Les valeurs chinoises de l'énergie verte ont bondi de plus de 10% pour atteindre des sommets de près de cinq ans après le début des attaques israélo-américaines le 28 février, avant de rendre une partie de leurs gains.
Le conflit a propulsé les cours du pétrole vers les 100 dollars le baril et menace l'économie mondiale, contraignant de nombreux gouvernements à réévaluer la part des combustibles fossiles dans leur mix énergétique. Mais alors que les marchés parient sur une hausse de la demande de panneaux solaires et d'autres produits de l'énergie verte en provenance de Chine, les producteurs eux-mêmes se montrent moins optimistes.
L'industrie solaire est largement considérée comme l'un des secteurs les plus touchés par la surcapacité - un problème endémique de l'économie chinoise qui a alimenté un excédent commercial record, mais a pesé sur les marges des fabricants et attisé les tensions diplomatiques.
"Les prix pourraient augmenter légèrement, ou la demande mondiale progresser un peu, mais cela n'aura pas d'impact sérieux sur la dynamique globale de l'offre et de la demande", a déclaré un dirigeant du secteur solaire sous couvert d'anonymat, à l'instar de quatre autres cadres interrogés par Reuters, en raison de la sensibilité du sujet.
"Certaines entreprises s'en sortiront et d'autres non", a précisé la source. "Le problème est que la capacité de production est toujours là. Elle n'a pas été réduite, assainie ou réellement retirée du marché."
D'ici 2025, les usines solaires chinoises disposeront d'une capacité suffisante pour couvrir près de deux fois la demande mondiale estimée pour cette année, même en intégrant l'impact de la guerre en Iran dans les prévisions de demande, selon les estimations de Morningstar.
Certains segments de la chaîne d'approvisionnement ont vu leurs capacités s'accroître encore l'an dernier, malgré les efforts du gouvernement et de l'industrie pour les limiter. Les capacités de production de polysilicium, de wafers et de cellules ont augmenté respectivement de 9%, 11% et 7% par rapport à 2024, selon Morningstar. La capacité des modules a quant à elle diminué de 5%.
"La surcapacité est très grave et ne sera pas résorbée à court terme", a déclaré un responsable commercial d'un grand fabricant solaire en Chine. "Le secteur est soumis à une pression extrême."
L'INDUSTRIE SOLAIRE CHINOISE EN "BASSE SAISON"
Deux autres dirigeants du secteur basés en Chine ont confié à Reuters n'avoir remarqué aucune augmentation de la demande depuis le début de la guerre en Iran.
L'une des raisons invoquées est que les acheteurs ont anticipé leurs commandes avant la suppression, annoncée de longue date par Pékin, des remboursements de taxes à l'exportation pour le secteur au 1er avril - l'une des mesures visant à freiner les capacités.
L'un des dirigeants a précisé que son entreprise avait déjà expédié la majeure partie de ses prévisions de ventes du deuxième trimestre vers des entrepôts à l'étranger pour devancer la suppression de ces ristournes. D'autres producteurs ont agi de la sorte, ce qui signifie que l'industrie se trouve "actuellement en basse saison", a ajouté le dirigeant.
"En avril, la situation s'est en fait un peu refroidie, car les expéditions ont évidemment dû partir avant l'annulation du remboursement", a déclaré l'autre cadre.
L'autre motif de pessimisme réside dans l'incertitude quant à l'origine d'une éventuelle explosion de la demande. Environ 70% des nouvelles installations solaires mondiales se trouvaient aux États-Unis, dans l'UE et en Chine l'année dernière.
Les tarifs douaniers et autres restrictions empêchent des ventes significatives vers les États-Unis. Reuters a rapporté mercredi que la Chine envisageait de restreindre les exportations vers les États-Unis des équipements les plus avancés utilisés dans la fabrication de panneaux solaires, une mesure qui étendrait le contrôle des exportations de Pékin et exacerberait les tensions entre les deux pays.
En Chine, la demande devrait en réalité baisser suite aux réformes de tarification de l'énergie renouvelable de l'an dernier, qui ont introduit un mécanisme d'enchères basé sur le marché et supprimé les rendements garantis indexés sur le prix du charbon, a souligné Cheng Wang, analyste chez Morningstar.
Reste l'Europe. Mais M. Wang ne s'attend pas à une répétition du boom des installations solaires qui a suivi l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022.
À l'époque, les prix du gaz naturel en Europe avaient augmenté de manière beaucoup plus brutale que lors de l'actuelle guerre en Iran, passant de 60-70 euros par million de BTU (British thermal units) en janvier 2022 à 340 euros en août 2022. Ils s'échangeaient dernièrement à 43 euros, contre environ 33 euros avant le conflit iranien.
"Cette fois, l'impact est beaucoup plus modéré", a déclaré M. Wang à propos des prix du gaz.
"La guerre en Iran n'aura qu'un impact marginalement positif sur la demande solaire mondiale", a-t-il conclu. "Je ne m'attends pas à une envolée."
