharge pour véhicules électriques (« VE ») (58 au 31 décembre 2024) et de 232 sites de recharge (218 au 31 décembre 2024) dans le cadre de son projet visant la construction d'un réseau de recharges ultrarapides pour VE dans les centres urbains denses et le long des autoroutes principales de la Colombie-Britannique, de l'Ontario, du Québec et de l'Alberta.

   • Au cours du premier semestre de 2025, le secteur International, de par son investissement dans l'entreprise d'énergie renouvelable (« Sol Ecolution »)6dans les Antilles, a achevé quatre expansions de ses systèmes solaires photovoltaïques, portant le total à 76 au 30 juin 2025 (72 au 31 décembre 2024).

     Santé, sécurité et environnement (« SSE »)

     Le tableau ci-après présente la fréquence des accidents avec arrêt de travail et la fréquence totale des accidents à déclarer consolidées de Parkland des 12 derniers mois. Parkland maintient son engagement en faveur de la sécurité, et nous sommes convaincus que nos efforts constants à l'égard de nos indicateurs SSE amèneront des améliorations durables à long terme en matière de fréquence des accidents avec arrêt de travail et de fréquence totale des accidents à déclarer.

     30 juin 2025 30 juin 2024

     Fréquence des accidents avec arrêt de travail des DDM1)	0,25	0,21
     Fréquence totale des accidents à déclarer des DDM1)	1,15	1,21

     1) Mesure non financière. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

     ‌5 L'équivalent en dioxyde de carbone (« éqCO2 ») s'entend du nombre de tonnes métriques d'émissions de CO2 ayant le même potentiel de réchauffement planétaire qu'une tonne métrique d'un autre gaz à effet de serre. La réduction des émissions des clients est calculée à l'aide de la méthode décrite dans la norme de carburant à faible teneur en carbone de la Colombie-Britannique. Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez consulter le Rapport de développement durable 2023 de Parkland daté du 31 juillet 2024, qui est également disponible en ligne sur le site Web de Parkland à l'adresse https://www.parkland.ca/fr/durabilite/rapport-sur-la-durabilite.

     ‌6La participation de Parkland dans Sol Ecolution est prise en compte dans les participations dans des entreprises associées et des coentreprises des états financiers consolidés résumés intermédiaires et elle est comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence.

4. ‌SURVOL, FAITS SAILLANTS ET RÉSULTATS SECTORIELS

   Se reporter à la rubrique 15 du rapport de gestion annuel pour la description des secteurs opérationnels de Parkland.

   1. Canada

      Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

      (en millions de dollars, à moins d'indication

      contraire) 2025 2024 Variation % 2025 2024 Variation %

      Volume de carburant et de produits pétroliers1) (en millions de litres) Marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers2), 3) Marge brute ajustée au titre des produits des établissements de vente d'aliments, des produits des dépanneurs et autres produits2)	3 269 336 94	3 139 319 92	130 17 2	4 5 2	% % %	6 498 587 179	6 162 666 182	336 (79) (3)		5 (12) (2)	% % %
      Marge brute ajustée2)	430	411	19	5	%	766	848	(82)		(10)	%
      Charges d'exploitation	174	178	(4)	(2)	%	337	362	(25)		(7)	%
      Frais de marketing, frais généraux
      et frais d'administration4)	66	66	-	-	%	129	133	(4)		(3)	%
      Autres éléments - (produits) charges5)	-	(1)	1	(100)	%	-	(1)	1		(100)	%
      BAIIA ajusté2), 4)	190	168	22	13		300	354	(54)		(15)
      Mesures de performance clés :
      Croissance des ventes des magasins comparables en fonction du volume de la société6)	4,6 %	(1,0) %	5,6 p.p.			1,4 %	2,3 %	(0,9)	p.p.
      Croissance des ventes des établissements de vente d'aliments et dépanneurs comparables de la société (compte non tenu des cigarettes)7)	4,2 %	(0,7) %	4,9 p.p.			2,0 %	1,1 %	0,9	p.p.
      Croissance des ventes des établissements de vente d'aliments et dépanneurs comparables de la société (compte tenu des cigarettes)7)	(0,3) %	(3,0) %	2,7 p.p.			(2,1) %	(1,3) %	(0,8)	p.p.
      Pourcentage de la marge brute des établissements de vente d'aliments et des dépanneurs7)	34,2 %	34,6 %	(0,4) p.p.			35,1 %	34,9 %	0,2	p.p.

      1) Y compris les volumes d'essence, de diesel et de propane.

      2) Mesures du résultat sectoriel. Se reporter à la rubrique 15 pour obtenir un complément d'information et une répartition de la marge brute ajustée au titre des produits des établissements de vente d'aliments, des produits des dépanneurs et autres produits.

      3) La marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers (en cents par litre) s'est établie à 10,28 pour le deuxième trimestre de 2025 (10,16 en 2024) et à 9,03 pour le premier semestre de 2025 (10,81 en 2024). La variation de la composition des volumes de vente au détail, de gros et commerciale a une incidence sur les indicateurs en cents par litre. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion pour la description de mesures financières supplémentaires. La marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers (en cents par litre) ajustée en fonction de l'incidence des pertes réalisées du marché de la conformité en Californie s'est établie à 9,85 pour le premier semestre de 2025.

      4) À des fins de comparaison, certains montants de 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée en ce qui a trait à la répartition des coûts du secteur Siège social. Se reporter à la note 2 d) afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information.

      5) Les autres éléments du deuxième trimestre et du premier semestre de 2025 comprennent d'autres produits de néant (1 M$ en 2024).

      6) Mesure non financière. La croissance des ventes des magasins comparables en fonction du volume de la société indique une croissance du volume des magasins comparables, qui comprend les volumes d'essence et de diesel, mais ne tient pas compte des volumes de propane vendus dans les commerces de vente au détail. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      7) Ratio financier non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      Comparaison de la performance des deuxièmes trimestres de 2025 et de 2024

      Le secteur Canada a dégagé un BAIIA ajusté de 190 M$ au deuxième trimestre de 2025 et de 300 M$ au premier semestre de 2025, soit une hausse de 22 M$ et une baisse de 54 M$, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024. La variation du BAIIA ajusté découle principalement des facteurs suivants :

      • La marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers a augmenté de 17 M$ pour le deuxième trimestre de 2025, en raison surtout i) de l'amélioration des marges unitaires liée à l'optimisation continue des prix et de l'approvisionnement, et ii) d'une solide croissance de 4,6 % des ventes des magasins comparables, ce qui témoigne de la hausse de l'achalandage dans le secteur et de la vigueur du réseau d'établissements appartenant en propre à la société, soutenue par une meilleure exécution sur les sites et un engagement accru par le biais de notre programme de fidélisation. Cette augmentation a été partiellement contrebalancée par la cession de nos activités commerciales de vente de propane au Canada au quatrième trimestre de 2024. La marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers a diminué de 79 M$ pour le premier semestre de 2025, en raison principalement i) des pertes réalisées

        de 53 M$ au premier trimestre de 2025 découlant de la décision commerciale de liquider nos positions sur le marché de la conformité en Californie, et ii) de la cession de nos activités commerciales de vente de propane au Canada mentionnée plus haut. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par l'optimisation continue des prix et de l'approvisionnement.

      • La marge brute ajustée au titre des produits des établissements de vente d'aliments, des produits des dépanneurs et autres produits est demeurée relativement stable au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025.

      • La croissance des ventes des établissements de vente d'aliments et dépanneurs comparables de la société compte non tenu des cigarettes s'est établie à 4,2 % pour le deuxième trimestre de 2025 et à 2,0 % pour le premier semestre de 2025, en raison de la croissance soutenue des ventes des principales catégories comme les boissons conditionnées et l'alcool grâce à l'augmentation de l'achalandage dans le secteur, à une exécution rigoureuse et aux avantages de nos programmes de vente au détail.

      • La croissance des ventes des établissements de vente d'aliments et des dépanneurs comparables de la société compte tenu des cigarettes s'est établie à (0,3) % et à (2,1) %, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 en raison du déclin continu des ventes de cigarettes, contrebalancé par les facteurs susmentionnés.

      • Les produits des activités ordinaires des établissements de vente d'aliments et des dépanneurs et le pourcentage de la marge brute des établissements de vente d'aliments et des dépanneurs sont demeurés relativement stables pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025.

      • Les charges d'exploitation ont diminué de 4 M$ et de 25 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025, en raison surtout de la cession de nos activités commerciales de vente de propane au Canada mentionnée plus haut et de plans de réduction ciblée des coûts. Pour le deuxième trimestre de 2025, ces facteurs ont été contrebalancés par les charges ponctuelles liées à un grossiste.

      • Les frais de marketing, frais généraux et frais d'administration sont demeurés stables pour le deuxième trimestre de 2025 et ont diminué de 4 M$ pour le premier semestre de 2025, en raison principalement de la cession des activités commerciales de vente de propane au Canada et des plans de réduction ciblée de coûts. Pour le deuxième trimestre de 2025, ces facteurs ont été contrebalancés par le calendrier des investissements marketing stratégiques dans le secteur Vente au détail.

   2. International

      Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

      (en millions de dollars, à moins

      d'indication contraire) 2025 2024 Variation % 2025 2024 Variation %

      Volume de carburant et de produits pétroliers1) (en millions de litres) Marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers2), 3) Marge brute ajustée au titre des produits des établissements de vente d'aliments, des produits des dépanneurs et autres produits2)	1 692 216 32	1 713 228 32	(21) (12) -	(1) % (5) % - %	3 429 446 71	3 410 416 65	19 30 6	1 % 7 % 9 %
      Marge brute ajustée2)	248	260	(12)	(5) %	517	481	36	7 %
      Charges d'exploitation	59	54	5	9 %	124	107	17	16 %
      Frais de marketing, frais généraux
      et frais d'administration5)	34	32	2	6 %	70	64	6	9 %
      Autres éléments - (profits) charges4)	(13)	(6)	(7)	117 %	(26)	(17)	(9)	53 %
      BAIIA ajusté2), 5)	168	180	(12)	(7) %	349	327	22	7 %

      1) Y compris les volumes d'essence, de diesel et de propane.

      2) Mesures du résultat sectoriel. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      3) La marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers (en cents par litre) s'est établie à 12,77 pour le deuxième trimestre de 2025 (13,31 en 2024) et à 13,01 pour le premier semestre de 2025 (12,20 en 2024). La variation de la composition des volumes de vente au détail, de gros et commerciale a une incidence sur les indicateurs en cents par litre. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion pour la description de mesures financières supplémentaires.

      4) Les autres éléments pour le deuxième trimestre de 2025 comprennent i) la quote-part de la perte de valeur et de l'impôt sur le résultat au titre des participations dans des coentreprises et des entreprises associées de 8 M$ (3 M$ en 2024), ii) la quote-part du résultat des entreprises associées et des coentreprises de 4 M$ (2 M$ en 2024), et iii) d'autres produits de 1 M$ (1 M$ en 2024). Les autres éléments pour le premier semestre de 2025 comprennent i) la quote-part de 13 M$ (7 M$ en 2024) de la perte de valeur et de l'impôt sur le résultat et d'autres ajustements des participations dans des entreprises associées et des coentreprises, ii) la quote-part du résultat des entreprises associées et des coentreprises de 10 M$ (7 M$ en 2024), et iii) d'autres produits de 3 M$ (3 M$ en 2024).

      5) À des fins de comparaison, certains montants de 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée en ce qui a trait à la répartition des coûts du secteur Siège social. Se reporter à la note 2 d) afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information.

      Comparaison de la performance des deuxièmes trimestres et des premiers semestres de 2025 et de 2024

      Le secteur International a dégagé un BAIIA ajusté de 168 M$ et de 349 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, soit une baisse de 12 M$ et une hausse de 22 M$, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024. Outre l'incidence de la conversion sur les résultats présentés à la suite de l'appréciation du dollar américain7, la variation du BAIIA ajusté découlait principalement des facteurs suivants :

      • La marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers a diminué de 12 M$ pour le deuxième trimestre de 2025, surtout en raison de la baisse temporaire des marges unitaires découlant de l'instabilité des marchés liée à la volatilité des prix, particulièrement du diesel. La marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers a augmenté de 30 M$ pour le premier semestre de 2025, surtout en raison i) des résultats favorables dans nos activités de vente au détail découlant de la solidité continue de nos activités principales, et ii) de bonnes performances dans les activités commerciales des clients des secteurs de l'énergie et maritime, en raison de l'augmentation des volumes ou de l'amélioration des marges des clients.

      • La marge brute ajustée au titre des produits des établissements de vente d'aliments, des produits des dépanneurs et autres produits est demeurée stable pour le deuxième trimestre de 2025 et a augmenté de 6 M$ pour le premier semestre de 2025, en raison d'autres revenus provenant des revenus de transport générés par la location d'espace de transport disponible pour la livraison de carburant.

      • Les charges d'exploitation ont augmenté de 5 M$ pour le deuxième trimestre de 2025 et de 17 M$ pour le premier semestre de 2025, en raison surtout i) de l'augmentation des frais liés au débit et des frais d'inspection et ii) d'une hausse des frais liés aux permis d'exploitation en raison d'un changement réglementaire aux Bahamas au premier trimestre de 2025.

      • Les frais de marketing, les frais généraux et les frais d'administration ont augmenté de 2 M$ au deuxième trimestre de 2025 et de 6 M$ au premier semestre de 2025 en raison surtout du calendrier de certaines charges liées aux employés.

      • Les produits au titre des autres éléments ont augmenté de 7 M$ et de 9 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025, en raison surtout de l'augmentation des produits de la coentreprise Isla.

      ‌7 Par suite de l'appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien, l'incidence nette de la conversion en dollars canadiens des résultats présentés pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 par rapport aux périodes correspondantes de 2024 a été une augmentation du BAIIA ajusté de 2 M$ et de 9 M$, respectivement. De plus, la conversion a eu une incidence sur tous les postes de produits et de charges.

   3. États-Unis

      Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

      (en millions de dollars, à moins

      d'indication contraire) 2025 2024 Variation % 2025 2024 Variation %

      Volume de carburant et de produits pétroliers1) (en millions de litres) Marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers2), 3) Marge brute ajustée au titre des produits des établissements de vente d'aliments, des produits des dépanneurs et autres produits2)	1 132 81 64	1 114 91 70	18 (10) (6)		2 % (11) % (9) %	2 133 161 123	2 211 176 132	(78) (15) (9)		(4) % (9) % (7) %
      Marge brute ajustée2)	145	161	(16)		(10) %	284	308	(24)		(8) %
      Charges d'exploitation	86	85	1		1 %	177	168	9		5 %
      Frais de marketing, frais généraux
      et frais d'administration4)	33	30	3		10 %	65	63	2		3 %
      Autres éléments - produits (charges)5)	-	(1)	1		(100) %	-	(1)	1		(100) %
      BAIIA ajusté2), 4)	26	47	(21)		(45) %	42	78	(36)		(46) %
      Mesures de performance clés :
      Croissance des ventes des magasins comparables en fonction du volume de la société6)	(4,0) %	(8,4) %	4,4	p.p.		(5,8) %	(9,3) %	3,5	p.p.
      Croissance des ventes des établissements de vente d'aliments et dépanneurs comparables de la société (compte non tenu des cigarettes)7)	(4,9) %	- %	(4,9)	p.p.		(7,0) %	0,8 %	(7,8)	p.p.
      Croissance des ventes des établissements de vente d'aliments et dépanneurs comparables de la société (compte tenu des cigarettes)7)	(5,3) %	(0,9) %	(4,4)	p.p.		(7,2) %	- %	(7,2)	p.p.
      Pourcentage de la marge brute des établissements de vente d'aliments et des dépanneurs7)	32,3 %	33,3 %	(1,0)	p.p.		32,6 %	33,9 %	(1,3)	p.p.

      1) Y compris les volumes d'essence, de diesel et de propane.

      2) Mesures du résultat sectoriel. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      3) La marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers (en cents par litre) s'est établie à 7,16 pour le deuxième trimestre de 2025 (8,17 en 2024) et à 7,55 pour le premier semestre de 2025 (7,96 en 2024). La variation de la composition des volumes de vente au détail, de gros et commerciale a une incidence sur les indicateurs en cents par litre. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion pour la description de mesures financières supplémentaires.

      4) À des fins de comparaison, certains montants de 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée en ce qui a trait à la répartition des coûts du secteur Siège social. Se reporter à la note 2 d) afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information.

      5) Les autres éléments du deuxième trimestre de 2025 comprennent d'autres produits de néant (1 M$ en 2024). Les autres éléments du premier semestre de 2025 comprennent d'autres produits de néant (1 M$ en 2024).

      6) Mesure non financière. La croissance des ventes des magasins comparables en fonction du volume de la société indique une croissance du volume des magasins comparables, qui comprend les volumes d'essence et de diesel, mais ne tient pas compte des volumes de propane vendus dans les commerces de vente au détail. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      7) Ratio financier non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      Comparaison de la performance des deuxièmes trimestres et des premiers semestres de 2025 et de 2024

      Le secteur États-Unis a dégagé un BAIIA ajusté de 26 M$ pour le deuxième trimestre de 2025 et de 42 M$ pour le premier semestre de 2025, soit une baisse de 21 M$ et de 36 M$, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024. Outre l'incidence de la conversion sur les résultats présentés à la suite de l'appréciation du dollar américain8, la variation du BAIIA ajusté découle principalement des facteurs suivants :

      • La marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers a diminué de 10 M$ pour le deuxième trimestre de 2025 et de 15 M$ pour le premier semestre de 2025, principalement en raison i) de la diminution des marges unitaires des secteurs Vente au détail et Ventes commerciales en raison d'une concurrence continue au chapitre des prix et de la réduction des opportunités d'arbitrage ferroviaire et régional, et ii) de la baisse des volumes de vente au détail affectée principalement par les tendances générales de l'industrie, comme le reflète la croissance des ventes des magasins comparables en fonction du volume de la Société de (4,0) % pour le deuxième trimestre de 2025 et de (5,8) % pour le premier semestre de 2025.

        ‌8 Par suite de l'appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien, l'incidence nette de la conversion en dollars canadiens des résultats présentés pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 par rapport aux périodes correspondantes de 2024 a été une augmentation du BAIIA ajusté de néant et de 1 M$, respectivement. De plus, la conversion a eu une incidence sur tous les postes de produits et de charges.

      • La marge brute ajustée au titre des produits des établissements de vente d'aliments, des produits des dépanneurs et autres produits a diminué de 6 M$ pour le deuxième trimestre de 2025 et de 9 M$ pour le premier semestre de 2025, principalement en raison i) de la baisse de la demande des consommateurs, qui reflète les tendances générales du secteur, découlant de la réduction des dépenses de consommation et de la fréquentation des dépanneurs et ii) de la diminution des revenus de transport découlant du ralentissement de l'activité des clients et d'une concurrence accrue au chapitre des prix.

      • La croissance des ventes des établissements de vente d'aliments et des dépanneurs comparables de la société compte non tenu et compte tenu des cigarettes de (4,9) % et de (5,3) % respectivement pour le deuxième trimestre de 2025 et de (7,0) % et de (7,2) % respectivement pour le premier semestre de 2025 découle principalement des pressions inflationnistes, qui ont réduit les dépenses discrétionnaires des consommateurs. Les produits des activités ordinaires des établissements de vente d'aliments et des dépanneurs pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 ont diminué de 9 M$ et de 14 M$, respectivement, en raison des facteurs susmentionnés.

      • Le pourcentage de la marge brute des services d'alimentation et des dépanneurs a diminué, pour passer de 33,3 % à 32,3 % au deuxième trimestre de 2025 et de 33,9 % à 32,6 % au premier semestre de 2025. Ces baisses sont attribuables à la diminution des ventes des aliments à marge élevée et des produits connexes.

      • Les charges d'exploitation sont demeurées relativement stables au deuxième trimestre de 2025 et ont augmenté de 9 M$ au premier semestre de 2025, en raison surtout de certaines charges ponctuelles liées à un client commercial, contrebalancées par l'incidence de la réduction des volumes au premier trimestre de 2025 et les plans de réduction ciblée des coûts en cours d'exécution.

      • Les frais de marketing, frais généraux et frais d'administration ont augmenté de 3 M$ et de 2 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, en raison des pressions inflationnistes sur les coûts et du calendrier des charges, contrebalancés par les plans de réduction ciblée des coûts.

   4. Raffinage

      Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

      (en millions de dollars, à moins

      d'indication contraire) 2025 2024 Variation % 2025 2024 Variation %

      Volume externe de carburant et de produits pétroliers1) (en millions de litres)	632	425		207		49	%	970	894		76		9	%
      Volume interne de carburant et de produits pétroliers (en millions de litres)	803	698		105		15	%	1 407	1 273		134		11	%
      Volume total de carburant et de produits pétroliers (en millions de litres)	1 435	1 123		312		28	%	2 377	2 167		210		10	%
      Marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers2)	211	190		21		11	%	362	237		125		53	%
      Marge brute ajustée2)	211	190		21		11	%	362	237		125		53	%
      Charges d'exploitation	69	65		4		6	%	135	139		(4)		(3)	%
      Frais de marketing, frais généraux et frais d'administration4)	6	6		-		-	%	12	12		-		-	%
      BAIIA ajusté2)	136	119		17		14	%	215	86		129		150	%
      Mesures de performance clés :
      Taux d'utilisation du brut3)	89,0 %	92,3	%	(3,3)	p.p.			80,7 %	55,8	%	24,9	p.p.
      Taux d'utilisation composite3)	94,0 %	97,7	%	(3,7)	p.p.			85,1 %	58,8	%	26,3	p.p.
      Débit de traitement du brut3) (en milliers de barils par jour)	48,9	50,8		(1,9)		(3,7)	%	44,4	30,7		13,7		45	%
      Débit de traitement du biocarburant3) (en milliers de barils par jour)	2,8	3,0		(0,2)		(7)	%	2,4	1,7		0,7		41	%

      1) Y compris les volumes externes d'essence, de diesel, de propane, de pétrole brut et d'autres volumes. Les volumes intersectoriels, y compris les volumes produits par la raffinerie de Burnaby et transférés aux autres secteurs, sont exclus des volumes indiqués.

      2) Mesures du résultat sectoriel. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      3) Mesure non financière. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      4) À des fins de comparaison, certains montants de 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée en ce qui a trait à la répartition des coûts du secteur Siège social. Se reporter à la note 2 d) afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information.

      Comparaison de la performance des deuxièmes trimestres et des premiers semestres de 2025 et de 2024

      Le secteur Raffinage a dégagé un BAIIA ajusté de 136 M$ et de 215 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, soit une hausse de 17 M$ et de 129 M$, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024. La variation du BAIIA ajusté découle principalement des facteurs suivants :

      • La marge brute ajustée a augmenté de 21 M$ et de 125 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025. La hausse au deuxième trimestre de 2025 était principalement attribuable à l'amélioration des marges de raffinage, à une solide optimisation de l'approvisionnement et à un taux d'utilisation composite robuste de 94,0 %.. Le taux d'utilisation composite pour le premier semestre de 2025 a augmenté pour s'établir à 85,1 % comparativement à 58,8 % à la période correspondante de l'exercice précédent, ce qui reflète l'achèvement réussi d'une maintenance planifiée de trois semaines au cours du premier trimestre de 2025, comparativement à une fermeture non prévue de 11 semaines à la raffinerie en 2024.

      • Les charges d'exploitation ont augmenté de 4 M$ pour le deuxième trimestre de 2025 et ont diminué de 4 M$ au premier semestre de 2025, en raison surtout du calendrier des travaux d'entretien dans les périodes correspondantes de l'exercice précédent.

      • Les frais de marketing, frais généraux et frais d'administration sont demeurés stables au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025.

   5. Siège social

      Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

      (en millions de dollars, à moins

      d'indication contraire) 2025 2024 Variation % 2025 2024 Variation %

      Frais de marketing, frais généraux et frais d'administration3) Autres éléments - (produits) charges 1)	15 (3)	15 (5)	- 2	- (40)	% %	28 (5)	23 (9)	5 4	22 (44)	% %
      Charge au titre du BAIIA ajusté2)	12	10	2	20	%	23	14	9	64	%

      1) Les autres éléments du deuxième trimestre de 2025 comprennent i) la marge brute non liée au carburant des ventes internes de 3 M$ (3 M$ en 2024) et ii) des profits de change réalisés de néant (2 M$ en 2024). Les autres éléments du premier semestre de 2025 comprennent i) la marge brute non liée au carburant des ventes internes de 5 M$ (5 M$ en 2024) et ii) des profits de change réalisés de néant (4 M$ en 2024).

      2) Mesures du résultat sectoriel. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      3) À des fins de comparaison, certains montants de 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée en ce qui a trait à la répartition des coûts du secteur Siège social. Se reporter à la note 2 d) afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information.

      La charge au titre du BAIIA ajusté du secteur Siège social a augmenté de 2 M$ pour le deuxième trimestre de 2025 et de 9 M$ pour le premier semestre de 2025 par rapport à la période correspondante de 2024.

      • Les frais de marketing, frais généraux et frais d'administration sont demeurés relativement stables au deuxième trimestre de 2025 et ont augmenté de 5 M$ au premier semestre de 2025 en raison du calendrier de certaines charges liées aux employés.

      • Les autres éléments ont diminué de 2 M$ et de 4 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025 en raison principalement des profits de change découlant du règlement de certains soldes libellés en dollars américains à la période correspondante de l'exercice précédent.

5. ‌DONNÉES FINANCIÈRES TRIMESTRIELLES

   Le tableau suivant présente un sommaire des principales données financières consolidées tirées des plus récents états financiers consolidés intermédiaires et annuels.

   (en millions de dollars, à moins d'indication contraire) Trimestres clos les	2025 30 juin 31 mars		31 déc.	2024 30 sept. 30 juin		31 mars	2023 31 déc. 30 sept.
   Sommaire financier
   Ventes et produits des activités ordinaires	6 874	6 813	6 734	7 126	7 504	6 939	7 746	8 731
   Marge brute ajustée1)	1 031	894	968	955	1 020	849	1 012	1 101
   BAIIA ajusté1)	508	375	428	431	504	327	463	585
   Canada2), 3)	190	110	185	196	168	186	190	206
   International2), 3)	168	181	169	150	180	147	157	170
   États-Unis2), 3)	26	16	30	52	47	31	39	52
   Raffinage2), 3)	136	79	59	48	119	(33)	106	188
   Siège social2), 3)	(12)	(11)	(15)	(15)	(10)	(4)	(29)	(31)
   Résultat net	172	64	(29)	91	70	(5)	86	230
   Résultat net par action - de base ($ par action)	0,99	0,37	(0,17)	0,52	0,40	(0,03)	0,49	1,31
   Résultat net par action - dilué ($ par action)	0,97	0,36	(0,17)	0,52	0,39	(0,03)	0,48	1,28
   Bénéfice (perte) ajusté4)	158	65	100	106	156	43	151	231
   Bénéfice (perte) ajusté par action4) - de base ($ par action)	0,91	0,37	0,58	0,61	0,89	0,25	0,86	1,31
   Bénéfice (perte) ajusté par action4) - dilué ($ par action)	0,90	0,37	0,57	0,60	0,88	0,25	0,84	1,28

   1) Total des mesures sectorielles. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   2) À des fins de comparaison, certains montants de 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée en ce qui a trait à la répartition des coûts du secteur Siège social. Se reporter à la note 2 d) afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information.

   3) Mesures du résultat sectoriel. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   4) Mesure financière non conforme aux PCGR ou ratio financier non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   Au cours des huit derniers trimestres, les ventes et produits des activités ordinaires, la marge brute ajustée, le BAIIA ajusté et le bénéfice (perte) ajusté de Parkland ont été touchés principalement par i) les variations des cours de change, particulièrement entre le dollar américain et le dollar canadien, ii) les variations des prix du carburant et des produits pétroliers, iii) les conditions du marché qui ont eu une incidence sur les marges unitaires et le volume des ventes, iv) les acquisitions et la réalisation des synergies connexes de Parkland, v) la croissance interne, vi) l'optimisation continue de nos capacités d'approvisionnement et de logistique intégrée, vii) l'incidence du conflit entre la Russie et l'Ukraine et de celui au Moyen-Orient sur les prix des marchandises et les marges, viii) une hausse des marges de raffinage au troisième trimestre de 2023, ix) une panne d'électricité à B.C. Hydro au quatrième trimestre de 2023, x) des profits de change réalisés non récurrents9découlant du règlement de soldes de financement,

   xi) la température particulièrement chaude pour la saison, ce qui a réduit les volumes de nos activités de chauffage commercial et résidentiel et de logistique en 2024, xii) la concurrence accrue résultant en une baisse des volumes des entreprises commerciales du secteur International en 2024, xiii) la fermeture non prévue de la raffinerie de Burnaby au premier trimestre de 2024, xiv) les tendances défavorables du secteur et les conditions macroéconomiques aux États-Unis en 2024, qui se sont prolongées au premier semestre de 2025, xv) le recul important des marges de raffinage au cours du second semestre de 2024,

   xvi) la renégociation réussie des contrats d'approvisionnement aux États-Unis au cours du troisième trimestre de 2024,

   xvii) le ralentissement de la demande pour nos activités de vente dans les établissements exploités par l'opérateur et de logistique intégrée au Canada en 2024, xviii) la décision de réduire nos positions sur le marché de la conformité en Californie en raison des récents développements réglementaires aux États-Unis qui ont créé de la volatilité et intensifié les perturbations du marché au premier trimestre de 2025, xix) la réduction des occasions d'arbitrage sur le diesel au Canada et aux États-Unis au premier semestre de 2025, xx) l'amélioration des marges de raffinage au deuxième trimestre de 2025, xxi) l'instabilité des marchés découlant des conflits mondiaux au premier trimestre de 2025, qui a entraîné une volatilité des prix, xxii) la réussite des plans de réduction ciblée des coûts en cours d'exécution, et xxiii) l'inflation générale.

   ‌9 Des profits de change réalisés de cette importance ne devraient pas se reproduire à l'avenir, car ils découlent du règlement d'anciens soldes de financement émis à des cours de change nettement moins favorables que les cours de change en vigueur à la date de règlement.

6. ‌FLUX DE TRÉSORERIE ET DIVIDENDES

   1. Flux de trésorerie

      Le tableau qui suit présente un résumé des états consolidés des flux de trésorerie.

      Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

      (en millions de dollars, à moins d'indication contraire) 2025 2024 2025 2024

      Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'investissement Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités de financement	502 (128) (280)	450 (102) (412)	788 (210) (506)	667 (195) (541)
      Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	94	(64)	72	(69)
      Incidence de la conversion des devises sur la trésorerie	(17)	7	(18)	18
      Trésorerie et équivalents de trésorerie reclassés depuis (vers) les actifs détenus en vue de la vente	-	(20)	-	(20)
      Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période	362	393	385	387
      Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période	439	316	439	316
      Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation par action1)	2,89	2,58	4,52	3,81

      1) Mesure financière supplémentaire. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      Activités d'exploitation

      Parkland a généré 502 M$ et 788 M$, respectivement, d'entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, contre 450 M$ et 667 M$ pour les périodes correspondantes de 2024. Cette augmentation est principalement attribuable i) à la hausse du BAIIA ajusté, dont il est question à la section 2 ci-dessus, et ii) à l'augmentation des entrées d'éléments hors trésorerie du fonds de roulement, favorisée par le calendrier du règlement de contrats de gestion des risques et de certaines créances, et à la baisse des prix des marchandises, partiellement atténuée par l'incidence de l'élimination le 1eravril 2025 de la taxe sur le carbone imposée aux consommateurs au Canada.

      Activités d'investissement

      Parkland a investi 128 M$ et 210 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025, contre 102 M$ et 195 M$, respectivement, pour les périodes correspondantes de 2024. L'augmentation est principalement attribuable aux dépenses d'investissement dont il est question aux rubriques 2 et 8 du présent rapport de gestion, contrebalancées en partie par l'incidence de l'investissement dans Sol Ecolution au cours du premier semestre de 2024.

      Activités de financement

      Pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, Parkland a inscrit des sorties de trésorerie liées aux activités de financement de 280 M$ et de 506 M$, respectivement, contre 412 M$ et 541 M$ pour les périodes correspondantes de 2024. La diminution est principalement attribuable à i) la baisse des remboursements aux termes de la facilité de crédit au premier trimestre de 2024 et ii) au rachat d'actions aux termes de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités (l'« offre publique de rachat ») au cours des périodes correspondantes de l'exercice précédent.

   2. Flux de trésorerie disponibles et flux de trésorerie disponibles par action

      Trimestres clos les 30 juin

      Périodes de 12 mois closes les 30 juin

      (en millions de dollars, à moins d'indication contraire) 2025 2024 2025 2024

      Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation1)	502	450	1 656	1 612
      Reprise : Variation des autres passifs et des autres actifs	(7)	3	6	34
      Reprise : Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds
      de roulement en lien avec les activités d'exploitation5)	(87)	(34)	(193)	24
      Ajout : Dépenses d'investissement de maintien2)	(70)	(53)	(299)	(257)
      Ajout : Dividendes reçus de participations dans des entreprises
      associées et des coentreprises	6	8	21	17
      Ajout : Intérêts sur les contrats de location et la dette à long terme	(83)	(88)	(344)	(344)
      Ajout : Paiements de capital des contrats de location	(74)	(64)	(296)	(263)
      Flux de trésorerie disponibles3)	187	222	551	823
      Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (en millions)4)			174	175
      Flux de trésorerie disponibles des DDM par action3)			3,17	4,69

      1) Mesure financière supplémentaire pour la période de 12 mois. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      2) Mesure financière supplémentaire. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      3) Mesure financière non conforme aux PCGR ou ratio financier non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      4) Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires est calculé conformément à la méthode comptable de Parkland décrite à la note 2 afférente aux états financiers consolidés annuels.

      5) À des fins de comparaison, certains montants inclus dans la variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement en lien avec les activités d'exploitation pour le trimestre clos le 31 mars 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée.

      Les flux de trésorerie disponibles ont diminué de 35 M$ pour le trimestre clos le 30 juin 2025, comparativement à la période correspondante de 2024, en raison surtout i) de la hausse des dépenses d'investissement de maintien attribuable principalement à l'augmentation des remplacements prévus de la flotte et du matériel et l'entretien des infrastructures, et ii) de la hausse des paiements de loyers attribuable à l'expansion du stockage dans les terminaux et de la capacité d'expédition dans les marchés du secteur International pour une croissance interne relutive future.

      Les flux de trésorerie disponibles ont diminué de 272 M$ pour la période de 12 mois close le 30 juin 2025, comparativement à la période correspondante close le 30 juin 2024, en raison i) du recul important des marges de raffinage au second semestre de 2024, ii) des pertes réalisées découlant de la liquidation des positions sur le marché de la conformité en Californie au premier trimestre de 2025, iii) de la hausse des dépenses d'investissement de maintien attribuable principalement à l'augmentation des remplacements prévus de la flotte et du matériel et à l'entretien des infrastructures, iv) d'une hausse des paiements de loyers attribuable à l'expansion du stockage dans les terminaux et de la capacité d'expédition dans les marchés du secteur International, et v) d'une augmentation de la charge d'impôt liée à la hausse des bénéfices imposables et à l'incidence de l'impôt minimum mondial adopté au deuxième trimestre de 2024. Ce résultat a été contrebalancé en partie par l'incidence de la fermeture non prévue de la raffinerie de Burnaby d'une durée de 11 semaines au cours du premier trimestre de 2024.

      Les flux de trésorerie disponibles par action ont diminué, passant de 4,69 $ pour la période de 12 mois close le 30 juin 2024 à 3,17 $ pour la période de 12 mois close le 30 juin 2025, en raison principalement de la baisse des flux de trésorerie disponibles mentionnée plus haut, contrebalancée en partie par la diminution du nombre d'actions ordinaires en circulation attribuable aux 0,4 million d'actions ordinaires rachetées aux fins d'annulation dans le cadre de l'ORCN au cours de la période de 12 mois close le 30 juin 2025.

      La trésorerie liée aux activités d'exploitation pour le trimestre clos le 30 juin 2025 a augmenté de 52 M$ par rapport à la période correspondante de 2024, en raison surtout de la hausse des entrées de trésorerie provenant des variations nettes des éléments hors trésorerie du fonds de roulement découlant de l'incidence du moment du règlement des contrats de gestion des risques, contrebalancée en partie par l'élimination le 1eravril 2025 de la taxe sur le carbone imposée aux consommateurs au Canada.

      La trésorerie liée aux activités d'exploitation pour la période de 12 mois close le 30 juin 2025 a augmenté de 44 M$ par rapport à la période correspondante close le 30 juin 2024. Cette augmentation est principalement attribuable à une variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement correspondant à des entrées de trésorerie plus élevées en raison i) du moment du règlement de contrats de gestion des risques, et ii) des fluctuations des prix à terme des marchandises. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés en partie par i) l'incidence du recul important des marges de raffinage au second semestre de 2024 et des pertes réalisées découlant de la liquidation des positions sur le marché de la conformité en Californie au premier trimestre de 2025, ii) l'élimination le 1eravril 2025 de la taxe sur le carbone imposée aux consommateurs au Canada, et iii) l'augmentation de la charge d'impôt liée à la hausse des bénéfices imposables et à l'incidence de l'impôt minimum mondial adopté au deuxième trimestre de 2024.

   3. Dividendes

      Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

      (en millions de dollars, à moins

      d'indication contraire) 2025 2024 Variation % 2025 2024 Variation %

      Dividendes déclarés aux actionnaires	63	61	2	3 %	126	122	4	3 %
      Dividendes versés aux actionnaires	(63)	(61)	(2)	3 %	(124)	(121)	(3)	2 %

      Parkland a augmenté le dividende annuel de 0,04 $ par action, le portant de 1,36 $ par action à 1,40 $ par action à compter du 22 mars 2024 et de 0,04 $ par action, le portant de 1,40 $ par action à 1,44 $ par action à compter du 21 mars 2025.

      Pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, les dividendes déclarés aux actionnaires ont augmenté de 2 M$ et de 4 M$, respectivement, en raison de la hausse du dividende annuel par action. Cette augmentation a été contrebalancée en partie par la diminution du nombre d'actions ordinaires en circulation découlant des 0,4 million d'actions ordinaires rachetées aux termes de l'ORCN au cours de la période de 12 mois close le 30 juin 2025.

      Les dividendes en trésorerie versés aux actionnaires ont atteint 63 M$, soit une hausse de 2 M$, pour le deuxième trimestre de 2025, et 124 M$, soit une hausse de 3 M$, pour le premier semestre de 2025; ces hausses découlent des augmentations de dividendes annuels par action dont il est question plus haut.

   4. Ratio de distribution

   Périodes de 12 mois closes les 30 juin

   (en millions de dollars, à moins d'indication contraire) 2025 2024

   Flux de trésorerie disponibles1), 3) Dividendes2)	551 248	823 242
   Ratio de distribution1)	45 %	29 %

   1) Mesure financière non conforme aux PCGR ou ratio financier non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   2) Mesure financière supplémentaire. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   3) À des fins de comparaison, certains montants inclus dans les flux de trésorerie disponibles pour le trimestre clos le 31 mars 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée.

   Le ratio de distribution a augmenté pour la période de 12 mois close le 30 juin 2025, comparativement à la période correspondante close le 30 juin 2024, en raison d'une baisse des flux de trésorerie disponibles, évoquée à la rubrique 6B et d'une hausse des dividendes, comme indiqué à la rubrique 6C.

7. ‌GESTION DU CAPITAL, LIQUIDITÉS ET ENGAGEMENTS

   1. Gestion du capital

      Ratio de levier financier

      Le ratio de levier financier est l'une des principales mesures de gestion du capital de Parkland et elle est utilisée à l'interne par les principaux dirigeants pour surveiller la solidité financière globale de Parkland, la souplesse de la structure de son capital et sa capacité à assurer le service de sa dette et à respecter ses engagements actuels et futurs. Pour gérer son capital et ses obligations au titre du financement, Parkland peut i) ajuster les dépenses d'investissement prévues, les dividendes à verser aux actionnaires prévus et les rachats d'actions prévus ou ii) émettre de nouveaux titres de capitaux propres ou de créance.

      Le ratio de levier financier s'est amélioré pour s'établir à 3,4 au 30 juin 2025, comparativement à 3,6 au 31 décembre 2024, en raison surtout de la diminution de l'endettement attribuable à l'appréciation du dollar canadien et à la solidité des flux de trésorerie.

      (en millions de dollars, à moins d'indication contraire) 30 juin 2025 31 décembre 2024

      Endettement	4 979	5 268
      Levier financier - BAIIA	1 468	1 481
      Ratio de levier financier 1)	3,4	3,6

      1) Mesure de gestion du capital. Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      RCI

      Le RCI est une mesure clé utilisée par Parkland pour surveiller le rendement des investissements et évaluer l'efficacité de son affectation du capital dont elle a le contrôle. En outre, le RCI est utilisé comme indicateur pour évaluer l'efficacité de l'affectation du capital à long terme en ce qui a trait au coût du capital.

      Périodes de 12 mois closes les 30 juin

      (en millions de dollars, à moins d'indication contraire) 2025 2024

      Résultat d'exploitation net après impôt	714	836
      Capital investi moyen2)	9 282	9 277
      RCI1)	7,7 %	9,0 %

      1) Ratio financier non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      2) À des fins de comparaison, certains montants du capital investi moyen pour la période de 12 mois close le 30 juin 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée.

      Le RCI était de 7,7 % pour la période de 12 mois close le 30 juin 2025, comparativement à 9,0 % pour la période correspondante close le 30 juin 2024, en raison principalement de la diminution du BAIIA ajusté découlant i) d'un recul important des marges de raffinage au cours du second semestre de 2024, et ii) des pertes réalisées de 53 M$ découlant de la liquidation des positions sur le marché de la conformité en Californie au premier trimestre de 2025 et de la hausse des taux d'impôt applicables en raison de l'adoption de l'impôt minimum mondial au deuxième trimestre de 2024.

      Offre publique de rachat dans le cours normal des activités (« ORCN »)

      Au cours du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2025, Parkland n'a acheté ni annulé aucune action ordinaire (708 600 et 2 526 088 actions ordinaires, respectivement, en 2024) pour des coûts totaux respectifs de néant (29 M$ et 111 M$, respectivement, en 2024) aux termes de l'ORCN.

      Clauses restrictives liées aux facilités de crédit

      Outre les mesures internes de gestion du capital, Parkland a respecté l'ensemble des restrictions liées aux facilités de crédit, notamment i) le ratio de la dette à long terme de premier rang au BAIIA aux fins de la facilité de crédit, ii) le ratio du total de la dette à long terme au BAIIA aux fins de la facilité de crédit et iii) le ratio de couverture des intérêts (calculé comme le ratio du BAIIA aux fins de la facilité de crédit à la charge d'intérêts) tout au long du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2025, et Parkland prévoit respecter ces clauses au cours du prochain exercice. Se reporter à la rubrique sur la convention de crédit dans SEDAR+ au https://www.sedarplus.ca.

      Le 20 juin 2025, Parkland a conclu des conventions de fiducie supplémentaires pour les billets de premier rang (à l'exception des billets de premier rang à 3,875 % échéant en 2026) afin d'éliminer l'obligation potentielle de Parkland de faire une offre de changement de contrôle à la suite de la transaction avec Sunoco et de modifier la définition du changement de contrôle afin d'inclure Sunoco et ses sociétés affiliées en tant que propriétaires qualifiés de Parkland.

   2. Sources de capitaux disponibles

      Les sources de capitaux de Parkland au 30 juin 2025 sont la trésorerie et les équivalents de trésorerie ainsi que les fonds disponibles aux termes de sa facilité de crédit et de son financement de projet sans recours. Bien que les flux de trésorerie de Parkland présentent d'ordinaire des variations saisonnières, celles-ci n'ont pas d'incidence significative sur la situation de trésorerie. La direction estime que les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation suffiront à financer les dépenses d'investissement, la charge d'intérêts, la charge d'impôt, les dividendes et les rachats d'actions sur une base annuelle. Les acquisitions ou les engagements futurs seront financés au moyen des flux de trésorerie disponibles provenant des activités d'exploitation, des placements de titres d'emprunt et de capitaux propres, au besoin, et de la capacité d'emprunt disponible sur la facilité de crédit.

      Le tableau qui suit présente un résumé de la trésorerie et des équivalents de trésorerie disponibles, des facilités de crédit inutilisées et du financement de projet inutilisé.

      (en millions de dollars) 30 juin 2025 31 décembre 2024

      Trésorerie et équivalents de trésorerie1) Facilités de crédit inutilisées	439 1 738	385 1 660
      Liquidités disponibles2)	2 177	2 045

      1) Comprennent la trésorerie détenue dans les comptes sur marge et les comptes courants liés au financement de projet au 30 juin 2025, qui s'est chiffrée à 128 M$ (94 M$ au 31 décembre 2024).

      2) Mesure financière supplémentaire. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

      Financement de projet sans recours

      Le 15 novembre 2023, Parkland a conclu, par l'entremise de sa filiale en propriété exclusive OTR Infrastructure LP (« EVCo »), une convention de financement de projet sans recours d'un maximum de 210 M$ avec la Banque de l'infrastructure du Canada (l'« emprunt consenti par BIC »). L'emprunt consenti par BIC est garanti par une sûreté de premier rang visant des actifs précis et des polices d'assurance maintenues par EVCo en lien avec les bornes de recharge financées.

      Au 30 juin 2025, 54 M$ avaient été prélevés aux termes de l'emprunt consenti par BIC (30 M$ au 31 décembre 2024).

   3. Obligations contractuelles

      Parkland a des obligations contractuelles au titre de la dette à long terme, notamment des contrats de location, des dépenses d'investissement et d'autres engagements contractuels dont les dates d'échéance vont de moins de un an à plus de cinq ans. Les obligations contractuelles de Parkland ont diminué, passant de 13 213 M$ au 31 décembre 2024 à 12 533 M$ au 30 juin 2025, principalement en raison i) d'une diminution des soldes de la dette à long terme attribuable à l'appréciation du dollar canadien, à la baisse des obligations d'intérêt à mesure que nous nous rapprochons des échéances de la dette et de la réduction du passif locatif en raison des paiements de loyers continus, et ii) d'un recul des soldes de dettes d'exploitation découlant de l'élimination le 1eravril 2025 de la taxe sur le carbone imposée aux consommateurs au Canada. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par l'augmentation des provisions et autres passifs attribuable surtout à une hausse du passif lié à la rémunération fondée sur des actions en raison de la modification des options sur actions, des unités d'actions liées au rendement (« UALR ») et des unités d'actions restreintes (« UAR »), qui sont désormais réglées en trésorerie à l'acquisition des droits à la date de clôture de la transaction avec Sunoco.

      Au 30 juin 2025 (en millions de dollars)

      Moins de un an

      Deux à trois ans

      Quatre à

      cinq ans Par la suite Total

      Engagements Engagements en capital1) Acquisition d'immobilisations corporelles2) Autres engagements	84 129 40	175 12 13	183 - 8	1 525 - 8	1 967 141 69
      Total des engagements	253	200	191	1 533	2 177
      Autres obligations
      Dettes d'exploitation et charges à payer	2 477	-	-	-	2 477
      Dividendes déclarés et à verser	63	-	-	-	63
      Gestion des risques et autres
      passifs financiers	72	-	-	-	72
      Dette à long terme
      (y compris les intérêts)	986	1 593	2 584	2 451	7 614
      Provisions et autres passifs	107	2	2	19	130
      Total des autres obligations	3 705	1 595	2 586	2 470	10 356
      Total des obligations contractuelles	3 958	1 795	2 777	4 003	12 533

      1) L'engagement porte sur un contrat d'une durée de 20 ans. Les droits sont établis d'après la dernière structure tarifaire publiée du fournisseur de services et ils sont assujettis à d'autres modifications.

      2) Rend compte d'un engagement de capital de 28 M$ à l'égard d'EVCo, qui devrait être financé au moyen d'un financement de projet sans recours par le biais de la dette sans recours (se reporter à la note 14 c) des états financiers consolidés annuels).

      Dépenses d'investissement faisant l'objet d'un engagement

      Au 30 juin 2025, les engagements contractuels visant l'acquisition d'immobilisations corporelles se chiffraient à 141 M$ (178 M$ au 31 décembre 2024). Nous nous attendons à ce que les engagements contractuels soient pris essentiellement dans les 12 prochains mois, et ils porteront surtout sur i) les projets d'investissement de maintien continus et les initiatives de croissance de la fabrication de carburants à faible teneur en carbone de la raffinerie de Burnaby, ii) les travaux de rénovation des infrastructures et de mise à niveau du matériel et iii) les projets d'expansion de notre réseau au Canada, notamment le réseau de recharges pour VE. Parkland envisage d'utiliser la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation, le produit tiré des activités de dessaisissement, la capacité d'emprunt disponible aux termes de la facilité de crédit et le financement de projet sans recours pour financer ces engagements.

      Carburant et produits pétroliers et autres engagements d'achat

      En plus des engagements décrits plus haut, Parkland a conclu, dans le cours normal de ses activités, des ententes d'achat et des contrats visant l'achat de biens et services. Ces engagements comprennent des contrats d'achat de marchandises qui sont négociés au prix du marché.

   4. Ententes hors bilan

   Parkland n'a conclu aucune entente hors bilan qui a, ou dont on pourrait raisonnablement s'attendre à ce qu'elle ait, une incidence significative, actuelle ou future, sur la performance financière ou la situation financière, y compris la situation de trésorerie et les sources de financement, de la société. Dans le cours normal des activités, Parkland est tenue d'effectuer des paiements futurs, notamment ceux effectués aux termes d'obligations contractuelles et de garanties.

   Lettres de crédit

   Au 30 juin 2025, Parkland a émis des lettres de crédit de 64 M$ (74 M$ au 31 décembre 2024) afin de fournir des garanties pour le compte de ses filiales dans le cours normal des activités, qui ne sont pas constatées dans les états financiers consolidés résumés intermédiaires. Ces garanties comportent diverses dates d'échéance allant jusqu'au 31 mars 2035, inclusivement.

8. ‌DÉPENSES D'INVESTISSEMENT

   Le tableau qui suit présente un résumé et un rapprochement des dépenses d'investissement de maintien et de croissance.

   Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

   (en millions de dollars) 2025 2024 2025 2024

   Dépenses d'investissement de croissance
   Canada	36	8	57	18
   International	12	9	17	12
   États-Unis	2	2	4	3
   Raffinage	1	13	12	23
   Siège social	4	9	7	15
   Dépenses d'investissement de croissance, y compris le financement de projet sans recours	55	41	97	71
   Déduction : dépenses d'investissement de croissance liées au financement de projet sans recours2), 4)	5	1	18	4
   Dépenses d'investissement de croissance1), 4)	50	40	79	67
   Dépenses d'investissement de maintien
   Canada	20	16	37	28
   International	12	7	28	10
   États-Unis	5	3	10	6
   Raffinage	31	27	55	68
   Siège social	2	-	2	-
   Dépenses d'investissement de maintien1)	70	53	132	112
   Entrées d'immobilisations corporelles et incorporelles1), 3)	125	94	229	183
   Déduction : entrées d'immobilisations corporelles et incorporelles liées
   au financement de projet sans recours2)	5	1	18	4
   Dépenses d'investissement1)	120	93	211	179

   1) Mesure financière supplémentaire. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   2) Les dépenses d'investissement de croissance et les dépenses d'investissement de maintien liées à EVCo devraient être financées au moyen du financement de projet sans recours par le biais de la dette sans recours. Se reporter à la rubrique 7B du présent rapport de gestion.

   3) Se reporter à la note 15 des états financiers consolidés résumés intermédiaires.

   4) À des fins de comparaison, certains montants ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée.

   Les dépenses d'investissement de Parkland ont augmenté de 27 M$ et de 32 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 par rapport aux périodes correspondantes de 2024.

   Les dépenses d'investissement de croissance ont augmenté de 10 M$ et de 12 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025, et ont surtout porté sur i) les achats de véhicules, de réservoirs de stockage et de matériel liés à des projets d'expansion de notre réseau au Canada, ii) l'accroissement de la capacité et les initiatives de la fabrication de carburants à faible teneur en carbone de la raffinerie de Burnaby, iii) les améliorations en cours du programme de fidélisation JOURNIE RécompensesMCsur différentes plateformes numériques et iv) les conversions et la mise à niveau de Marché Express / On the Run et la modification des marques des secteurs Canada et États-Unis.

   Les dépenses d'investissement de maintien ont augmenté de 17 M$ et de 20 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025, et ont surtout porté sur i) la réparation prévue d'infrastructures et les remplacements prévus de la flotte et du matériel dans les secteurs Canada, États-Unis et International et ii) les travaux d'entretien continu à la raffinerie de Burnaby, aux terminaux et aux autres infrastructures pour assurer la fiabilité et la conformité de la raffinerie.

   Les dépenses d'investissement de croissance liées au financement de projet sans recours ont augmenté de 4 M$ et de 14 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, comparativement aux périodes correspondantes de 2024, alors que nous poursuivons la construction de bornes de recharge pour VE dans le cadre de notre projet visant la construction d'un réseau de recharges ultrarapides dans certains marchés partout au Canada.

9. ‌PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES ET RÉSULTAT NET

   1. Produits des activités ordinaires

      (en millions de dollars) Canada1) International1) États-Unis1) Raffinage1)

      Chiffres consolidés

      Trimestres clos les 30 juin 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024

      Produits des activités ordinaires tirés du carburant et des produits pétroliers	3 262	3 557	1 812	2 083	1 052	1 168	386	315	6 512	7 123
      Produits des activités ordinaires des établissements de vente d'aliments, des dépanneurs et autres produits non liés au carburant	117	118	47	46	198	217	-	-	362	381
      Ventes et produits des activités ordinaires2)	3 379	3 675	1 859	2 129	1 250	1 385	386	315	6 874	7 504

      (en millions de dollars) Canada1) International1) États-Unis1) Raffinage1)

      Chiffres consolidés

      Semestres clos les 30 juin 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024

      Produits des activités ordinaires tirés du carburant et des produits pétroliers Produits des activités ordinaires des établissements de vente d'aliments, des dépanneurs et autres produits non liés au carburant	6 505 229	6 710 233	3 810 102	4 101 93	2 029 389	2 239 414	623 -	653 -	12 967 720	13 703 740
      Ventes et produits des activités ordinaires2)	6 734	6 943	3 912	4 194	2 418	2 653	623	653	13 687	14 443

      1) Voir la note 15 des états financiers consolidés résumés intermédiaires pour obtenir des précisions sur les secteurs opérationnels de Parkland.

      2) Les ventes et les produits des activités ordinaires rendent uniquement compte des produits provenant de clients externes.

      Les ventes et produits des activités ordinaires ont diminué de 630 M$ et de 756 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 par rapport aux périodes correspondantes de 2024. Dans l'ensemble, cette variation est attribuable aux facteurs suivants :

      • Les ventes et produits des activités ordinaires du secteur Canada ont diminué de 296 M$ et de 209 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 en raison surtout de l'incidence de la baisse des prix des marchandises, contrebalancée en partie par la croissance des volumes dans notre réseau de vente au détail détenu par la société, soutenue par une meilleure exécution sur les sites et un engagement accru par le biais de notre programme de fidélisation.

      • Les ventes et produits des activités ordinaires du secteur International ont diminué de 270 M$ et de 282 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, en raison principalement de la baisse des prix des marchandises, atténuée par l'incidence de l'appréciation du dollar américain.

      • Les ventes et produits des activités ordinaires du secteur États-Unis ont diminué de 135 M$ et de 235 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, en raison surtout i) de la réduction des prix des marchandises, et ii) de la baisse des achats dans les dépanneurs attribuable à la diminution de l'achalandage, facteurs compensés en partie par l'incidence de l'appréciation du dollar américain.

      • Les ventes et produits des activités ordinaires du secteur Raffinage ont augmenté de 71 M$ au deuxième trimestre de 2025 et diminué de 30 M$ au premier semestre de 2025, en raison surtout du niveau de pétrole brut permettant d'optimiser la capacité pipelinière en fonction de l'utilisation de la raffinerie de Burnaby.

   2. Résultat net

   Le tableau qui suit présente un rapprochement du BAIIA ajusté et du résultat net du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2025.

   Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

   (en millions de dollars) 2025 2024 2025 2024

   BAIIA ajusté1)	508	504	883	831
   Déduction/(ajout) :
   Coûts d'acquisition, d'intégration et autres	46	46	75	76
   Dotation aux amortissements	220	202	422	408
   Charges financières	93	99	192	190
   (Profit) perte de change latent	(4)	4	(9)	7
   (Profit) perte latent sur la gestion des risques et autres4)	(51)	56	(48)	59
   Coûts liés à la transaction avec Sunoco	46	-	46	-
   Autres (profits) et pertes2)	(70)	(1)	(89)	9
   Autres éléments d'ajustement3), 4)	17	8	11	26
   Charge (produit) d'impôt	39	20	47	(9)
   Résultat net	172	70	236	65

   1) Total des mesures sectorielles. Se reporter à la rubrique 15 du présent rapport de gestion.

   2) Les autres (profits) et pertes pour le trimestre clos le 30 juin 2025 comprennent i) un profit hors trésorerie lié à l'évaluation de 55 M$ (perte de 11 M$ en 2024) attribuable à la variation de la juste valeur des options de remboursement anticipé, ii) un profit hors trésorerie lié à l'évaluation de 8 M$ (profit de 12 M$ en 2024) attribuable à la variation des estimations des provisions environnementales, iii) d'autres produits de 3 M$ (3 M$ en 2024), iv) un profit de 3 M$ (profit de 1 M$ en 2024) à la cession d'actifs, et v) un profit de 1 M$ (perte de 4 M$ en 2024) dans les autres éléments. Les autres (profits) et pertes pour le semestre clos le 30 juin 2025 comprennent : i) un profit hors trésorerie lié à l'évaluation de 76 M$ (perte de 24 M$ en 2024) attribuable à la variation de la juste valeur des options de remboursement anticipé, ii) d'autres produits de 7 M$ (5 M$ en 2024),

   1. un profit hors trésorerie lié à l'évaluation de 4 M$ (profit de 16 M$ en 2024) attribuable à la variation des estimations des provisions environnementales, iv) un profit de 2 M$ (profit de 3 M$ en 2024) à la cession d'actifs, et v) aucun montant (perte de 9 M$ en 2024) dans les autres éléments.

      3) Les autres éléments d'ajustement pour le trimestre clos le 30 juin 2025 comprennent : i) des profits et pertes réalisés découlant des actifs et des passifs liés à la gestion des risques et d'autres actifs et passifs, dont une perte de 12 M$ (perte de 1 M$ en 2024), liés aux ventes physiques sous-jacentes d'une autre période, ii) la quote-part de 8 M$ (3 M$ en 2024) de la perte de valeur, de l'impôt sur le résultat et d'autres ajustements des participations dans des entreprises associées et des coentreprises, iii) un ajustement des pertes de change de 4 M$ (perte de 2 M$ en 2024) résultant de conventions de gestion centralisée de la trésorerie, iv) d'autres produits de 1 M$ (3 M$ en 2024), et v) des profits réalisés sur les instruments liés à la gestion des risques de néant (profit de 1 M$ en 2024) au titre des swaps de taux d'intérêt, ces profits n'étant pas liés aux transactions de vente et d'achat de marchandises. Les autres éléments d'ajustement pour le semestre clos le 30 juin 2025 comprennent : i) la quote-part de la perte de valeur, de l'impôt sur le résultat et d'autres ajustements au titre des participations dans des coentreprises et des entreprises associées de 13 M$ (7 M$ en 2024), ii) l'ajustement des pertes de change liées aux conventions de gestion centralisée de la trésorerie de 4 M$ (4 M$ en 2024), iii) d'autres produits de 3 M$ (5 M$ en 2024), iv) des profits et des pertes réalisés associés aux actifs et passifs liés à la gestion des risques et aux autres actifs et passifs, dont un profit de 1 M$ (perte de 12 M$ en 2024), liés aux ventes physiques sous-jacentes d'une autre période, et v) des profits réalisés sur les instruments liés à la gestion des risques de néant (profit de 2 M$ en 2024) au titre des swaps de taux d'intérêt, ces profits n'étant pas liés aux transactions de vente et d'achat de marchandises.

      4) À des fins de comparaison, certains montants ont été reclassés entre le profit (la perte) réalisé et latent sur la gestion des risques pour le semestre clos le 30 juin 2024, sans que le résultat net ait changé.

      Le résultat net s'est établi à 172 M$ et à 236 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, soit une hausse de 102 M$ et de 171 M$, respectivement, par rapport à la période correspondante de 2024. La hausse du résultat net était surtout attribuable à ce qui suit :

      • une augmentation des profits latents liés à la gestion des risques et autres respectivement de 107 M$ et de 107 M$ pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025, en raison surtout de profits sur les contrats de gestion des risques sur marchandises au deuxième trimestre de 2025 attribuables à la baisse des prix des marchandises et au reclassement des pertes latentes à la liquidation de certaines positions sur marchandises. En outre, la hausse au cours du premier semestre de 2025 comprend l'incidence de la réalisation de pertes de périodes précédentes liées à la gestion des risques et autres de 38 M$, à la suite de la liquidation des positions sur le marché de la conformité en Californie, ce qui a entraîné des gains latents au cours du premier trimestre de 2025;

      • une augmentation des profits nets à la réévaluation des options de remboursement anticipé comptabilisée dans les autres (profits) et des pertes de 66 M$ et de 100 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 découlant de la diminution attendue des taux d'intérêt à moyen terme aux États-Unis et des variations des écarts de crédit;

      • une augmentation du BAIIA ajusté de 4 M$ et de 52 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025 comme indiqué à la rubrique 2A;

      • une augmentation des gains de change non réalisés de 8 M$ et de 16 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 découlant principalement de la volatilité des taux de change.

        Ces augmentations ont été contrebalancées en partie par ce qui suit :

      • une augmentation de la charge d'impôt sur le résultat de 19 M$ et de 56 M$, respectivement, pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2025 attribuable principalement à la hausse des bénéfices imposables et à l'incidence de l'impôt minimum mondial adopté au deuxième trimestre de 2024;

      • des coûts de 46 M$ comptabilisés au deuxième trimestre de 2025 au titre de la transaction avec Sunoco;

      • une augmentation de la dotation aux amortissements de 18 M$ et de 14 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025, en raison surtout i) d'une hausse de la dotation aux amortissements comptabilisée au deuxième trimestre de 2025 relativement à certains actifs qui ne répondent plus aux critères des actifs détenus en vue de la vente au 30 juin 2025 en raison d'un changement dans la stratégie d'optimisation du portefeuille découlant de la transaction avec Sunoco, et ii) un volume accru d'actifs de location requis afin de soutenir la croissance interne.

10. ‌INFORMATION SUR LES SECTEURS D'ACTIVITÉ

    Outre les secteurs opérationnels présentés à la rubrique 4 du présent rapport de gestion, Parkland communique sur une base volontaire la performance opérationnelle par secteur d'activité. Se reporter à la note 16 afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information et un rapprochement de la marge brute ajustée et du BAIIA ajusté au résultat net. Les résultats de nos secteurs d'activité sont les suivants :

    (en millions de dollars, à moins d'indication contraire)	Vente au détail2)		Ventes commerciales2)		Raffinage		Siège social		Éliminations		Chiffres consolidés
    Trimestres clos les 30 juin	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024

    Volume externe de carburant et de produits pétroliers1)	2 721	2 646	3 372	3 320	632	425	-	-	-	-	6 725	6 391
    Marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers Marge brute ajustée au titre des produits des établissements de vente d'aliments, des produits des dépanneurs et autres produits	382 113	353 119	258 77	293 77	211 -	190 -	- 3	- 3	(7) (6)	(8) (7)	844 187	828 192
    Marge brute ajustée	495	472	335	370	211	190	3	3	(13)	(15)	1 031	1 020
    BAIIA ajusté3)	255	226	129	169	136	119	(12)	(10)	-	-	508	504

    (en millions de dollars, à moins d'indication contraire)	Vente au détail2)		Ventes commerciales2)		Raffinage		Siège social		Éliminations		Chiffres consolidés
    Semestres clos les 30 juin	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024

    Volume externe de carburant et de produits pétroliers1)	5 118	5 099	6 942	6 684	970	894	-	-	-	-	13 030	12 677
    Marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers Marge brute ajustée au titre des produits des établissements de vente d'aliments, des produits des dépanneurs et autres produits	722 216	673 224	486 157	600 156	362 -	237 -	- 5	(1) 5	(14) (9)	(15) (10)	1 556 369	1 494 375
    Marge brute ajustée	938	897	643	756	362	237	5	4	(23)	(25)	1 925	1 869
    BAIIA ajusté3)	464	422	227	337	215	86	(23)	(14)	-	-	883	831

    1) À des fins de comparaison, certains montants inclus dans le volume externe de carburant et de produits pétroliers ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée. Les montants révisés pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2024 étaient les suivants : secteur Vente au détail (58 et 112 millions de litres, respectivement) et secteur Ventes commerciales (58 et 112 millions de litres, respectivement).

    2) Le BAIIA ajusté pour tenir compte des frais de marketing de nos secteurs Vente au détail et Ventes commerciales s'est établi à 384 M$ et à 691 M$, respectivement, pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2025 (395 M$ et 759 M$, respectivement, en 2024).

    3) À des fins de comparaison, certains montants de 2024 ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée en ce qui a trait à la répartition des coûts du secteur Siège social. Se reporter à la note 2 d) afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information.

    La variation d'une période à l'autre des secteurs d'activité est attribuable aux facteurs suivants :

    • Par rapport aux périodes correspondantes de 2024, le BAIIA ajusté du secteur Vente au détail a augmenté de 29 M$ et de 42 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025 s'établissant à 255 M$ et 464 M$, respectivement. La hausse découle surtout i) d'une augmentation des marges unitaires sur le carburant, en raison de l'optimisation continue des prix et de l'approvisionnement et de la croissance des volumes de notre réseau d'établissements de vente au détail appartenant en propre à la société au Canada, ii) des résultats favorables dans le secteur International en raison de la solidité continue de nos activités principales, iii) d'une hausse du bénéfice de la coentreprise Isla dans le secteur International, et iv) de l'incidence de l'appréciation du dollar américain sur la marge

      brute ajustée des secteurs International et États-Unis. Ces facteurs ont été atténués par le recul des volumes de carburant et la réduction des dépenses des consommateurs et de l'achalandage dans les dépanneurs attribuables aux tendances sectorielles générales aux États-Unis et à la diminution des marges unitaires sur le carburant dans un contexte hautement concurrentiel.

    • Le secteur Ventes commerciales a dégagé un BAIIA ajusté de 129 M$ et de 227 M$, respectivement, au deuxième trimestre et au premier semestre de 2025, soit des baisses de 40 M$ et de 110 M$, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024. Les diminutions sont principalement attribuables : i) à l'instabilité des marchés découlant des conflits mondiaux qui ont entraîné une volatilité des prix sur les marchés du secteur International, ii) à la baisse des marges unitaires en raison d'une concurrence accrue au chapitre des prix et de la réduction des opportunités d'arbitrage ferroviaire et régional aux États-Unis, iii) à la cession des activités commerciales de vente de propane au Canada, iv) aux pertes de crédit liées à certains clients commerciaux aux États-Unis, et v) à l'augmentation des charges d'exploitation et des frais de marketing, frais généraux et frais d'administration dans les secteurs États-Unis et International en raison de l'appréciation du dollar américain. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par i) l'amélioration de la performance des activités sur les marchés du secteur International attribuable aux contributions et aux volumes des contrats stratégiques, notamment avec des clients de gros récurrents et des clients des secteurs de l'énergie et maritime, ii) l'augmentation des marges unitaires découlant de l'optimisation continue des prix et de l'approvisionnement, et iii) l'incidence de l'appréciation du dollar américain sur la marge brute ajustée des secteurs États-Unis et International. De plus, la diminution du BAIIA ajusté au premier semestre de 2025 est attribuable aux pertes réalisées au Canada en raison de la décision commerciale de liquider nos positions sur le marché de la conformité en Californie au premier trimestre de 2025, en raison des développements réglementaires aux États-Unis qui ont créé de la volatilité et intensifié les perturbations du marché.

    • Les résultats des secteurs Raffinage et Siège social font l'objet d'une analyse à la rubrique 4 du présent rapport de gestion.

11. ‌FACTEURS DE RISQUE

    Parkland est exposée à un certain nombre de facteurs de risque du fait des objectifs stratégiques qu'elle s'est fixés et de la nature de ses activités. Ces facteurs de risque sont décrits à la rubrique 11 du rapport de gestion annuel et dans la notice annuelle. Ces facteurs de risque n'ont pas changé de façon significative depuis la date de publication de ces documents.

    Instruments financiers et risques financiers

    Instruments financiers comptabilisés à la juste valeur par le biais du résultat net

    Parkland utilise divers instruments financiers comptabilisés à la juste valeur par le biais du résultat net pour réduire ses expositions aux fluctuations des prix des marchandises et des taux de change pour exécuter ses stratégies en matière d'exploitation et de croissance. Ces instruments financiers comprennent des swap, des contrats à terme de gré à gré et des contrats à terme normalisés sur marchandises, des contrats de change à terme, des crédits d'émission, des quotas d'émission, des contrats à terme de gré à gré, des options, des swaps de taux d'intérêt, des options de remboursement anticipé et d'autres placements.

    Le tableau qui suit présente l'incidence des actifs et des passifs financiers évalués à la juste valeur sur les états consolidés du résultat net.

    Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin

    (en millions de dollars) 2025 2024 2025 2024

    Profit (perte) réalisé sur la gestion des risques et autres1), 2), 5) Profit (perte) latent sur la gestion des risques et autres1), 3), 5)	(16) 51	52 (56)	(72) 48	(20) (59)
    Profit (perte) sur la gestion des risques et autres Variation de la juste valeur des options de remboursement anticipé4)	35 55	(4) (11)	(24) 76	(79) (24)
    Incidence sur les états consolidés du résultat net	90	(15)	52	(103)

    1) Les profits et les pertes sur la gestion des risques et autres découlent principalement des swap, des contrats à terme de gré à gré et des contrats à terme normalisés sur marchandises, des contrats de change à terme, des swaps, des contrats d'option et à terme visant des crédits d'émission, des crédits et quotas d'émission détenus à des fins de transactions et des swaps de taux d'intérêt.

    2) Le profit ou la perte réalisé sur les swaps, les contrats à terme de gré à gré et les contrats à terme normalisés sur marchandises est compensé par les profits ou les pertes sur les produits physiques livrés et comptabilisés dans les ventes et produits des activités ordinaires et le coût des achats (soit la marge brute) de la période.

    3) Le profit ou la perte latent sur les swaps, les contrats à terme de gré à gré et les contrats à terme normalisés sur marchandises devrait être contrebalancé en grande partie par les profits ou les pertes réalisés sur les produits physiques au moment de la vente. Le profit ou la perte latent au titre des contrats à terme visant des crédits d'émission, des contrats d'option, des crédits et quotas d'émission détenus à des fins de transactions et les obligations d'émission connexes est réalisé lorsque les contrats sont réglés ou que les crédits et quotas sont achetés ou vendus et que les obligations connexes sont réglées.

    4) Comptabilisée dans les autres (profits) et pertes. Voir la note 15 des états financiers consolidés annuels pour un complément d'information sur les options de remboursement anticipé.

    5) À des fins de comparaison, certains montants ont été reclassés entre le profit (la perte) réalisé et latent sur la gestion des risques, sans que le BAIIA ajusté ou le résultat net n'ait changé, afin que leur présentation soit conforme à celle de la période considérée.

    Couvertures de flux de trésorerie

    Pour atténuer le risque découlant de la réévaluation de certains soldes de créances d'exploitation libellés en dollars américains dans les territoires où le dollar américain n'est pas la monnaie fonctionnelle et pour couvrir la variabilité des flux de trésorerie liés aux intérêts et au capital des billets de premier rang 2024 en raison des fluctuations des taux de change au comptant, Parkland a conclu, respectivement, des contrats de change à terme en vue d'acheter et de vendre un montant fixe en dollars américains en échange d'un montant fixe en dollars canadiens à une date ultérieure et un swap de devises dans le cadre de l'émission des billets de premier rang 2024 (les « couvertures de flux de trésorerie »). Les profits de réévaluation découlant des couvertures de flux de trésorerie sont comptabilisés dans les autres éléments du résultat global, la partie efficace étant reclassée de la réserve pour couvertures de flux de trésorerie aux états consolidés du résultat net. Se reporter à la note 7 afférente aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information sur les couvertures de flux de trésorerie.

    Couverture d'investissement net

    Parkland a désigné certains soldes d'emprunt libellés en dollars américains comme une couverture d'investissement net visant à atténuer le risque de change lié aux établissements à l'étranger (la « couverture d'investissement net »). La partie efficace de la couverture est comptabilisée dans les autres éléments du résultat global. Se reporter à la note 7 des états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un complément d'information sur la couverture d'investissement net.

    Autres risques

    La notice annuelle, que l'on peut consulter sur SEDAR+ (https://www.sedarplus.ca), présente une analyse circonstanciée des autres facteurs de risque visant Parkland et ses activités.

12. ‌PERSPECTIVES

    À la suite des excellents résultats opérationnels et financiers du deuxième trimestre de 2025, Parkland reste sur la bonne voie pour respecter ses prévisions à l'égard du BAIIA ajusté de 202510, qui se situent dans une fourchette de 1 800 M$ à 2 100 M$, et ses prévisions de dépenses d'investissement de 202510, qui se situent dans une fourchette de 475 M$ à 525 M$, établies précédemment. Dans le cadre de la transaction avec Sunoco, qui devrait être finalisée au quatrième trimestre de 2025, l'affectation du capital, les flux de trésorerie disponibles et l'effet de levier de Parkland ont été affectés par les coûts supplémentaires. Parkland s'attend à engager des coûts liés à la transaction et aux restrictions imposées à Parkland aux termes de la convention. Par conséquent, Parkland a retiré ses prévisions pour 2025 et ne fournira plus de mises à jour à l'égard des paramètres précédemment énoncés pour i) les flux de trésorerie disponibles par action, ii) le ratio de levier financier et iii) le programme de désinvestissement de Parkland visant la vente de ses actifs non essentiels pour la période allant de 2023 à 2025. De plus, afin de simplifier davantage les prévisions externes, Parkland a également retiré ses prévisions du BAIIA ajusté de 2025 pour le secteur Raffinage et ne fournira plus de mises à jour les concernant.

    À mesure que nous travaillons à la clôture de la transaction, nous continuons à donner la priorité à la sécurité et à l'exécution opérationnelle, aux économies, à l'optimisation de l'approvisionnement, à l'exploitation des synergies des acquisitions antérieures et à la réduction de l'endettement. Les facteurs et les hypothèses qui ont permis l'établissement des prévisions à l'égard du BAIIA ajusté de 2025 et des prévisions de dépenses d'investissement de 2025, et les risques et incertitudes qui y sont liés, sont décrits aux sections 16 et 11, respectivement, du présent rapport de gestion.

13. ‌AUTRES

    1. Environnement de contrôles

       Contrôles internes à l'égard de l'information financière

       D'après l'évaluation des contrôles et procédures de communication de l'information de Parkland (les « CPCI ») et du contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF »), au sens du Règlement 52-109, le chef de la direction et le chef des finances ont conclu qu'au 30 juin 2025, la conception des CPCI et du CIIF était efficace en vertu des lignes directrices du Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission dans la publication intitulée Internal Control - Integrated Framework (2013).

       ‌10 Mesure financière particulière. Se reporter aux rubriques 15 et 16 du présent rapport de gestion.

       Modifications apportées au contrôle interne à l'égard de l'information financière

       Au cours du semestre clos le 30 juin 2025, aucune modification n'a été apportée au CIIF de Parkland qui a eu, ou qui est raisonnablement susceptible d'avoir, une incidence significative sur le CIIF de Parkland. Tout système de contrôle interne, peu importe l'efficacité de sa conception, est assorti de limites inhérentes. Ainsi, même les systèmes jugés efficaces ne peuvent fournir qu'une assurance raisonnable, et non absolue, que l'information financière est exacte et complète. En outre, les projections visant l'évaluation de l'efficacité pour des périodes futures sont assujetties au risque que les contrôles ne puissent plus convenir en raison de l'évolution de la conjoncture ou que le degré de conformité aux politiques ou aux procédures se détériore.

    2. Actions en circulation

       Au 30 juin 2025, le nombre approximatif d'actions ordinaires en circulation de Parkland s'établissait à 174,4 millions (173,9 millions au 31 décembre 2024), le nombre de ses options sur actions en cours, à 3,5 millions (3,0 millions au 31 décembre 2024), le nombre de ses unités d'actions liées au rendement et de ses unités d'actions restreintes en cours, à 2,1 millions (1,9 million au 31 décembre 2024) et le nombre de ses unités d'actions différées en cours, à 0,2 million (0,2 million au 31 décembre 2024). Les options sur actions se composent d'environ 2,2 millions d'options sur actions qui peuvent actuellement être exercées en échange d'actions ordinaires (1,9 million au 31 décembre 2024). Les options sur actions, les unités d'actions liées au rendement et les unités d'actions restreintes seront réglées en trésorerie à la date de clôture de la transaction avec Sunoco. Se reporter aux notes 9 et 14 des états financiers consolidés résumés intermédiaires pour de plus amples renseignements.

    3. Volume externe de carburant et de produits pétroliers

       (en millions de litres) Canada International États-Unis Raffinage

       Chiffres consolidés

       Trimestres clos les 30 juin 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024

       Vente au détail1), 4)	1 747	1 677	425	420	549	549	-	-	2 721	2 646
       Ventes commerciales1), 2), 4)	1 522	1 462	1 267	1 293	583	565	-	-	3 372	3 320
       Raffinage	-	-	-	-	-	-	632	425	632	425
       Volume de carburant et de produits pétroliers3)	3 269	3 139	1 692	1 713	1 132	1 114	632	425	6 725	6 391

       (en millions de litres) Canada International États-Unis Raffinage

       Chiffres consolidés

       Semestres clos les 30 juin 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024

       Vente au détail1), 4)	3 287	3 247	831	833	1 000	1 019	-	-	5 118	5 099
       Ventes commerciales1), 2), 4)	3 211	2 915	2 598	2 577	1 133	1 192	-	-	6 942	6 684
       Raffinage	-	-	-	-	-	-	970	894	970	894
       Volume de carburant et de produits pétroliers3)	6 498	6 162	3 429	3 410	2 133	2 211	970	894	13 030	12 677

       1) Y compris l'essence et le diesel.

       2) Le secteur d'activité d'usage commercial comprend les activités d'établissements d'approvisionnement par carte-accès, de services de livraison de carburant en vrac, de propane, de mazout et de lubrifiants, et d'autres services connexes à des clients des secteurs commercial, industriel, aéronautique et résidentiel, ainsi que des transactions liées à l'approvisionnement en carburant et à la vente de gros.

       3) Le volume de carburant et de produits pétroliers reflète uniquement les volumes externes.

       4) À des fins de comparaison, certains montants ont été révisés afin de les rendre conformes au mode de présentation de la période considérée; ces révisions n'ont eu aucune incidence sur les résultats consolidés. Les montants révisés pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2024 étaient les suivants : secteur Vente au détail (58 et 112 millions de litres, respectivement) et secteur Ventes commerciales (58 et 112 millions de litres, respectivement).

    4. Transactions avec des parties liées

       Au 30 juin 2025, Parkland continuait de conclure des transactions avec des parties liées dans le cours normal des activités. Au 30 juin 2025, Parkland est tenue, aux termes d'un contrat, d'investir environ 30 M$ (35 M$ au 31 décembre 2024) dans ses participations dans des entreprises associées.

       Trimestres clos les Semestres clos les

       (en millions de dollars) 30 juin 2025 30 juin 2024 30 juin 2025 30 juin 2024

       Participation dans des entreprises associées Produits tirés de la vente de carburant1) Coût des achats1)	48 66	68 64	138 135	164 136
       Participation dans des coentreprises Produits tirés de la vente de carburant2)	223	246	454	473

       1) Comprend des transactions entre parties liées avec la Société Anonyme de la Raffinerie des Antilles (« SARA »), dans laquelle Parkland détient une participation de 29 %.

       2) Comprend des transactions entre parties liées avec la coentreprise Isla, dans laquelle Parkland détient une participation de 50 %.

       Les soldes suivants liés aux transactions avec des parties liées sont en cours à la fin de la période de présentation de l'information financière :

       (en millions de dollars) 30 juin 2025 31 décembre 2024

       Participation dans des entreprises associées Dettes d'exploitation Créances d'exploitation	20 25	29 32
       Participation dans des coentreprises
       Dettes d'exploitation	-	2
       Créances d'exploitation	44	43

    5. Actifs classés comme étant détenus en vue de la vente

       Dans le cadre de la stratégie d'optimisation du portefeuille de Parkland compte tenu de la transaction avec Sunoco, la direction s'est engagée à vendre certains actifs des secteurs Canada et États-Unis. Les actifs et les passifs connexes comprennent des actifs de vente au détail et commerciales (établissements d'approvisionnement par carte-accès, usines de stockage en vrac et entrepôts), partout au Canada et aux États-Unis.

       Au 30 juin 2025, la valeur des actifs et des passifs connexes détenus en vue de la vente s'élevait respectivement à 115 M$ et à 23 M$ (respectivement 842 M$ et 292 M$ au 31 décembre 2024). Au cours du deuxième trimestre de 2025, certains actifs et passifs connexes des secteurs Canada et États-Unis, qui étaient classés comme détenus en vue de la vente au 31 décembre 2024, ne répondaient plus aux critères de comptabilisation des actifs détenus en vue de la vente en raison d'un changement de stratégie découlant de la transaction avec Sunoco et ont donc été reclassés dans leurs actifs et passifs respectifs aux états consolidés de la situation financière.

    6. Nombre de sites par modèle économique

    	30 juin 2025
    Modèle économique	Canada1)	États-Unis1)	International2)	Total
    Établissements appartenant en propre à la société ou loués
    par la société et exploités par la société3)	114	123	15	252
    Établissements appartenant en propre à la société ou loués
    par la société et exploités par l'opérateur	8	-	240	248
    Établissements appartenant en propre à la société ou loués
    par la société et exploités par le détaillant	796	68	-	864
    Établissements dont l'opérateur est propriétaire-exploitant /
    opérateur visé par un contrat de consignation	1 183	469	245	1 897
    Établissements exploités par les franchisés4)	196	-	-	196
    Établissements d'approvisionnement par carte-accès	163	46	-	209
    	2 460	706	500	3 666

    	31 décembre 2024
    Modèle économique	Canada1)	États-Unis1)	International2)	Total
    Établissements appartenant en propre à la société ou loués
    par la société et exploités par la société3)	107	128	15	250
    Établissements appartenant en propre à la société ou loués
    par la société et exploités par l'opérateur	8	-	234	242
    Établissements appartenant en propre à la société ou loués
    par la société et exploités par le détaillant	794	69	-	863
    Établissements dont l'opérateur est propriétaire-exploitant /
    opérateur visé par un contrat de consignation	1 214	450	243	1 907
    Établissements exploités par les franchisés4)	210	-	-	210
    Établissements d'approvisionnement par carte-accès	165	46	-	211
    	2 498	693	492	3 683

    1) Le nombre d'établissements comprend les établissements classés comme actifs détenus en vue de la vente. Se reporter à la note 4 des états financiers consolidés résumés intermédiaires.

    2) Le nombre d'établissements ne tient pas compte de la participation de 50 % de Parkland dans la coentreprise Isla. Au 30 juin 2025, le nombre d'établissements de la coentreprise Isla pour les établissements appartenant à la société et les établissements d'opérateurs s'établit respectivement à 110 et 129 (respectivement 110 et 128 au 31 décembre 2024).

    3) Compte tenu des établissements de vente d'aliments exploités par la société à l'égard desquels Parkland détient les stocks d'aliments. Au 30 juin 2025, Parkland exploite 114 établissements en son nom propre sous la bannière M&M Food Market (107 au 31 décembre 2024).

    4) De plus, au 30 juin 2025, Parkland avait conclu des ententes avec 2 366 détaillants tiers (2 371 au 31 décembre 2024) visant la distribution et la vente de produits de M&M Food Market aux établissements des détaillants sous la marque « M&M Express ».

14. ‌MÉTHODES COMPTABLES ET ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES

    Les principales méthodes comptables de Parkland et ses estimations comptables et jugements importants sont présentés dans les états financiers consolidés annuels. Il y a lieu de se reporter à la note 2 afférente aux états financiers consolidés annuels et aux états financiers consolidés résumés intermédiaires pour un résumé des principales méthodes comptables et les estimations ou le renvoi aux notes où elles sont expliquées.

    Estimations comptables et jugements importants

    Pour préparer les états financiers consolidés de Parkland, la direction doit avoir recours à des estimations et jugements qui ont une incidence sur les montants présentés au titre des produits des activités ordinaires, des charges, des actifs et des passifs, sur les informations fournies dans les notes et sur les passifs éventuels. Ces estimations et ces jugements peuvent être modifiés ultérieurement en fonction de l'expérience et de l'obtention de nouvelles informations. Les incertitudes en ce qui concerne ces estimations et ces jugements peuvent faire en sorte qu'il soit nécessaire d'apporter des ajustements significatifs à la valeur comptable des actifs ou des passifs qui auront une incidence sur les périodes futures. Se reporter à la rubrique « Estimations comptables et jugements importants » du rapport de gestion annuel pour obtenir des précisions sur ces estimations comptables et jugements importants. Depuis la date de notre rapport de gestion annuel, aucune modification significative n'a été apportée aux estimations comptables et aux jugements importants.

15. ‌MESURES FINANCIÈRES ET MESURES NON FINANCIÈRES DÉTERMINÉES

La direction de Parkland a recours à certaines mesures financières afin d'analyser le rendement d'exploitation, l'endettement et les liquidités de l'entreprise. Parkland classe ces mesures à titre i) de total des mesures sectorielles, ii) de mesures financières et ratios financiers non conformes aux PCGR, iii) de mesures de gestion du capital, iv) de mesures financières supplémentaires et (collectivement, les « mesures financières déterminées ») selon les exigences du Règlement 52-112 sur l'information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d'autres mesures financières (le « Règlement 52-112 ») et de son instruction générale connexe publiées par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières. De plus, Parkland utilise certaines mesures non financières qui n'entrent pas dans le champ d'application du Règlement 52-112.

A. Mesures du résultat sectoriel et total des mesures sectorielles

Les mesures telles que le bénéfice (la perte) avant intérêts, impôts et amortissements ajusté (le « BAIIA ajusté ») et la marge brute ajustée, y compris la marge brute ajustée au titre du carburant et des produits pétroliers et la marge brute ajustée des établissements de vente d'aliments, des dépanneurs et des autres produits, sont des mesures du résultat sectoriel (et, collectivement, le « total des mesures sectorielles ») utilisées par le principal décideur opérationnel pour prendre des décisions concernant l'attribution des ressources aux secteurs opérationnels et pour évaluer leur rendement. Voir à la note 26 des états financiers consolidés annuels pour un complément d'information. Conformément aux normes IFRS de comptabilité, les ajustements et les éliminations effectués dans la préparation des états financiers de l'entité ainsi que les attributions relatives aux produits, aux charges, aux profits et aux pertes sont inclus dans l'établissement du résultat net sectoriel présenté seulement si le principal décideur opérationnel en tient compte dans son évaluation du résultat net du secteur opérationnel concerné. C'est pourquoi ces mesures ne seront probablement pas comparables au résultat net sectoriel présenté par d'autres émetteurs, qui peuvent les calculer de façon différente. Tout profit intersectoriel sur des transactions qui ne sont pas conclues avec des parties externes à la fin de la période de présentation de l'information financière est radié des résultats de chaque secteur.

BAIIA ajusté

Parkland estime que le BAIIA ajusté est la principale mesure de la performance opérationnelle de base sous-jacente des secteurs opérationnels. La direction recourt au BAIIA ajusté afin d'établir des objectifs pour Parkland (notamment les prévisions annuelles et les cibles de rémunération variable). Cette mesure permet de déterminer la capacité de Parkland à assurer le service de sa dette, à financer ses dépenses d'investissement et à verser des dividendes aux actionnaires. En plus des charges financières, de la dotation aux amortissements et de la charge (du produit) d'impôt, le BAIIA ajusté ne tient pas compte des éléments qui ne sont pas considérés comme étant représentatifs de la performance opérationnelle de base sous-jacente de Parkland, notamment :

i) les coûts d'acquisition, d'intégration et autres coûts, ii) les profits et pertes latents sur a) le change, b) les actifs et les passifs liés à la gestion des risques et les autres actifs et passifs financiers, à moins qu'ils n'aient trait aux ventes physiques sous-jacentes de la période considérée et c) les crédits et quotas d'émission détenus à des fins de transactions dans les stocks et les obligations d'émission connexes, iii) les ajustements aux profits et pertes de change résultant de conventions de gestion centralisée de la trésorerie et d'activités de refinancement, iv) les profits et pertes de change réalisés sur les charges financières à payer en monnaies étrangères, et les profits et pertes réalisés sur les instruments liés à la gestion des risques compensatoires attribuables aux instruments de gestion du risque de change connexes, v) les variations de la valeur des options de remboursement anticipé, des provisions environnementales et de celles liées à la mise hors service d'immobilisations, vi) les pertes liées aux réductions de valeur des stocks auxquelles sont associés des dérivés compensatoires liés à la gestion des risques, au titre des profits latents,

vii) la dépréciation des actifs non courants, viii) la perte sur modification de la dette à long terme, ix) l'incidence sur les résultats de la comptabilisation liée à l'hyperinflation, x) certains profits et pertes réalisés découlant des actifs et des passifs liés à la gestion des risques et autres actifs et passifs financiers ayant trait aux ventes physiques sous-jacentes d'une autre période, xi) les profits et pertes sur cessions d'actifs, xii) l'ajustement au titre de l'incidence des conditions de performance fondées sur le marché au titre

du règlement d'attributions fondées sur des actions et réglées en instruments de capitaux propres, xiii) les coûts liés à la transaction avec Sunoco, et xiv) les autres éléments d'ajustement. Le BAIIA ajusté de Parkland est également ajusté de manière à refléter la quote-part revenant à Parkland du BAIIA ajusté des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence. Se reporter à la rubrique 9B du présent rapport de gestion pour un rapprochement du BAIIA ajusté et du résultat net, qui est la mesure financière la plus directement comparable.

Marge brute ajustée

Parkland a recours à la marge brute ajustée pour évaluer le résultat sectoriel et analyser le rendement des transactions d'achat et de vente ainsi que celui de la marge. La marge brute ajustée ne tient pas compte de l'incidence d'éléments de produits et de charges, qui ne sont pas considérés comme étant représentatifs de la performance de base sous-jacente des marges de Parkland, et pourraient avoir une incidence sur la qualité des marges, notamment i) les profits et pertes latents liés a) au change, b) aux actifs et passifs liés à la gestion des risques et aux autres actifs et passifs financiers, à moins que les ventes physiques sous-jacentes aient eu lieu, et c) aux crédits et quotas d'émission détenus à des fins de transactions dans les stocks et les obligations d'émission connexes, ii) les pertes liées aux réductions de valeur des stocks auxquelles sont associés des dérivés compensatoires liés à la gestion des risques au titre des profits latents, iii) certains profits et pertes réalisés découlant des actifs et des passifs liés à la gestion des risques et autres actifs et passifs financiers ayant trait aux ventes physiques sous-jacentes d'une autre période et iv) les autres éléments d'ajustement. La mesure financière la plus directement comparable correspond aux ventes et aux produits des activités ordinaires.

1) Les autres éléments d'ajustement de la marge brute ajustée pour le trimestre clos le 30 juin 2025 comprennent i) les profits et pertes réalisés découlant des actifs et des passifs liés à la gestion des risques et autres actifs et passifs, dont une perte de 12 M$ (perte de 1 M$ en 2024), liés aux ventes physiques sous-jacentes d'une autre période, ii) l'ajustement au titre des pertes de change liées aux conventions de gestion centralisée de la trésorerie de 4 M$ (2 M$ en 2024) et iii) les profits réalisés sur les instruments liés à la gestion des risques de néant (profit de 1 M$ en 2024) liés aux swaps de taux d'intérêt, ces profits n'étant pas liés aux transactions de vente et d'achat de marchandises. Les autres éléments d'ajustement pour le semestre clos le 30 juin 2025 comprennent i) les profits et pertes réalisés découlant des actifs et des passifs liés à la gestion des risques et autres actifs et passifs, dont un profit de 1 M$ (perte de 12 M$ en 2024), liés aux ventes physiques sous-jacentes d'une autre période, ii) l'ajustement au titre des pertes de change liées aux conventions de gestion centralisée de la trésorerie de 4 M$ (4 M$ en 2024) et iii) les profits réalisés sur les instruments liés à la gestion des risques de néant (profit de 2 M$ en 2024) liés aux swaps de taux d'intérêt, ces profits n'étant pas liés aux transactions de vente et d'achat de marchandises.

2) À des fins de comparaison, pour le semestre clos le 30 juin 2024, certains montants ont été reclassés entre le profit (la perte) réalisé et latent sur la gestion des risques, sans que la marge brute ajustée ait changé.

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Parkland Corporation published this content on August 12, 2025, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via Public Technologies (PUBT), unedited and unaltered, on August 12, 2025 at 14:26 UTC.