Pour 2026, Rheinmetall a déclaré prévoir une marge bénéficiaire opérationnelle d'environ 19 %, soit légèrement plus que les 18,5 % réalisés l'an dernier, mais en dessous des 19,6 % attendus par le consensus des analystes fourni par la société.
Le groupe prévoit également un taux de conversion du flux de trésorerie disponible supérieur à 40 % du résultat opérationnel (EBIT), ce qui est bien en deçà des attentes du marché situées entre 70 et 90 %.
« Nous voyons un potentiel de génération de liquidités nettement plus important, mais c'est très volatil », a déclaré le directeur financier Klaus Neumann lors d'une conférence téléphonique avec les analystes.
Ses prévisions de ventes pour 2026, comprises entre 14 et 14,5 milliards d'euros (16,29 à 16,88 milliards de dollars), après un chiffre d'affaires de 9,9 milliards d'euros en 2025, sont globalement conformes au sondage Vara.
L'action Rheinmetall reculait de près de 8 % vers 15h08 GMT.
« Les investisseurs sont entièrement concentrés sur l'exécution et la capacité de Rheinmetall à convertir un carnet de commandes séduisant en ventes et en EBITA conformes aux attentes du marché », ont souligné les analystes de JPM, ajoutant qu'ils supposaient que Rheinmetall se montrait prudent sur le calendrier des acomptes.
RHEINMETALL VEUT PROFITER DU BOOM DE LA DÉFENSE
L'entreprise prévoit de vendre ses activités automobiles civiles avant le second semestre pour se concentrer exclusivement sur la fourniture de systèmes terrestres, aériens, spatiaux et navals aux forces armées, afin de répondre à la hausse de la demande liée aux guerres en Ukraine et en Iran.
Il est « inévitable » que les pays dépensent davantage pour la défense aérienne dans le cadre du conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran, a déclaré Rheinmetall, ajoutant qu'elle est bien positionnée pour aider à reconstituer les stocks américains.
Rheinmetall est en pourparlers avec Lockheed Martin, ainsi qu'avec des entreprises européennes, pour renforcer les capacités de défense aérienne, a précisé le PDG Armin Papperger.
Il a indiqué que la dynamique de croissance était forte dans les autres pays de l'OTAN, y compris l'Allemagne. Elle est également vigoureuse en Ukraine, a-t-il ajouté, précisant que Rheinmetall se concentrerait davantage sur le Moyen-Orient à l'avenir.
LES DIVISIONS SPATIALE ET NAVALE EN LIGNE DE MIRE
L'entreprise s'attend à ce que son carnet de commandes fasse plus que doubler pour atteindre 135 milliards d'euros cette année, contre un record de 63,8 milliards d'euros en 2025.
Papperger, qui considère les fusions et acquisitions comme essentielles pour répondre à la demande, a déclaré que le chantier naval German Naval Yards Kiel (GNYK) pourrait être une option alors que l'entreprise se développe dans le secteur naval.
Rheinmetall est également en discussion avec Airbus au sujet d'une coentreprise qui devrait être signée prochainement avec l'allemand OHB pour un système de satellite militaire, a-t-il dit.
Rheinmetall prévoit de proposer un dividende de 11,50 euros, contre 8,10 euros précédemment.
