La société d'Elon Musk organise ces séances d'information pour les principaux analystes du secteur de l'aérospatiale et de la technologie de Wall Street, alors qu'elle cherche à lever 75 milliards de dollars. Cette IPO serait la plus importante jamais réalisée au monde, les dirigeants visant des débuts boursiers pour la fin du mois de juin.
Les présentations débutent mardi par une journée entière de réunion et une visite des installations de lancement Starbase du fabricant de satellites et de fusées à Boca Chica, au Texas, ont précisé les sources.
Un autre groupe d'analystes représentant des investisseurs institutionnels, notamment de grands fonds communs de placement et des régimes de retraite, sera briefé lors d'une session distincte à Starbase mercredi, ont-elles ajouté.
Jeudi, les analystes ont été invités à examiner le projet "Macrohard" de l'entreprise dans son centre de données Colossus à Memphis, dans le Tennessee.
Les participants devront remettre leurs appareils électroniques pour assister aux réunions, a déclaré l'une des sources, s'exprimant sous le couvert de l'anonymat car l'information n'est pas publique. SpaceX n'a pas répondu à une demande de commentaire.
Reuters a été le premier à faire état du projet d'accueil des analystes au début du mois. L'inclusion de Starbase dans la visite et les trois jours de séances d'information n'avaient pas été signalés auparavant.
PROCESSUS D'IPO
Les journées d'analystes sont une étape standard du processus d'introduction en bourse, au cours de laquelle les entreprises informent les analystes de leurs activités, de leurs perspectives financières et de leur stratégie à long terme avant une cotation publique.
Certains des analystes devant y participer ont également reçu des copies du dossier d'enregistrement confidentiel de SpaceX, bien que le document contienne des informations limitées, ont déclaré deux des sources.
Le dossier, dont Reuters a consulté des extraits, offre aux investisseurs un premier aperçu de la santé financière de SpaceX après que Musk a fusionné le fabricant de fusées avec sa société de médias sociaux et d'IA, xAI, cette année.
L'entité combinée a clôturé l'année 2025 avec environ 24,7 milliards de dollars de trésorerie disponible, mais plus de 50 milliards de dollars de passif.
SpaceX a basculé vers une perte consolidée de 4,94 milliards de dollars en 2025 pour un chiffre d'affaires de 18,67 milliards de dollars, en raison de lourds investissements dans l'infrastructure d'intelligence artificielle de xAI, contre un bénéfice de 791 millions de dollars et un chiffre d'affaires de 14,02 milliards de dollars l'année précédente, selon les extraits.
Environ deux semaines après les journées d'analystes, SpaceX devrait organiser une journée de "modélisation" distincte pour un groupe restreint d'analystes de Wall Street, dont certaines banques travaillent sur l'opération, ont déclaré deux des sources.
Lors de ces sessions, les entreprises détaillent généralement aux analystes les projections financières, la thèse d'investissement et d'autres données clés qui les aideront à calculer les estimations de résultats avant la cotation.
Le directeur financier de SpaceX, Bret Johnsen, dispose d'environ deux mois pour convaincre certains des meilleurs analystes de Wall Street, et finalement les investisseurs, que l'entreprise vaut la somme quasi inconcevable de 1 750 milliards de dollars.
Musk a fusionné xAI avec SpaceX en février, réunissant sous un même toit les fusées du milliardaire, les satellites Starlink, la plateforme de médias sociaux X et le chatbot d'IA Grok.
Cette fusion a créé un conglomérat technologique et aérospatial sans équivalent, mais elle rend également la valorisation de SpaceX complexe.
Pour justifier les 75 milliards de dollars que Musk espère lever ainsi que cette valorisation élevée, au moins un grand investisseur institutionnel a utilisé des points de comparaison inhabituels pour expliquer le calcul, a précédemment rapporté Reuters.
Plutôt que de comparer SpaceX aux géants historiques de l'aérospatiale et des télécommunications comme Boeing et AT&T, cet investisseur l'a comparée à Palantir Technologies et à des sociétés d'infrastructure d'intelligence artificielle comme GE Vernova et Vertiv -- un cadre décrit à Reuters par une personne familière des discussions sur la valorisation.
INVESTISSEURS PARTICULIERS
Musk prévoit également de récompenser les investisseurs particuliers qui ont porté les actions du constructeur de véhicules électriques Tesla à des sommets illogiques, se négociant à une valorisation plus proche d'une entreprise technologique que d'un constructeur automobile.
Il prévoit de réserver environ 30% des actions SpaceX aux investisseurs particuliers, en accueillant 1 500 d'entre eux pour visiter Starbase après le coup d'envoi de la tournée de présentation (roadshow) au cours de la semaine du 8 juin, ont indiqué à Reuters des personnes proches du dossier.
Musk ouvre également les ventes initiales d'actions aux investisseurs particuliers internationaux du Royaume-Uni, de l'UE, d'Australie, du Canada, du Japon et de Corée, a précédemment rapporté Reuters.
La structure de l'opération et le montant précis de l'allocation aux particuliers devraient être finalisés à l'approche du lancement de l'IPO. Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan et Goldman Sachs dirigent l'opération en tant que teneurs de livres actifs, avec 16 autres banques occupant des rôles mineurs couvrant les canaux institutionnels, de détail et internationaux, a précédemment rapporté Reuters.
Musk conservera le contrôle des votes de SpaceX après l'entrée en bourse du fabricant de satellites et de fusées plus tard cette année, grâce à une structure d'actions à deux classes qui limite le droit de regard des autres investisseurs sur les décisions de l'entreprise, selon le dossier d'introduction en bourse.
