Dans ma chronique du jour, je me penche sur le marché obligataire américain. Si la partie longue de la courbe fait la une avec un rendement à 30 ans dépassant les 5%, les coûts d'emprunt s'envolent également sur le court terme. Pour un Trésor lourdement endetté qui cherche à réduire le profil de maturité de sa dette, c'est une source d'inquiétude.
Si vous disposez de plus de temps, voici quelques articles que je vous recommande pour décrypter l'actualité des marchés aujourd'hui.
1. Xi avertit Trump qu'une mauvaise gestion du dossier Taïwan pourrait mener à une situation 'dangereuse'
2. EXCLUSIF-Les États-Unis autorisent la vente de puces H200 à 10 entreprises chinoises, le PDG de Nvidia espère une percée
3. Les ventes au détail aux États-Unis progressent pour le troisième mois consécutif ; flambée des prix à l'importation
4. La Fed pourrait devoir relever ses taux pour défendre sa crédibilité : Mike Dolan
5. Un ministre britannique de premier plan démissionne et appelle à un vote de confiance pour évincer le Premier ministre Starmer
Principaux mouvements de marché ce jour
o ACTIONS : Nouveaux sommets pour le Nasdaq, le S&P 500, le Nikkei, le KOSPI et l'indice MSCI All Country ; plus haut de 11 ans pour le Shanghai Composite ; Europe +0,8% ; Royaume-Uni +0,5%.
o SECTEURS/VALEURS : Cerebras +90% pour ses débuts sur le Nasdaq, Cisco +13%, Ford +7%, Nvidia +4%. Qualcomm -6%, Boeing -5%. Six secteurs du S&P 500 progressent, cinq reculent. Technologie +1,9%.
o CHANGES : Le GBP enregistre la plus forte baisse mondiale. Indice dollar +0,4%. L'USD/JPY repasse au-dessus de 158 pour la première fois après l'intervention. L'USD/CNY touche un nouveau plus bas de 3 ans vers 6,78, record historique pour l'USD/INR.
o OBLIGATIONS : Les rendements refluent, les taux des Gilts britanniques perdent jusqu'à 8 points de base sur la partie longue, les taux américains cèdent 4 points de base. Aplatissement des courbes.
o MATIÈRES PREMIÈRES/MÉTAUX : Le pétrole termine à l'équilibre, l'argent chute de 5%.
Les points clés du jour
* Une largeur de marché défaillante
Les actions mondiales s'envolent de record en record. De quoi se plaindre ? Les bénéfices progressent et le marché semble être une mécanique bien huilée. Pourtant, sous le capot, le moteur ne tourne pas sur tous ses cylindres : la hausse est portée par un nombre extrêmement restreint de valeurs.
Une analyse de FTSE Russell montre que près de 50% de la performance du FTSE All-World en avril a été générée par seulement 13 titres (sur 4 250), tous liés à l'IA. Adam Turnquist, de LPL Financial, souligne que 53% des actions du S&P 500 se situent au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours, contre une moyenne de 77% lorsque l'indice est à un sommet historique. Insubmersible ? Peut-être. Mais comme le note Goldman Sachs, une faible largeur de marché peut persister 'pendant des mois'.
* La frénésie de l'IA en Asie
Alors que le président américain Donald Trump se trouve en Chine, entouré de nombreux dirigeants des plus puissantes sociétés technologiques mondiales, les géants asiatiques de la tech font également la démonstration de leur puissance financière. Le fondeur taïwanais TSMC a déclaré jeudi qu'il augmentait agressivement ses capacités, tandis que le sud-coréen SK Hynix est sur le point de devenir une entreprise pesant 1 000 milliards de dollars.
Ces deux mégacaps, aux côtés de Samsung, sont à l'avant-garde du boom de l'IA en Asie, qui attire des flux massifs d'investisseurs étrangers. Tous trois comptent les 'Sept Magnifiques' américains parmi leurs clients et fournissent des composants matériels à Nvidia, l'entreprise la plus valorisée au monde, au coeur de l'explosion mondiale de l'IA.
* Keir aujourd'hui, parti demain ?
Le ministre britannique de la Santé, Wes Streeting, a démissionné jeudi et a appelé à l'ouverture d'une course à la direction du parti, accentuant la pression sur le Premier ministre Keir Starmer. Streeting n'a pas formellement déclenché de scrutin et sa candidature n'est pas certaine, mais l'emprise de Starmer sur son parti et sur le pouvoir semble s'effriter.
Parallèlement, le maire de Manchester, Andy Burnham, a déclaré qu'il briguerait un siège parlementaire récemment libéré, ouvrant potentiellement la voie à une contestation de Starmer. La livre sterling a plongé jeudi, mais les rendements des Gilts ont également baissé, n'indiquant pas de mouvement massif de vente sur les actifs britanniques. Une situation à suivre de près.
Qu'est-ce qui pourrait faire bouger les marchés demain ?
o Évolutions au Moyen-Orient
o Mouvements sur le marché de l'énergie
o Sommet États-Unis-Chine à Pékin entre les présidents Donald Trump et Xi Jinping
o PMI manufacturier de la Nouvelle-Zélande (avril)
o Inflation de gros au Japon (avril)
o Résultats d'entreprises au Japon, notamment Mizuho et Mitsubishi UFJ
o PIB de Hong Kong (T1, définitif)
o Indice manufacturier de la Fed de New York (mai)
o Production industrielle aux États-Unis (avril)
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