Le fonds Swedbank Robur Småbolagsfond Sverige a affiché une baisse de 5,23 % en mars. Depuis le début de l'année, le fonds s'inscrit en repli de 6,06 %. C'est ce qui ressort du rapport mensuel publié par les gérantes du fonds, Henrietta Theorell et Anna Danfors.

Les petites capitalisations suédoises ont chuté en mars, bien que le fonds ait surperformé son indice de référence. Selon les gérantes, l'escalade du conflit en Iran a alimenté les tensions géopolitiques et le renchérissement des prix de l'énergie, ce qui a remis au premier plan la question de l'inflation et le débat sur d'éventuelles hausses de taux d'intérêt.

Au début du conflit en Iran, le dollar s'est apprécié, la devise américaine étant souvent considérée comme une valeur refuge. Au cours du mois, les gérantes ont toutefois noté un raffermissement continu de la couronne suédoise, en partie porté par l'incertitude politique aux États-Unis qui a pesé sur le billet vert.

Pour les petites capitalisations suédoises, cette situation présente à la fois des défis et des opportunités : les sociétés à forte composante exportatrice sont pénalisées par des effets de change défavorables, tandis qu'une couronne plus forte soutient le pouvoir d'achat domestique.

En mars, les principales contributions positives à la performance relative du fonds sont venues de l'absence de positions dans Lundbergs, Latour, Electrolux et Kinnevik. Par ailleurs, les participations dans Avanza, Mycronic et Nordnet ont contribué positivement.

"Mycronic a progressé en partie grâce à une nouvelle commande de générateur de masques (SLX) auprès d'un client asiatique. En ce qui concerne Avanza et Nordnet, leurs résultats bénéficient d'un regain d'activité transactionnelle, comme c'est souvent le cas lors de périodes de volatilité boursière", commente le duo de gestion.

Du côté des contributions négatives, on retrouve les lignes Metso, Catena, Medicover et Wihlborgs.

Les secteurs sensibles aux taux et cycliques, tels que l'ingénierie, la consommation discrétionnaire et les matières premières, ont affiché une faible performance sur la période, les investisseurs s'étant tournés vers des actifs plus défensifs. Le secteur immobilier a également poursuivi sa tendance baissière.

Par conséquent, la sous-exposition du fonds à l'immobilier, à la consommation discrétionnaire et aux matières premières a soutenu la performance relative.

Au cours du mois, l'exposition du fonds a été renforcée sur SSAB, tandis que la participation dans Nederman a été intégralement cédée.

Swedbank Robur Småbolagsfond Sverige, %mars 2026
Fonds sur le mois, variation en pourcentage-5,23
Fonds depuis le début de l'année, variation en pourcentage-6,06