Le fonds Swedbank Robur Technology a progressé de 16,03 % en mai, une performance inférieure à celle de son indice de référence qui a grimpé de 19,45 %. Depuis le début de l'année, le fonds affiche un rendement de 32,13 %, contre 34,35 % pour son indice. Ces chiffres ressortent du rapport mensuel de Christian Blink, le gestionnaire du fonds.

Le secteur technologique a affiché une solide performance au cours du mois, les investisseurs s'étant de nouveau concentrés sur les fondamentaux des entreprises. Malgré les incertitudes persistantes concernant les taux d'intérêt, la politique commerciale et la géopolitique, l'appétit pour le risque s'est accru, entraînant d'importants mouvements de cours pour plusieurs valeurs technologiques après une saison de résultats globalement supérieure aux attentes.

Selon le gestionnaire, les publications financières ont démontré que les investissements dans l'intelligence artificielle (IA) continuent de créer de la valeur dans plusieurs segments de l'écosystème. L'attention s'est ainsi déplacée de la pérennité des investissements vers l'identification des prochaines pénuries de capacités.

Alors que les processeurs d'IA avancés ont longtemps dominé les débats, le marché identifie désormais davantage de contraintes dans la chaîne de valeur. Les réseaux, les mémoires, l'optique, l'alimentation électrique et l'électronique de puissance sont mis en avant comme des domaines où la demande s'intensifie, ce qui a élargi l'intérêt au-delà des fabricants de semi-conducteurs les plus en vue.

Les éditeurs de logiciels ont également bien évolué au cours du mois. Le segment des logiciels d'infrastructure a été particulièrement robuste, les entreprises spécialisées dans les bases de données, la gestion des données et la cybersécurité ayant fait état d'une demande stable et d'une activité accrue liée à l'IA.

Le gestionnaire observe des signes indiquant que les investissements dans l'IA commencent à produire des effets plus nets, même plus haut dans la pile logicielle, après une période où l'accent était principalement mis sur les semi-conducteurs et l'infrastructure des centres de données.

Dans l'ensemble, le mois est décrit comme celui d'un élargissement de la thématique de l'IA. Si les semi-conducteurs et les centres de données restent le socle du cycle d'investissement, de nouveaux goulots d'étranglement et des gagnants potentiels émergent à mesure que la technologie se diffuse dans la chaîne de valeur.

Les principaux contributeurs à la performance du fonds ont été Marvell, Fortinet et Snowflake.

À la fin du mois, les trois principales positions du fonds étaient Broadcom, Nvidia et Microsoft, avec des pondérations respectives de 8,31 %, 7,76 % et 7,01 % du portefeuille.

En ce qui concerne la répartition géographique, les États-Unis constituaient le premier marché avec 88,64 % de l'exposition du fonds, suivis de Taïwan (6,51 %) et de la Suède (2,68 %).

Swedbank Robur Technology, %mai 2026
Fonds mensuel, variation en pourcentage16,03
Indice mensuel, variation en pourcentage19,45
Fonds depuis le début de l'année, variation en pourcentage32,13
Indice depuis le début de l'année, variation en pourcentage34,35