Les actions du secteur des logiciels ont rebondi après une vague de ventes massive, les investisseurs pariant désormais sur le fait que l'IA pourrait stimuler le secteur plutôt que de le condamner.

L'ETF iShares Expanded Tech-Software Sector a bondi de près de 42% par rapport à son point bas d'avril, transformant les craintes de voir l'IA détruire le coeur de l'industrie en l'espoir que les éditeurs de logiciels fassent de l'IA un allié précieux. L'ETF logiciel affiche un repli de moins de 2% pour 2026, après avoir chuté de 30% précédemment.

Désormais, les investisseurs se tournent vers les entreprises qu'ils jugent capables de réussir l'intégration de l'IA et d'ajuster leurs modèles tarifaires en facturant les clients sur la base de l'utilisation réelle - tout en s'éloignant des sociétés trop dépendantes de la tarification traditionnelle, basée sur les frais d'abonnement par utilisateur.

Les analystes et gestionnaires de portefeuille citent les spécialistes de la sécurité Datadog et Palo Alto Networks, le développeur de logiciels de conception de puces Synopsys, ainsi que les géants Oracle et Microsoft parmi leurs favoris.

'Bien que l'IA provoque un bouleversement massif, elle est en train de redessiner l'industrie plutôt que de la détruire', a déclaré Daniel Morgan, gestionnaire de portefeuille chez Synovus Trust à Atlanta.

Après la déroute boursière de plusieurs mois, de nombreux investisseurs ont estimé que le mouvement était excessif et ont commencé à s'intéresser aux titres jugés trop dépréciés, alors que le secteur technologique au sens large, notamment les semi-conducteurs, s'envolait porté par l'essor de l'IA.

Le rallye de reprise s'est accéléré la semaine dernière lorsque les résultats financiers et les prévisions solides de Snowflake et MongoDB ont soutenu le sentiment de marché. Thomas Blakey, directeur de la recherche actions logiciels chez Cantor, a souligné que ces résultats démontrent que 'les sociétés de logiciels seront les bénéficiaires de l'IA'.

'Nous conseillons toujours d'être sélectifs', a précisé M. Blakey, qui affiche une recommandation 'surpondérer' sur les deux titres, tout en ajoutant que 'les investisseurs avaient intégré un scénario trop négatif concernant l'IA'.

Le dernier coup d'éclat du secteur a eu lieu lors du rallye de lundi, suite aux commentaires de Jensen Huang, PDG du leader des puces IA Nvidia. Lors de la conférence Computex à Taipei, il a affirmé que les agents d'IA allaient doper la demande de logiciels car le 'monde n'est plus limité par le nombre de personnes, par conséquent ces agents vont utiliser plus d'outils que jamais'.

'C'est en réalité une période incroyable pour être une société de logiciels', a déclaré M. Huang.

CHOIX À LONG TERME

La question est désormais de savoir ce qui va se passer dans un secteur où les investisseurs se sont habitués à la volatilité.

L'ETF logiciel a reculé de 2,8% mardi. Parmi les freins figurait le repli de 4,2% de Salesforce, qui avait progressé de 9,7% lundi dans l'enthousiasme suscité par son rôle d'investisseur majeur et d'utilisateur d'Anthropic, qui a déposé son dossier d'introduction en bourse.

De nombreux investisseurs affirment que la clé réside dans la sélection des bons titres pour le long terme.

Jonathan Cofsky, gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson, privilégie la société de sécurité cloud Datadog en raison de sa tarification basée sur l'usage et de la demande croissante des centres de données alimentant l'IA. L'action Datadog a atteint un sommet historique lundi et a presque doublé de valeur cette année, portée notamment par un bond de 31% en une séance après le relèvement de ses objectifs annuels.

Doug Rogers, gestionnaire de portefeuille chez Eaton Vance, apprécie Palo Alto. Bien que ses ventes de pare-feu dépendent en partie du nombre d'utilisateurs des clients, M. Rogers estime que l'augmentation des menaces de sécurité dopera les profits.

'À mesure que le nombre de menaces et de vulnérabilités potentielles augmente, tout comme la conscience de ces failles, le prix que Palo Alto pourra facturer pour s'en défendre devrait également augmenter', a déclaré M. Rogers. Palo Alto a reflué mardi mais a touché un record lundi, affichant toujours une hausse de plus de 61% sur l'année.

Marc Dizard, directeur des investissements chez Huntington National Bank, mise sur Oracle, estimant que sa large base de clients lui donne 'plus de temps pour affiner son modèle tarifaire'. L'action Oracle affiche désormais un gain de plus de 25% pour 2026 après avoir effacé une perte d'environ 30%.

Les investisseurs considèrent Microsoft, dont le titre recule de près de 9% en 2026 après avoir chuté jusqu'à 26%, comme une valeur sûre, même si une grande partie de ses revenus provient des abonnements. M. Rogers d'Eaton Vance souligne que l'assistant IA de Microsoft - Copilot - et Azure - sa division de cloud computing - offrent 'de nombreuses opportunités' pour capitaliser sur l'IA.

'Compte tenu de sa taille et de son envergure, c'est plus qu'un survivant. Il sera toujours de la partie', a conclu Tim Ghriskey, stratège de portefeuille senior chez Ingalls ' Snyder.